第2章国际收支调节综述.ppt

第 2 章 国际收支调节 ;本章要点 1．国际金本位制下的“物价与金币流动机制”是一种自动的 国际收支调节机制； 2．国际收支调节的弹性分析法是自金本位制崩溃以后出现的第一个有关国际收支调节的理论； 3．国际收支调节的吸收分析法是凯恩斯主义的宏观经济学理论在外部经济调节上的具体运用； 4．国际收支调节的货币分析法认为，恢复货币市场均衡是国际收支调节的关键； 5．国际收支调节的资产组合平衡分析法进一步将分析范围扩大到所有金融资产。 ;经常帐户 货物 服务 收入 经常转移 资本与金融帐户 资本帐户（含资本转移及非生产、 非金融资产的收买与放弃） 金融帐户（含直接投资、 证券投资、 其他投资、官方储备） 错误与遗漏帐户 ;一、国际收支不平衡对经济的影响;　　持续的、大规模的国际收支顺差也会对一国经济带来不利的影响，具体表现在： ;二、国际收支失衡的调节;（一）国际收支的自动调节机制 ;1. 国际金本位制下的自动调节机制;逆差;2. 纸币流通条件下的国际收支自动调节机制;利率效应： ;收入效应：;价格效应：;汇率效应：; 　在纸币流通条件下，国际收支自动调节机制的正常运行具有很大的局限性，往往难以有效地发挥作用，因为它要受到各方面因素的影响和制约。 　(1)国际收支的自动调节只有在纯粹的自由经济中才能产生作用。政府的某些宏观经济政策会干扰自动调节过程，使其作用下降、扭曲或根本不起作用。自西方国家盛行凯恩斯主义以来，大多数国家都不同程度地加强了对经济的干预。 　(2)自动调节机制只有在进出口商品的供给和需求弹性较大时，才能发挥其调节的功能。如果进出口商品供给、需求弹性较小，就无法缩小进口、扩大出口，或扩大进口、减少出口，改变入超或出超状况。 　(3)自动调节机制要求国内总需求和资本流动对利率升降有较敏感的反应。如果对利率变动的反应迟钝，那么，即使是信用有所扩张或紧缩，也难以引起资本的流入或流出和社会总需求的变化。对利率反映的灵敏程度与利率结构相关联，也与一国金融市???业务的发展情况息息相关。 　由于自动调节机制充分发挥作用要满足上述三个条件，而在当前经济条件下，这些条件不可能完全存在，导致国际收支自动调节机制往往不能有效地发挥作用。因此，当国际收支不平衡时，各国政府往往根据各自的利益采取不同的经济政策，使国际收支恢复平衡。 ;（二）调节国际收支的政策措施;1. 外汇政策; 一国国际收支不平衡往往会导致该国国际储备的增减，进而影响国内经济和金融。因此，当一国国际收支发生逆差或顺差时，中央银行可利用外汇平准基金，在外汇市场上买卖外汇，调节外汇供求，使国际收支不平衡产生的消极影响止于国际储备，避免汇率上下剧烈动荡，而保持国内经济和金融的稳定。 BOP逆差(本币有贬值趋势)----央行在外汇市场上卖外汇---外汇供给增加----维持汇率稳定 但是动用国际储备，实施外汇缓冲政策不能用于解决持续性的长期国际收支逆差，因为一国储备毕竟有限，长期性逆差势必会耗竭一国所拥有的国际储备而难以达到缓冲的最终政策，特别是当一国货币币值不稳定，使人们对该国货币的信心动摇，因而引起大规模资金外逃时，外汇缓冲政策更难达到预期效果。 ;（2）汇率政策;2. 国内政策 ;（2）货币政策 　货币政策方面，当局可以调整再贴现率和存款准备金要求，或在公开市场买卖政府债券。 　货币政策主要是通过调整利率来达到政策实施目标的。调整利率是指调整中央银行贴现率，进而影响市场利率，以抑制或刺激需求，影响本国的商品进出口，达到国际收支平衡的目的。 　当国际收支产生逆差时，政府可实行紧缩的货币政策，即提高中央银行贴现率，使市场利率上升，以抑制社会总需求，迫使物价下跌，出口增加，进口减少，资本也大量流入本国，从而逆差逐渐消除，国际收支恢复平衡。 　　BOP逆差，中央银行提高再贴现率 提高存款准备金率 在公开市场上卖政府债券; 一国的财政和货币政策有助于扭转国际收支失衡，但也有明显的局限性，即往往同国内经济目标发生冲突。比如，为消除国际收支赤字，实行紧缩性货币和财政政策，这会导致经济增长放慢甚至出现负增长，以及失业率的上升等。;3. 直接管制政策; 实施直接管制措施调节国际收支不平衡见效快，同时选择性强，对局部性的国际收支不平衡可以采取有针对性的措施直接加以调节，不必涉及整体经济。例如，国