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交交銀銀金金融融 2017 年 3 月號 第 105 期醸 環球金融市場酏部 一、經濟篇 ? 美國通脹雖上，但消費類通脹呆滯，經濟強弱需時間證明 二、樓市篇 ? 多國樓價升溫，但澳洲放緩，遏抑需求比增加供應更有效 三、股市篇 ? 英國脫歐在即，料只出現短暫震盪，後市繼續隨美股向好 四、利率篇 ? 澳洲就酧業充滿不確定性，零售業低迷，央行仍將維持低息 五、匯市篇 ? 日圓兌加元現明顯艾略特波浪走勢，料短線見第三浪下降 六、商品篇 ? 油金雖可短線看好，但眾商品中仍有暴跌和欠因素支持者 美國、歐洲、英國及日本於近月均上調經濟增長預測釱，反之澳洲及紐西蘭則稍調低 今年經濟增長的預估，這或暗示鄰近亞太地區的澳洲及紐西蘭有機會受到亞洲經濟增長 放緩而受到牽連，而這亦會影響年內不同央行的貨幣政策決定。 全港釛私人住宅售價指數重拾上升走勢，更升破 2015 年高位，料本月走勢繼續上揚醤， 然而住宅租金指數雖然也拾上升走勢但升勢較慢，料短期醸內上試 2015 年 9 月高位。 英國在本月將進行脫歐程序，參照去年脫歐公投當日及後市走勢，料英國股市也只 出現短暫震盪，然而後市走勢繼續隨美股方向上試 7,340 點，反而歐洲股市表現會遜於 英國股市，料歐盟 STOXX 五十指數下試 3,200 點。 3 月一眾大國央行將議息，澳洲儲備鄠銀行於 1 月未放風減釥息，在經濟形勢穩定下， 今個月央行未必會暗示減釥息。歐洲央行亦要留意在歐洲政局不穩下可能會發放鴿派訊 號，而聯儲局多個官員在上月底及本月初大吹加息風下，本月加息機會頗大 。 全球等待???國新政府推出有關稅改及基建計劃細節，美匯指數在 101 附近呈膠著局 面。3 月歐洲及英國政治風險較高，料避險貨幣造好，美元兌日圓下試 111.60 。 鑒於過去一年油價上升帶動的滯後通脹效應料仍於未來數月持續，這會反過來刺激 商品價格再上。料油價上試 60 美元之前年密集區，金價上試 1,300 美元之下降軌頂鄕。 交 銀 金 融 2017 年 3 月號 【 一、經濟篇 】 通脹雖正爆上 消費類 仍落後 美國按年通脹達 2.5% ，比起去年 1 月 圖一 ：美國通脹 4% 的 1.4% 高出甚多，而歐元區現時按年通脹 3% 亦達 1.8% ，高過去年 1 月的 0.3% ，日本亦 2% 有同樣情況出現，似乎環球通脹正在升溫。 1% 0%