大纲-台湾期货交易所.ppt

利率期貨宣導說明會;大綱;公債期貨契約規格草案;公債期貨契約規格草案(續);公債期貨契約規格草案(續);公債期貨契約規格草案(續);票券利率期貨契約規格草案;票券利率期貨契約規格草案(續);票券利率期貨契約規格草案(續);票券利率期貨契約規格草案(續);短期票券利率指標;一月期短期票券利率指標(9/9);交易制度;委託;交易時段;結算制度;部位處理;保證金計算;保證金計算-公債期貨;保證金計算-票券利率期貨;每日結算價;交割作業-公債期貨;交割作業-賣方持有公債;轉換因子;轉換因子試算;Cheapest-to-Deliver (CTD債券);交割作業-賣方未持有公債;交割作業流程-公債期貨;交割作業流程-公債期貨(續);交割作業-票券利率期貨;交易範例;交易實例（一）;交易實例（二）;避險實例（一）;持有債券市值2億元，Duration為7.5 期貨Duration = CTD債券Duration = 8.0 期貨價格120 目標Duration為0 避險契約數： 2億 ÷ (120 × 50,000) × (0-7.5) ÷ 8.0 = -31.25 賣出31口;避險實例（二）;A*DA+N*FP*DF=L*DL N=公債期貨契約張數 FP=公債期貨價格 DF=公債期貨之Duration N= (L*DL- A*DA)/(FP*50,000*DF) 假設A=500億,DA=3.2,L=400億, DL=3, 　　　FP=98, DF=8.5 N=(400億*3-500億*3.2)/(98*50,000*8.5)=-960.3 賣出960張公債期貨契約，以填補資產負債表之Duration Gap;QA