quot;双高quot;现象、银企博弈与转型经济融资环境的影响.pdfVIP

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2017-04-25 发布于北京
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??????????2010????2?? ‘‘ ???????????????????????????? 融资环境的影响戴璐 (????????????????????????100872) 摘要：中国资本市场长期持续的双高现象，偏离了公司价值最大化的要求，其背后是在转型经济的融资环境影响下银企博弈的结果。银行在贷前以及贷后监督角色的欠缺，给了企业操纵借贷时间、传递误导信号的机会，以 ????????-3?????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????????? 要。在双高后期，为免各自利益受损，银企达成合谋，企业则出现了更为严重的借新还旧。关键词：双高；制度环境；银企博弈；误导信号；超额短期借款；借新还旧 ????????????F830??9????????????A文章编号：??—??????一??一? Why ?? Reserve and Short ?? ???? ??????? ???? among Chinese ??? ????? DAI ? (Business ???，??? ????? ofCM????8eq??ng???，??? ????：?? paper ?? ? analyze a ???? ????? ?? ? ??? companies ? ??? ?? ?? ??? short ?? leverages and ?? ???? consecutively for ?? ?? 2 years??Suchfinancial pattern ??? ? clearly explained ? classical ????．? ??，? ??? ?? dynamic ??? between ?膋? and ?? controllers ? ??? firms ?? their ???? ? ????? ???? ?????? under the influence ? the ????? economy ?????? ? ???甌? ???? reveals ?? the firms ???? ??鹊?? ?螂? ??? financial ????? and serve the needs