2017年ST股摘帽的研报.docx

上市公司本月开始进入密集的 HYPERLINK /finance/ \t _blank 年报披露期，而一些具有 HYPERLINK /zhuanti/zm_list/ \t _blank 摘帽条件的ST股近期收到资金关照。对于一些机构来说，是不能买入ST股的，那么在年报公布之前股价就有可能存在低估的可能，如果摘帽成功的话，那么就存在一个估值修复的套利机会。不过ST股的风险也大，需要对其基本面进行深度研究之后再做买卖决定为宜。今日转载一篇ST股摘帽的研报供大家参考，不构成买卖依据。 　　一、ST股票如何摘帽？ 　　若想摘掉ST帽子，恢复10%的 HYPERLINK /market/zdfph/ \t _blank 涨跌交易制度，公司经营情况必须要有所好转，且不可存在违法违规现象。具体来说，必须要达到以下条件： 　　1. 当年经审计的净利润连续为正值； 　　2. 当年经审计的期???净资产为正值，每股净资产必须超过1元； 　　3. 公司经营活动没有受到严重影响，当年经审计的营业收入高于1,000万元； 　　4. 最近一个会计年度的 HYPERLINK /finance/ \t _blank 财务会计报告没有被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告； 　　5. 公司没有主要银行账号被冻结、董事会会议无法正常召开等情况； 　　6. 公司没有重大违法违规行为。 　　二、ST类股票一览 　　以下是截至2016年12月31日的ST类 HYPERLINK / \t _blank 股票，共有60家公司，到目前为止已经有6家实现了摘帽： 　　三、ST类股票解决方式 　　为了实现摘星脱帽，ST类公司一般会采取三种方式： 　　1. 通过重大资产 HYPERLINK /zhuanti/cz_list/ \t _blank 重组等方式置入优质资产; 　　2. 通过出售公司旗下资产、转让子公司或者通过政府补贴等方式获得盈利； 　　3. 行业形势好转，经营改善等内生性增长使得公司盈利能力提升。 　　截至2017年3月8日，已经摘星脱帽的股票有 HYPERLINK /000617/ \t _blank 中油资本（ HYPERLINK /000617/ \t _blank 000617）、 HYPERLINK /600212/ \t _blank 江泉实业（ HYPERLINK /600212/ \t _blank 600212）、 HYPERLINK /600319/ \t _blank 亚星化学（ HYPERLINK /600319/ \t _blank 600319）、 HYPERLINK /600675/ \t _blank 中华企业（ HYPERLINK /600675/ \t _blank 600675）、 HYPERLINK /600701/ \t _blank 工大高新（ HYPERLINK /600701/ \t _blank 600701）、 HYPERLINK /600375/ \t _blank 华菱星马（ HYPERLINK /600375/ \t _blank 600375）。此外，我们根据摘帽规定和公司发布的2016年 HYPERLINK /financial/yjyg/ \t _blank 业绩预告、 HYPERLINK /finance/yjkbd.html \t _blank 业绩快报以及年度报告，筛选出来以下具有摘帽预期的公司： 　　3.1置入优质资产 　　通过重大资产重组等方式置入优质资产，上市公司可以实现盈利改善、开拓新主业。我们筛选出来以下主要通过置入资产实现摘帽的公司： 　　3.2出售资产 　　出售资产，尤其是剥离非主业资产或者严重亏损的资产是*ST公司保壳的重要途径之一。不良资产或者非主业资产的剥离往往会有利于公司盈利能力的提高和公司主业的发展。我们筛选出来以下主要通过转让出售资产来实现摘帽保壳的公司。 　　3.3内生或其他方式保壳 　　除了置入优质资产和出售公司资产之外，行业转暖、经营改善等内生性经营改善和政府补贴等其他方式也是重要的保壳方式。我们筛选出来以下通过这些方式，或同时伴有资产出售来实现摘帽保壳的公司。 　　四、摘帽公司的投资机会 　　4.1年报发布日和摘帽日股票涨跌情况 　　一般来说，即将摘帽的公司有两个重要的的投资时间点，即年报发布日和摘帽日。我们统计了24家在2016年摘帽的公司和15家在2015年摘帽的公司在年报日和摘帽日的涨跌情况(公司数量有变化是由于公司停牌)。可以看到，大多数ST类公司摘帽的股票在年报日披露日 HYPERLINK /rank/lxsz/ \t _blan