五矿期货视点.PDFVIP

五矿期货 商品研究 基本金属日报 10/09 五矿期货视点： 铜： 陈远 隔夜伦铜下挫近 1%，欧元兑美元下跌增加金属价格向下压力。 金属分析师 此外，长假结束之后中国精铜市场表现依然平淡。但值得一提的是，进料加工 0755 政策的改变可能给 2013 年国内冶炼商的运作模式带来变化，出口长单模式的可能性 cy@ 将压缩国内库存，因此带来国内精铜供应相对紧缺。尽管在全球视角下依然具有不 确定性的供需面下，铜价未必持续走高。 张傲 金属分析师 铝： 0755 隔夜伦敦金属受美元走强，对中国需求担忧以及美国原油下跌的影响而全面走 za@ 弱，伦铝三月下跌 1.38%至 2078 美元/吨。中国制造业 PMI 差于预期，且仍低于 50， 世行、IMF 均下调中国经济增速预期，中国经济前景担忧重燃，而美国原油有进一 廖桢媛 步下跌的趋势，更加不利于原本基本面偏弱的铝价的上行，预计今日沪铝主力 1212 金属分析师 合约将继续在下跌过程“半山腰”盘整，支撑位 15600，前期短空续持。 0755 lzy@ 锌： 中国投资者在假期后重返 LME 市场，成交量上升。从市场表现来看，空头已经 逐渐发力。伦锌收于近期最低位 2034 美元/吨。 Cash/3m 继续扩大至 37.25 美元，暗示现货需求羸弱。而库存增加 1950 吨至 996225 吨，主要由于新加坡的库存增加3500 吨。这有可能是近期的低比值至部分国 内仓单回流所致。随伦锌价格从高位下跌，前期跟涨有限的沪锌下跌幅度并不太大， 致沪伦比值有一定回复，前期介入的反套应已经开始盈利。 就价格上说，因近期难以看到利多的消息，故基本面仍然疲软的事实将继续凸 1