第十章 利率期货.ppt

期货投资学;第十章 利率期货;第一节 利率与利率期货概述 ;（二）影响利率的因素;（二）影响利率的因素;（二）影响利率的因素;第一节 利率与利率期货概述;二、债券概述;二、债券概述;（三）债券的收益率;二、债券概述;第一节 利率与利率期货概述;三、利率期货的产生和发展;（二）规避利率风险的具体措施;第一节 利率与利率期货概述;四、国际市场上主要的利率期货合约;第一节 利率与利率期货概述;单选 ;判断 ;第二节 利率期货的报价和交割 ;一、短期利率期货的报价与交割;接【例10-1】;如果投资者以996 000美元的发行价格购买了面值为1 000 000美元的13周的美国国债。 该国债的年贴现率为： [(1 000 000－996 000)／ (3 ／12 )× 1 000 000] ×100％=1.6％； 投资者认购该笔债券的认购收益率为： [(1 000 000－996 000)／ (3 ／12)× 9960000]×100％=1.606％。;（一）美国短期国债期货的报价与交割;（一）美国短期国债期货的报价与交割;（一）美国短期国债期货的报价与交割;（一）美国短期国债期货的报价与交割;（二）欧洲美元期货的报价与交割 1、报价方式。欧洲美元期货合约的报价采用芝加哥商业交易所IMM3个月欧洲美元伦敦拆放利率指数，或者：指数 = 100 - 年利率（不带%）。;第二节 利率期货的报价和交割;二、美国中长期国债期货的报价与交割;（一）报价方式;（一）报价方式;（二）交割方式 美国中长期国债期货采用实物交割方式。 由于可交割债券息票率可以不同，期限也可以不同，各种可交割债券的价格与国债期货的价格没有直接的可比性。为此，引入了转换因子，并用转换因子将可交割债券转换成息票率为6％的标准债券进行价格比较。;第二节 利率期货的报价和交割;判断 ;单选 ;第三节 利率期货套期保值策略;一、空头套期保值策略;一、空头套期保值策略;第三节 利率期货的套期保值策略;第四节 利率期货投机和套利策略 ;一、多头投机和空头投机;第四节 利率期货投机和套利策略;（一）利率期货跨期套利;二、套利策略