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保险资金保险论文范文:谈谈保险资金私募股权投资模式word版下载 保险资金私募股权投资模式论文导读：本论文是一篇关于保险资金私募股权投资模式的优秀论文范文,对正在写有关于保险资金论文的写作者有一定的参考和指导作用,论文片段： ：A 　　内容摘要：私募股权投资对保险公司具有重要的作用，是保险资金又一重要的投资渠道。随着保险资产管理公司的成立，目前80%以上保险资金投资均采用了委托投资的模式，委托投资模式相比原来的直接投资模式具有诸多的优势。但是对于私募股权投资，保险资金应采用何种模式还是值得探讨。本文对保险资金私募股权投资采用的投资模式进行了研究，并提出了相关的倡议。 　　关键词：保险资金 私募股权投资 委托投资 直接投资 　　 　　国务院2006年3月批准保险资金间接投资基础设施项目和渤海产业投资基金，被认为是保险业拓宽投资渠道的重大政策突破。同年6月，国务院颁布了《关于保险业改革发展的若干意见》（国十条），明确提出 “扩大保险资金投资资产证券化产品的规模和品种，开展保险资金投资不动产和创业投资企业试点。支持保险资金参股商业银行”。随着政策的逐渐明晰，已有大型保险公司在私募股权投资上有所动作，如中国人寿出资350亿元入股南方电网。保险资金投资私募股权对保险资金运用的创新发展具有重要作用，但因目前保险资金进行私募股权投资还处在尝试阶段，尚存在许多需要探讨的理由。 　　 　　保险资金投资私募股权的必要性 　　 　　在金融发达国家，保险资金不但是资本市场的重要机构投资者，更由于保险资金独有的长期性特征，一直是创业风险投资和私募股权基金的重要投资者。随着我国保险业快速发展，保险资金资产规模迅速增长，资金运用的压力逐步扩大，而投资渠道狭窄，可匹配投资产品有限，保险资金运用的矛盾日益突出。主要表现在： 　　金融体系证券化程度不高。证券市场的广度和深度无法充分满足保险资金的投资需求，可投资证券化资产的规模远远无法满足保险资金的投资需要。2004年末，保险资金运用结构中银行存款比重为47%，2005年末的银行存款比重下降到37%，2006年末为34%，但由于资金运用总额分别增长了31%和26%，银行存款的绝对数额仍然有所上升。这相当于从居民储蓄中分流到保险业的资金有1/3强又重新回流到银行，需要通过银行进行“二次交易”后再融资出去，不但增大了整个金融体系的融资成本，而且降低了保险机构资金的盈利性。另外，由于我国的债券市场不发达，每年国债、企业债、金融债等发行量有限，远远无法满足保险资金运用的要求(见表1)。 　　保险资金运用面对“长钱短用”的窘境，加大了资产负债匹配风险。保险资金尤其是寿险资金的显著特点是：保险期限较长，一般都在十年以上。寿险公司稳健经营的前提就是资产现金流与负债现金流的匹配，这是资产负债管理的基本要求。由于金融市场的结构性缺陷，债券市场可提供的长期债券很少，期限在20年以上的债券更少，导致保险公司根本无法对长期负债进行匹配。由于长期债券市场的供需失衡，造成收益率曲线的平坦化，使得保险公司更加注重短期投资，保险资产面对期限匹配缺口不断扩大的风险。 　　保险资产集中在银行存款、债券等利率敏感型产品，同时面对着银行、证券等理财产品的竞争，不但收益率长期偏低，而且在利率较大波动的情况下，很难保持资产组合的收益稳定性和规模稳定性。因为保险产品回报率不与利率挂钩，保险公司在降息时要承担利差损，升息时要承担退保风险。处理不好很容易陷入被动。 　　 　　保险资金投资私募股权的可行性 　　 　　保险资金运用的原则是安全性、收益性和流动性，通过私募股权投资，保险公司可以踏入基础设施投资、成长型企业投资，在货币市场和资本市场之外，投资于能够给保险业带来长期巨额回报的战略性资产。此类投资机会就存在于我国快速发展的经济体系中，关键是要由合理的机制将保险资金的理财需求与此类资产的融资需求结合起来。如前所述，私募股权投资的长期回报率较高，与股票、债券等传统资产的相关性较低，适合规模巨大的保险资产投资，保险资金参与私募股权基金的现实可行性可以从以下几方面考虑： 　　首先，保险资金已经成为资本市场的主要”买方”机构，参与私募股权基金可以使保险资金参与到资本市场的“卖方”业务中来，在一定程度上可以对冲资本市场投资的风险。2007年全年上证综指上涨超过230%，一方面保险公司投资收益率达到10.9%，另一方面，企业上市发行规模也同步增长，市场呈现资金流入和证券供给双向繁荣的格局。证券市场的供求关系决定了市场的波动。如果保险公司既有资产管理的买方业务，也有投资银行、私募股权基金等卖方业务，不但增加收入来源和利润增长点，而且降低了资产组合的风险，在未来的金融综合经营中也可以形成竞争优势。 　　 　　其次，保险资产参与私募股权投资带来的资产流动性理由不会成为很大障碍