第5章投资项目经济评价指标与方法.pptVIP

第五章 投资项目经济评价 指标与方法 ; 由于项目的复杂性，任何一种具体的评价指标都只是反映项目的某一侧面或某些侧面，都忽视了另外的因素。故凭单一指标难以达到全面评价项目的目的。故对项目的经济评价采用一系列的指标进行评价，常用的10余种。; 一、项目评价指标分类 1．按指标在计算中是否考虑资金时间价值分类：（见图3－1）; 投资回收期 Pt 静态评价指标 利息备付率 偿债备付率 总投资收益率率 项评 资本金净利润率 目价 经指 动态投资回收期 济标 净现值NPV 动态评价指标 净年值 NAV 内部收益率 IRR 效益—费用比 （B/C） 净收益—投资比 ???N/K） 图3－1 按是否考虑资金时间价值的指标分类; 2 ．按指标所反映项目的经济含义分类 （1）时间性指标； （2）价值性指标； （3）比率性指标。; 二、时间性指标与评价方法 投资回收期：指以项目的净收益抵偿全部投资所需要的时间。; （一）静态投资回收期Pt 1、定义：是在不考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。; 2、定义表达式： （3－1） ; 3、计算公式： （3－2）; 4、判别标准： 时可以考虑接受该项目。; 5、若项目现金流如下图，则有： R 0 1 n （年） I; （3－3）; 例.上图中，若投资I为1000万元，每年收益R为200万元，则静态投资回收期为： ; 6、Pt 指标的优点与不足 （1）Pt 指标的优点。Pt 指标的最大优点是经济意义明确、直观，计算简便，便于投资者衡量项目承担风险的能力，同时在一定程度上反映了投资效果的优劣，因此，Pt 指标获得了广泛的应用。; （2）Pt 指标的缺点与局限性。 ①Pt 只考虑投资回收之前的效果，不能反映投资回收之后的情况，无法反映盈利水平，难免有片面性。 ②Pt 不考虑资金时间价值，无法正确地辨识项目的优劣，不免带来不必要的失败。;（二）动态投资期 1、定义：是在考虑资金时间价值的条件下，以项目净收益抵偿项目全部投资所需要的时间。; 2、定义表达式： ; 3、计算公式 （3－4）; 4、判别标准 时，考虑接受该项目。; 5、若现金流量图如下，则有： R 0 1 n （年） ic I; （3－5）; 例.上图中，若投资I为1000万元，每年收益R为200万