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五矿期货 商品研究 黄金月度报告 2013/ 02 黄金趋势偏空震荡 王海东 报告要点： 程序化、黄金分析师 021 ● 黄金：2 月国际金价呈现大幅下跌走势，并且一举击破 1600 美元的支撑，最低 wanghd@ 达到 1554 美元，最后在伯南克力挺宽松的支持下，暂时在 1600 美元之下止跌。 Q 展望 3 月，由于金价跌破 1600 美元的上升趋势支撑位，形势进入偏空震荡状 态，如果短期不能尽快回到 1650 美元-1700 美元区域，有转化成空头趋势的可能。 建议投资者空头思路对待。 1 2 月行情回顾 国际金价主力合约日线图 数据来源：博易大师、五矿期货研究所整理 2013 年 2 月，国际金价走势呈现大幅下跌走势，2 月初金价受制于 1700 美元 的强大压力开始大幅回落至最低 2 月 21 日的 1554 点，随后止跌反弹企稳于 1600 美元附近。 第一阶段 受到美国公布的强劲经济数据，支撑美指企稳走高，令金价受挫回落。随后， 美国公布的非农数据不佳，提振投资者对美联储延续宽松政策的信心，进而支撑 金价维持震荡。 第二阶段 受到 G20 国家财长及央行行长会议缓和市场紧张情绪以及美元上涨等因素， 将金价打压到千六附近关键支撑。 第三阶段 受到美联储在 1 月会议纪要中，透露可能提前结束宽松政策的信号，国际金 价受挫向下刷新七月低点。 第四阶段 2 美国公布的经济数据表现不佳，市场部分空头获利回吐以及逢低买盘的涌入， 随后，伯南克力挺宽松支撑黄金价格小幅反弹。 黄金市场分析 投资需求衰减或终结黄金大牛市 世界黄金协会(WGC)表示，全球市场对于黄金的投资需求在 2012 年全年已经 出现了明显的下降，这使得黄金价格在后市将有继续下探五个月新低的风险。 此前，世界黄金协会(WGC)的报告显示，2012 年全球投资者购买的金币、金 条以及黄金交易所交易基金(ETF)的总量相比 2011 年下降了 10%，这一状况虽非 完全出人意料，但却也与黄金价格此前连年上涨之后开始陷入横盘整理的状况相 吻合。 目前，由于主要黄金消费国美国、中国以及印度的经