亚洲货币贬值期间被看错的人民币.docVIP

亚洲货币贬值期间被看错的人民币 2013年09月09日?13:37??作者:肖磊??(0)?我有话说(8人参与) 　　文/新浪财经专栏作家? 肖磊[微博] 　　现在的地球应该说是被货币包裹着的地球，有人的地方就有货币。货币如此之多，跟人的生活又如此亲近，它就像水和空气一样重要。当然，如果它出了问题，也会像洪水和大气污染一样累及每一个人。 　　金融市场的动荡并没有因为货币量的逐渐庞大、全球一体化的深入、金融资产规模的扩充、交易量的飙升而减少。进入上个世纪九十年代，由于发展不平衡以及各新兴的市场缺乏驾驭金融市场的经验，危机屡屡发生。1994年墨西哥金融危机、1997年亚洲金融危机、1998年俄罗斯金融危机等相继爆发。 　　一、对比 　　值得注意的是，发生在亚洲以及其他一些发展中国家的金融危机并没有影响到美国和欧洲市场。美国等发达国家就像大海的最中央，边缘海浪滔天，大海深处却沉稳安静。可是2008年美国次贷危机爆发、2010年欧债危机爆发，大海深处发生地震，亚洲和发展中国家被掀得七零八落，没有一个新兴的经济体在这两个危机当中幸免。 　　时间进入到2013年4月，巴西、印尼、印度、澳大利亚、俄罗斯等国货币兑美元汇率开始明显下跌，这些国家出现了不同程度的贸易数据走软，股票市场下跌，经济增长放缓等状况。截至目前，这些国家货币当中兑美元汇率跌幅最大的印度卢比跌了30%，跌幅最小的卢布兑美元汇率也下降了10%。 　　相比以上货币的贬值以及经济发展遇到的困难，同期美国经济则复苏加速，房地产市场和就业市场持续改善，股票市场屡创新高，美元再次获得追捧；欧洲经济走出低谷，欧元区制造业指数等连续上升，全球对欧投资信心大增，欧元汇率企稳，就连希腊股指也明显回升。 　　时间并没有让全球金融市场的规律发生重大变化，欧美危机，亚洲受难；亚洲危机，欧美安然无恙，甚至获得新机。像这样的全球金融演进还要持续多长时间？问题的根源到底在哪里？ 　　澳大利亚虽然不是严格意义上的亚洲国家，但澳大利亚的经济和澳元的走势值得亚洲关注。澳元一直被称为商品货币，在过去的几年里得到了金融市场的更多追捧。市场给澳元贴上了标签，当采矿业投资下降，大宗商品价格下跌，澳元的异动就在所难免。澳大利亚央行自2011年底至今已降息八次，但很难扭转澳大利亚经济增长放缓的局面。刚刚公布的数据显示，今年七月份澳大利亚意外出现贸易赤字，出口与六月份持平，但进口环比增长4%。 　　印度卢比的问题也比较简单了，印度产业更加单一，缺乏出口市场，再加上国内对进口商品的需求依然不减，外汇储备急剧减少，卢比失去支撑不可避免。印度不是美国，不可能玩转赤字经济模式。美国能够在缺乏出口市场的时候，依然保持美元和金融乃至经济的稳定，靠的就是美元的国际货币效应。 　　二、区别 　　当然，美国不仅仅有美元。当美元汇率走低，美国可以借此稀释债务，还可以促进出口市场。美国股市动荡，但美国还掌握着全球期货市场及外汇市场的定价权，资金依然可以为美国创造金融税收。美国有诸多的大型企业在海外建厂，导致国内就业趋紧，那就重振制造业，再不行就发动小规模战争，刺激就业。总之，美国经济金融结构错综复杂，任何单一的经济负面现象都很难影响到美元及整个经济。 　　日元也是一个典型的例子，由于日本经济结构优于亚洲其他国家和发展中国家，日元的贬值并没有给日本经济带来像印度、澳大利亚等出现问题。日元的贬值反而增加了日元的吸引力，目前在国际市场日元的竞争力高于美元，日本股市在日元贬值之下迅速上升，资金的回流和汇率的走低推动了日本制造业的复苏，日本经济增长预期改善。 　　如果抛开一个经济体本身的综合实力和经济结构问题，货币市场就成了一个简单的技术市场。假如房地产市场崩盘，房产中介就会倒闭，地产从业人员会失业；银行危机来临，银行专业人才就会被降薪、辞退。但我们仔细去观察那些不容易失业的人，往往是掌握了综合技术及具有管理能力的人。货币市场也是同样的道理，如果一个国家的经济机构扭曲，经济模式单一，内生动力迟缓，这类国家的货币就像专业人才一样，单个行业不景气，自己立马就危机了，而且会连累到家庭、社会。 　　人民币决不能走卢比、澳元等之路，人民币应该是一个没有标签的货币，市场对其的认知是综合性的，就像美元一样，你不会因为美国股市的下跌抛售美元，也不会因为美国赤字而放弃美元储备，更不会因为大宗商品价格的异动而挤兑美元。 　　在此次亚洲货币及新兴国家货币的贬值狂潮中，人民币兑美元汇率至今保持着稳定趋强的走势。究其原因，众说纷纭，但根本的原因正是人民币没有标签，人民币既不是商品货币，也不是自由浮动的交易货币，更不是低息套利货币，市场不会因为中国经济增长有所放缓而抛售人民币，也不会因为贸易数据的起伏而炒作人民币，人民币仅仅是一个固定汇率下的区域结算货币。 　　回过头去看货币市场危机