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一、上周回顾及本周展望 1、外汇市场：美元汇率再下一城 2、商品市场：商品价格继续回落 3、股票市场：美股开始波动 二、本周数据; ;1、经济基本面基本没有改变当前美元反弹的基调，美元在巩固之后将持续反弹的趋势；当前包括美国政府和FED在内的都是以稳定金融市场首要任务，但是加息可能性下降； 2、欧元区的情况继续恶化，从趋势看，ECB有可能步RBA的后尘； 3、英国经济仍然保持下滑的趋势，但是因为在利率上处于僵局，利率预期当前还能给英镑些许支撑； 4、日元继续受到风险厌恶情绪的影响； 5、继新西兰之后，RBA也出现了减息打算，这使高息商品货币面对非常不利的情况，即可能出现利率和汇率同时下跌的情况；加拿大经济表现也同样脆弱。同时，随着商品价格的调整，商品货币当前风险较大。;5月份SP/CaseShiller房价指数仍然在下跌，房屋市场的状况没有好转。;7月份消费信心有所反弹，但是仍然徘徊在16年低点附近，就业低迷、工资增幅缓慢以及商品涨价仍然打压消费者信心。;2季度GDP初值1.9%，略低于预期，但是远好于1季度，并削弱经济陷入衰退的预期。不过去年4季度GDP下修到-0.2%，使本次初值同样有下修的风险，修正值和最终值将变为更值得关注。;7月份劳动力市场表现不佳，失业率再次上升，非农就业新增人数继续保持下降的趋势。;7月份制造业部分略有好转，包括ISM制造业和芝加哥PMI指数都上升到50上方。;稳定金融市场仍然是美国政府和FED的首要任务 房屋救助法案的通过：议院通过了房屋市场的救助法案，Bush批准法案生效，使两房破产的几率下降，稳定了市场； FED的新举措：继续增加市场流动性，将给一级交易商的借贷工具实施时间延长到明年1月30日，并开放84天的短期标售工具，增加与ECB等央行的货币互换额度和期限，有助恢复市场信心；同时也表明当前金融市场仍然没有稳定，并将继续有银行破产（可能是小银行）， 加息预期下降：FED的各项举措以及当前金融市场实际上的脆弱使FED年内基本没有加息的可能， 对于美元汇率，没有坏的消息就是好消息。各项数据没有恶化和油价大跌都有利美元，但是本周可能有所调整。;欧元持续下跌;7月份德国CPI初值和欧元区CPI预估值均继续上升，尤其是欧元区CPI达到4.1%，但是因为油价大幅回落使初值有向下调整的可能。;6月份德国与欧元区就业状况表现不一，但是整体就业市场不乐观。;7月份欧元区各种信心指数全面回落，之前加息等因素带来的负面影响开始全面出现。;6月份德国的零售销售开始疲软，也显示了经济的颓势。;8月份德国消费信心调查下降，通胀压力侵蚀了消费者的信心。;欧元承压 经济进一步放缓：从公布的一系列经济信心数据看，所有行业信心都出现下跌，包括服务业、制造业、零售业和建筑业。从地域看，所有国家指数都在恶化，除了意大利等经济早已显示出恶化的国家之外，德国、法国和荷兰出现了大幅下降，其中尤其是德国，包括零售销售和消费信心等指标均加速恶化，使整个欧元区前景不佳。同时，经济放缓的趋势也将持续； 通胀压力明显：欧元区整体预估在4.1%的新高，远高于2%，但是主要推动因素仍然在油价上涨。不过当前油价大跌首先可能使预估值有所下调，另外使市场对通胀预期也有所调整。 本周利率会议预期维持不变，记者会仍是关键。会议之前ECB官员对通胀的强调可能推高欧元，而预计利率会议之后将更明确的考虑到经济放缓的因素，不利欧元。;英镑走势仍然震荡;7月份Nationwide和Hometrack房价指数均表明房屋市场的持续疲弱和恶化。;7月份Gfk消费信心也持续下滑。;英国暂时不是市场焦点 不利英镑的因素被忽略：包括房屋市场的恶化，消费信心的下跌，以及英国各主要报纸均显示未来利率将进一步下降，雇主也计划在未来继续裁员和大银行业绩下滑的可能，其经济放缓和减息的概率都大幅上扬； 会议纪要中支持加息的决定仍然支持英镑汇率，实际通胀情况仍然是主要的因素； 焦点基本集中在油价和美国经济数据以及美股的表现上； 英镑将继续保持疲弱，在通胀和经济放缓的平衡中将倾向经济放缓而带来的减息可能，仍然等待利率预期的进一步落实。;日元继续受到美股影响;6月份失业率上升至两年高点。;6月份家庭支出减少，而零售销售因为能源支出上升而增加，结合失业率的上升，表明经济扩张有结束的迹象。; 商品价格继续回落;油价的继续下挫，金价跌幅加剧，如果美元有进一步走强的趋势，则商品牛市可能有较大的调整。;商品货币中的高息货币因为利率预期的转变和商品价格调整而大幅下跌;警惕澳元--利率汇率同时下跌!! 1、经济前景趋于悲观：6月份和2季度零售销售恶化，国内需求??软，英国《每日电讯报》指出澳大利亚也难逃金融危机的冲击，IMF认为当前澳大利亚房屋价格严重超估，并可能陷入房屋市场的衰退；