关於持牌投资顾问的售卖手法的报告撮要.PDFVIP

關於持牌投資顧問的售賣手法的報告 撮要 作為我們的法定職責的一部分，證監會一直注視涉及香港及海外的 投資顧問以不當手法向投資者售賣金融產品的個案。香港最近發生 的兩宗涉及獲證監會發牌的投資顧問以不當手法進行售賣的個案， 凸顯了有需要提高投資顧問對其應有的操守標準的意識水平。在本 報告內，除非另有說明，否則對“投資顧問”的提述均只限於獲證監 會發牌的投資顧問。 為求制訂適當的監管回應，證監會對 15 家富有代表性的投資顧問 進行了主題視察，並著眼於該等投資顧問的售賣手法及評估其遵守 有關法例及規則的情況。 雖然主要的監管規定的大原則長期以來已載於《操守準則》1內， 但我們注意到經過近年來，有某些投資顧問對上述原則的解讀越來 越寬鬆且不再遵守這些準則，我們對此感到關注。因此，證監會希 望提醒各投資顧問嚴格遵守上述準則。 視察結果及進一步行動 (a) 明顯違反監管或法定要求： 我們的視察連同其他調查個案顯示，假如投資顧問有嚴格遵 守現行的《操守準則》及《內部監控指引》2內列明的標準， 那麼我們所發現的大部分監管問題都可避免。我們發現的不 足之處包括：(a) 作出沒有合適的基礎的投資建議；及(b) 沒 有向客戶提供充分的解釋或信息讓其作出有根據的決定。本 報告的其中一個主要目的是要提醒投資顧問嚴格遵守該等監 管規定。本報告亦就若干這些大原則性的規定提供具體指 引。 我們亦注意到有將未經證監會認可的投資產品發售予公眾的 情況，我們現正就其中部分個案進行調查。證監會將會嚴厲 看待該等失當行為，並會對任何重大的違規事宜採取執法行 動。? 作為證監會持續致力提升投資顧問業界標準工作的一環，我 們擬在 2006 年進行另一輪的主題視察，以評估有關的合規 水平有否獲得改善。 1 《證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人操守準則》 2 《適用於證券及期貨事務監察委員會持牌人或註冊人的管理、監督及內部監控指引》 1 (b) 有待進一步研究的事宜： 我們計劃進一步研究及在適合的情況下動員投資顧問去探討 本報告所帶出的若干事宜。當中包括：(i) 規定投資顧問向客 戶披露從產品提供者所收取的佣金及回佣的可行性及好處， (ii) 加強對投資者保障的可行措施，例如規定投資顧問須投 購專業彌償保險；及(iii)在客戶協議中披露提供予客戶的服 務的準確性質。 目的 1. 本報告透過以下方式列出對香港投資顧問在監管方面的關注： (a) 載述我們最近就投資顧問所採用的售賣手法進行的主題視察 的結果； (b) 討論源自我們調查個案及我們認為會在監管方面引起嚴重關 注的若干事宜；及 (c) 釐清部分現行規定。 本報告亦列出證監會計劃深入研究的相關事宜。 本報告的範疇 2. 在香港，投資顧問商號可以是投資顧問、銀行或保險中介人。到目 前為止，證監會的視察及調查舉措只限於檢討投資顧問的售賣手 法，而這些投資顧問都直接受到證監會監管。 A 部 – 引言 3. 一如英國、美國及澳洲的投資者，越來越多香港的投資者投資於非 傳統的投資產品。過往，香港的投資者主要投資於物業、股票及外 匯。然而，過去數年間的低息環境及股票市場的波動促使許多投資