C公司风险化解方案.doc

PAGE \* MERGEFORMAT6 A公司信贷风险化解方案 一、基本情况 （一）客户基本情况 A公司成立于2004年11月,是为建设管理X电站、Y电站而成立的项目法人单位,法人代表CXX，注册资本金7.5亿元。B公司为其实际控制人。 （二）X电站、Y电站建设进度情况 X电站设计水库库容13.66亿立方米，总装机45万千瓦（2台22.5万千瓦发电机组），具有多年调节性能，年均发电量9.64亿度，工程概算35.86亿元。该电站于2006年开工建设，2008年12月大坝截流，2009年10月河床基坑开挖，2010年8月开始大坝填筑，2011年11月项目建设停工，目前大坝已经完成128米高程建设（总高程219米）。据A公司测算，该电站已完成投资35.79亿元；经独立第三方现场核实，该电站已完成投资34.1亿元。 Y电站设计水库库容0.78亿立方米，总装机17.52万千瓦（2台8.5万千瓦，一台0.52千瓦发电机组），年均发电量4亿度，工程概算17.1亿。目前，可行性研究报告已完成审查，国家发改委已批复同意开展前期工作。经独立第三方现场核实，该电站已完成投资2.15亿元。 （三）A公司负债情况 截至2012年12月底，A公司总资产44.88亿元，总负债37.38亿元；截至2013年5月20日，A公司在各家银行贷款余额32.899亿元，拖欠银行利息4.23亿元，均为不良贷款；拖欠工程款2.7亿元（未计算停工违约费用），拖欠移民款0.82亿元（按原来的移民政策和协议计算）。 二、风险成因 一是B公司资金链条断裂。B公司投资经营不善，近年来盲目扩张，内部管理不善，涉及多项法律诉讼，公司资金链日趋紧张直至断裂，导致X电站建设资金无以为继，于2011年11月份停工。二是电站建设资金被挪用。2010年，Z银行超项目建设进度发放贷款，导致Z银行信贷资金被挪用，经当地各家金融机构联合行动，A公司随后归位了部分挪用资金，但影响了电站正常施工。三是工程建设超概算。2007年X电站项目发生滑坡事故，项目工期延误，投资特别是原材料、财务成本增加。预计X电站建成发电仍需20亿以上的资金投入，X电站、Y电站建成投产总投资将达到71亿元。四是B公司投资建设管理能力不够。CXX主要从事资本运作，对项目建设和管理都缺乏经验，在X电站之前，从未涉足水电站建设和管理，对水电行业并不熟悉，且自身资金实力较弱，存在“小马拉大车”的情况，这是贷款形成不良的深层次原因。 三、风险化解方案 （一）风险化解方式 2012年12月至今，在地方政府、债权银行、CXX共同协商下，YY公司（上市公司）对A公司推出了重组方案，各债权银行可能会损失部分本金或利息，但与其他重组方案比，该方案可操作性较强，能在短期内明显压缩银行风险敞口,目前成为各利益方首选的重组方案。 1.YY公司进行重组的可行性 （1）地方政府支持YY公司重组。2013年1月，湖北省政府通过《湖北省能源发展“十五”规划》，将X电站确定为湖北省“十二五”水电建设重点项目。地方政府承担了重组的协调组织工作，还在税收、移民等很多方面提供优惠政策，帮助解决实际困难和问题。 （2）YY公司认同X电站已投入资金额。启动A公司重组工作后，一年多来地方政府、CXX、各债权银行与G公司、葛洲坝集团、湖北汉江集团进行了多轮谈判，谈判焦点均集中在X电站已完成的建设资金金额。各重组主体认可的投资额与CXX主张的投资额存在较大差距，这导致了重组工作无法有效推动。从目前的信息看，YY公司总体认同CXX的报价，这将促使谈判顺利进行。 （3）YY公司重组方案较易通过证监会批准。根据YY公司重组方案，该公司将非公开发行股票定向募集资金42.735亿元收购搭桥公司，进而控股A公司，待股东大会通过后报中国证监会批准。2013年3月，YY公司召开的临时董事会通过由10家投资人认购非公开发行股票议案。由于是上市公司非公开增发股票，认购股票的投资人已经落实，按照目前制度规定中国证监会只核准，不审批，因此该方案获得监管机构批准的可能性大。 （4）YY公司重组工作已实质推进。2013年3月，YY公司在新闻媒体上公布了拟重组A公司的信息。 2.YY公司重组方案的主要内容 （1）地方将搭桥公司拥有的A公司股权转让给B公司。 （2） 2013年6月底前YY公司非公开增发股票募集资金，募集资金42.735亿元，其中38亿元用于对A公司的重组。具体用途为：18亿元用于X水电站后续项目建设，2亿元用于补充A公司流动资金，18亿元清偿A公司债务。募集资金用途可根据与债权银行达成的方案作适当调整。 （3）B公司以持有的A公司股权、X、Y在建工程、项目收费权等向债权银行提供抵质押担保，由YY公司向债权银行提供连带责任保证；债权银行对A公司存量贷款进行重组，包括期限、利率、还款计