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刘悉承ST造富术 　　在中概股私有化回归的大潮中，搜房网“美股套A股”的回归方案可谓独树一帜。而其借壳对象万里股份的幕后操盘者刘悉承，则有望从此交易中获得数十倍回报全身而退。 　　在搜房网回归交易中浮出水面的刘悉承，实乃“ST股整合专业户”。其接盘万里股份之时，该股即为ST渝万里，经其运作成功摘帽。在此之外，刘悉承还成功整合了ST海药（现“海南海药”）。 　　十余年时间内，伴随刘悉承成功“救活”两家ST股，其财富也膨胀至近50亿元。 　　火爆的并购重组行情不断刷新资本市场纪录，产业并购和借壳交易正成为A股的造富“风口”。万里股份（600847）与海南海药（000566）的实际控制人刘悉承，便是这波浪潮中的参与者与大赢家。 　　2016年1月21日，万里股份公布了与搜房控股（SFUN.NYSE）的资产重组方案，搜房控股将通过借壳万里股份避开私有化退市、再上市的繁琐程序回归A股，实现中美两地资本市场同时上市。倘若交易最终落地，这不仅意味着万里股份控制权将易主搜房控股CEO莫天全，按照时下中概股借壳的造富效应，万里股份的原实际控制人刘悉承也有望赚到盆满钵满。 　　2016年1月30日，刘悉承所控制的海南海药的定增方案获得证监会批准。在该项利好的刺激下，海南海药的股价从每股17元应声上涨至23.75元，成为A股医药板块引人瞩目的“牛股”之一，刘悉承的个人财富也随之水涨船高，达到近50亿元。 　　ST股整合专业户刘悉承 　　刘悉承，被外界称为“同正系”掌门人，其通过深圳市南方同正投资有限公司（下称“南方同正”）直接或间接持股20多家公司（图1）。 　　由于行事低调，刘悉承早年的发迹故事鲜见诸报端。公开资料显示，刘悉承起步于湖南医科大学（现中南大学湘雅医学院），之后在第三军医大学求学、任教，并扎根重庆。据媒体报道，1995年，刘悉承下海创办重庆赛诺生物药业股份有限公司（下称“赛诺药业”），并完成早期的资本积累。但在该公司的初始出资人行列，刘悉承未露面。 　　2001年8月，南方同正在深圳注册成立，注册资本6000万元。这家刘悉承日后最重要的资本运作平台，最初由刘悉承、赛诺药业和重庆赛诺医药研究所三方分别出资5000万元、500万元、500万元设立。之后，刘悉承又于当年11月将其所持的83.33%股权转让给宁维松，从公司法人代表、董事长的位置上退隐。 　　2005年6月，时任南方同正总经理的刘悉承又从宁维松手中受让83.33%股权，由此从幕后走向前台，正式出任南方同正所控制的两家上市公司的法人代表和董事长，并逐渐为外界知晓。 　　这位医药出身的资本高手，长期浸淫在A股医药板块，其71%以上的资产集于医药产业。2001年10月，刘悉承通过南方同正竞得ST海药3701.12万股，成为公司第一大股东；2002年，刘悉承同样通过南方同正，以股权托管的方式介入西南合成（000788，后更名“北大医药”）的重组，不过于一年后解除托管。2004年，刘悉承通过南方同正出资720万元，创办上海力声特医学科技有限公司（下称“力声特”）。刘试图将力声特打造成旗下第二家医药上市公司，经过多轮增资扩股，南方同正持有其53.33%股权，刘悉承本人直接持股9.63%。 　　在刘悉承过往的一系列运作中，其操盘ST股的财技尤为引人注目。2001年开始，刘悉承抄底了ST海药、ST渝万里两只股票。在他“十年磨一剑”的耐心锤炼下，这两家昔日濒临退市的企业皆“老树开花”，如今双双被摘除“ST帽”，合计市值更高达180亿元，刘悉承从中赚取近50亿元。 　　整合ST海药，财富增值130倍 　　2001年，赛诺药业正风生水起，创业6载的刘悉承羽翼日渐丰满，开始将目光转投资本市场。 　　2001年10月，刘悉承通过南方同正，在拍卖中以0.32元/股的价格从轻骑海药（000566）大股东中国轻骑集团手中受让了3701.16万股股份，仅出资1184万元成为了公司第一大股东（图2）。 　　轻骑海药是海南本土最大的老字号药企，1994年12月在深交所上市时，其股票原名称为“琼海药”。由于战略失误外加投机海南地产泡沫等原因，轻骑海药背负巨额债务，一度濒临资不抵债的破产边缘，其2000、2001年连续两年亏损且股东权益（-2.49亿元）低于注册资本（2.02亿元）。2002年4月22日，该股被深交所实施ST，简称“ST海药”。 　　为了挽救身负巨债的ST海药，刘悉承大致对其实施了重组债务、盘活资产和产业整合三大手术。 　　重组债务，扭亏保壳 　　根据深交所规定，已连亏损两年的ST海药，2002年若无法扭亏，将被*ST处理，面临退市风险。况且2002年3月，其最大债权人中国华融资产管理有限公司海口办事处（以下简称“海口华融”）已发出最后通牒，要求ST海药以资抵债，