日本偿付能力监管体系的现状、改革和启示.docVIP

日本偿付能力监管体系的现状、改革及启示 日本偿付能力监管体系的框架 ??? 日本偿付能力监管制度的历史沿革 ??? 1996年以前，日本保险监管没有建立系统的偿付能力监管体系，保险监管机构仅从定性的角度对保险公司经营的各个环节进行监管。当时日本保险市场除一些特殊的保险产品外，保险市场都执行统一的条款和保险费率，禁止保险市场价格竞争，监管机构主要监管保险公司的条款、费率以及各项准备金的提存和资金运用。 ??? 20世纪90年代迫于与美国之间关税与贸易谈判压力，日本监管机构逐步放松了保险产品的条款和费率管制，引进了保险经纪人制度，并最终于1996年4月修改了商业保险法。为了对逐步市场化的保险市场进行有效监管，法案明确引入了风险资本（Risk-Based Capital）的偿付能力监管体系，该体系在很大程度上参考了美国的风险资本体系。 ??? 由于在1997～2000年亚洲金融危机中，日本有7家偿付能力充足的寿险公司破产，日本监管机构于2004年12月成立了“进一步金融改革项目”工作组，其中一个子项目就是对现行的偿付能力体系进行重新评估，并于2006年11月出台了《关于偿付能力计算标准》的报告，该报告对偿付能力体系的问题进行了总结并且提出了改革的思路。 ??? 基本原理与方法 ??? 日本偿付能力监管的基本思想是在充分考虑保险公司资产和负债所面临风险的基础上，根据保险公司的规模和其承担的风险总量来设定资本要求，要求保险公司的实际资本额度应与其经营的业务相匹配。 ??? 该监管体系的主要做法是首先将保险公司面临的风险进行分类，然后评估每一类风险所需要的资本，得到总风险资本额度，同时评估保险公司的偿付能力边际，比较偿付能力边际和风险资本额度并计算风险资本比率。根据监管的规定，如果风险资本比率低于一定的水平，就会对公司采取相应的监管措施。监管机构要求保险公司在年报中提供风险资本比率并对公众披露。 ??? 风险资本的基本框架 ??? 日本风险资本体系将保险公司经营风险分为以下五类：一是承保风险（R1），即保险事故的发生率超出了预期值从而引发的风险（不包括由于巨灾引起的风险）；二是预定利率风险(R2)，即实际的投资回报率小于保费计算时预定的回报率从而引发的风险等；三是资产运用风险(R3)，即持有的有价证券的资产价格的波动率超出了预测值从而引发的风险等；四是操作风险(R4)，即业务运营超于预期从而引发的风险，R1、R2、R3和R5以外的风险；五是巨灾风险(R5)，即发生超出预期的巨灾（相当于关东大地震或伊势湾台风）从而引发的风险。 ??? 风险资本比率等于2倍的偿付能力边际除以风险资本额度。其中，偿付能力边际等于资本金、资本性准备金（Quasi-capital reserves）、一定比例未实现的投资收益以及次级债之和。 ??? 风险资本额度＝ ??? 其中Rx(x=1,2,3,4,5)表示相应的风险分类所需要的风险资本， Rx等于x类风险下i小类风险暴露量乘以i小类风险的风险因子之积的和，其中风险因子由设定的在险价值（Value at Risk）置信水平和风险本身的性质共同确定，对Rx需再进行风险的相关性调整。 ??? 日本监管机构根据风险资本比率对保险公司进行分类及针对各分类实施相关的监管措施（如表1所示）。 表1? 日本偿付能力制度的不足及改革 分类 偿付能力比率 监管措施 非区分 200％以上 无 第一区分 100％以上、200％以下 提出整改计划、实施整改计划 第二区分 0％以上、100％以下 a.提出整改计划、实施整改计划 b.禁止或限制股东分红 c.禁止或限制投保人分红、员工分红 d.变更新业务保单的保费计算方式 e.禁止或限制高管人员的奖金或其他经营费用 f.禁止或限制部分资产运用方式 g.缩小部分营业场所或事务所的业务 h.停止部分营业场所或事务所 i.缩小分公司等的业务 j.处理分公司等的股份或权益 k.缩小附属业务、周边业务（法定业务）或禁止接受新业务 l.其他金融厅长官认为必要的措施 第三区分 0％以下 停止全部或部分附带期限的业务 　 日本偿付能力制度的不足及改革 ??? 偿付能力制度的不足 ??? 日本偿付能力制度在计算风险资本额度时所使用的在险价值置信水平（90%）过低，导致风险因子的值不能反映相关风险子类的风险程度，从而导致保险公司的风险资本额度总量要求很低，呈现全行业偿付能力水平虚高的局面，绝大多数公司的风险资本比率水平都远高于200%的监管最低要求（详见表2）。风险资本额度计算要求太低导致的偿付能力虚高带来了以下方面的问题： 表2 日本主要寿险公司2009年偿付能力充足率 公司名称 偿付能力充足率 公司名称 偿付能力充足率 索尼