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一、投资银行 投资银行：指经营全部资本市场业务的金融机构。包括咨询业务、资本管理、创业投资、以及证券承销与经纪、企业融资并购等。 投行与商行的区别：投资银行是充当资本供给者与需求者之间的中介，从事证券承销、证券交易和企业并购等资本市场业务的金融机构。这一定义明确了投资银行的实质及其与商业银行的区别1两者在业务范围和与融资各方当事人的关系方面不同：投资银行主要从事与资本市场交易有关的业务；商业银行主要从事货币信用业务2两者的业务本源不同和业务范围各有侧重：商业银行的业务本源是接受公众存款，发放贷款，即存贷款业务；投资银行的业务本源是证券承销和证券交易 投行的发展阶段：1早期自然独立阶段（一战前）2混业阶段（一战后到30年代经济危机）3分业阶段（大危机到20世纪60年代）4现代混业阶段（20世纪70年代至今） 投行的发展趋势:1混业经营趋势2国际化趋势3业务多元化和经营特色化并重的趋势4金融资本与产业资本相互渗透相互融合的发展趋势 投资银行的功能：1提供了直接融资的中介服务2构造了发达的证券市场（a创造了证券一级市场b构造了证券二级市场c创新业务开拓了新的业务领域b提高了市场的整体运作效率）3资源的优化配置功能（a承销证券形成的价格信号使社会资源配置趋向合理b并购业务使社会资本存量资源重新优化配置c公开发行股票加快了企业所有权与经营权的分离，有利于产权明晰和现代化企业制度的建立，提高企业原有的经济资源效力d承销和交易政府债券缓和了技术设施和公共部门资源紧缺的矛盾，有利于中央利用货币政策工具调整货币流通量e风险资本业务为高新技术产业的发展和升级提供了巨大的动力）4促进了产业的集中和升级模式 投行的基本准则：1自有资金原则2长期投资原则3投资分散组合原则 我国投行的现状：1995年8月11日，由中国建设银行与美国著名投资银行摩根斯坦利集团等合资组建的“中国国际金融有限公司”简称“中金公司”，是我国第一家按国际惯例组建的投资银行，由建行控股 二、合伙人制与公司制 合伙人制：有两个或两个以上的投资人，拥有公司并分享公司利润。合伙人即为公司股东，所有合伙人中至少有一个主合伙人主管企业日常业务经营并承担责任 合伙人制的特点：1对亏损承担无限连带责任2既可以共同参与经营也可以由部分合伙人经营3合伙人多少不定企业规模可大可小 股份公司制：由法律规定人数以上的股东组成，全部资本被划分为等额股份，股东仅就其认购的股份对公司债务付债务清偿责任的公司形式 股份公司制的特点：1集资功能2公司的法人地位3公司管理的现代化 有限合伙人：以其出资额为限对合伙债务承担责任的个人或组织，只提供资金，不直接参加决策与经营 普通合伙人：对合伙债务承担无限连带责任的商事组织，出资出力参与经营管理 有限合伙人优点：1对合伙债务承担有限责任，降低了出资人的风险有利于极大调动投资者的投资热情2有利于实现投资者和投资者的最佳组合3从为投资者节约纳税的角度着眼，投资者采取有限合伙有利于避免双层征税4有限合伙的经营活动比公司经营活动更具有必威体育官网网址性 普通合伙人优点：1资金来源广提高了企业决策能力和管理水平，使企业获得更多的发展机会，抵御风险的能力增加2可以有效调动普通合伙人生产经营的积极性3可以突破有限责任制度的樊篱，给债权人的充分保护，具有较为可靠的商业信用 普通合伙人缺点：1规模小2资金有限性和规模扩大的矛盾3稳定性差4决策慢 三、重组与并购 公司正向重组：重组后公司的业绩更好 公司负向重组：重组后公司的业务和信誉更差，失去吸引力 借壳上市:集团公司或某个大型企业先将一个子公司或部分资产改造后,再将其他资产注入,实现重组上市 买壳上市：通过收购上市公司并获得控股权之后，再由上市公司收购非上市控股公司的实体资产，从而将非上市公司的主体注入到上市公司，实现间接上市的目的 并购：一般是指兼并和收购。它的实质是在企业控制权运动过程中，各权力主体依据企业产权作出的制度安排而进行的一种权利让渡行为 兼并:任何一个由两个或更多个企业实体形成一个新的经济单位的交易 收购：一家公司即收购公司与另一家公司即目标公司进行产权交易，由收购公司获得目标公司大部分或全部资产或股权以达到控制该公司的行为 兼并和收购的区别: 1在兼并中，被合并企业作为法人实体不复存在；而在收购中，被收购企业可仍以法人实体存在，其产权可以是部分转让。2兼并后，兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，是资产、债权、债务的一同转换；而在收购中，收购企业是被收购企业的新股东，以收购出资的股本为限承担被收购企业的风险。3兼并多发生在被兼并企业财务状况不佳、生产经营停滞或半停滞之时，兼并后一般需调整其生产经营、重新组合其资产；而收购一般发生在企业正常生产经营状态，产权流动比较平和 兼并和收购的共同点：1基本动因相似，都是扩大企业占