营口港务集团有限公司主体与相关债项2017年度跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 大公保留对企业及相关债项信用状况跟踪评估并公布信用等级变化之权利 营口港务集团有限公司主体与相关债项 2017年度跟踪评级报告 大公报 SD【2017】055 号 主体信用 跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定 上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定 债项信用 债券 简称 额度 （亿元） 年限 （年） 跟踪 评级 结果 上次 评级 结果 16营口港 CP003 12 1 A-1 A-1 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 项 目 2016.9 2015 2014 2013 总资产 1,119 1,093 1,060 970 所有者权益 373.76 348.91 319.29 296.23 营业收入 50.32 81.49 105.88 91.52 利润总额 2.46 4.00 16.16 4.40 经营性净现金流 14.61 24.06 12.68 13.68 资产负债率（%） 66.60 68.07 69.87 69.47 债务资本比率（%） 65.05 66.35 68.47 67.79 毛利率（%） 23.44 24.87 21.61 24.52 总资产报酬率（%） 1.45 2.13 3.10 2.31 净资产收益率（%） 0.29 0.61 4.54 0.89 经营性净现金流利 息保障倍数（倍） 0.50 0.54 0.29 0.35 经营性净现金流/ 总负债（%） 1.96 3.24 1.79 2.44 注：2016年 9月财务数据未经审计。 评级小组负责人：滕 堃 评级小组成员：杨依水 王文君 联系电话：010 客服电话：4008-84-4008 传 真：010 Email ：rating@ 跟踪评级观点 营口港务集团有限公司（以下简称“营口港集团” 或“公司”）主要从事营口港的港口装卸、仓储等业 务。评级结果反映了国家对港口行业发展继续给予高 度关注、港口行业未来发展面临新机遇，营口港区位 优势仍显著、集疏运条件依然良好，公司货物吞吐量 持续增长，作为营口港最重要的运营主体继续得到各 级政府支持等有利因素；同时也反映了公司在建工程 转固规模较大，营业利润出现亏损，关联方占款情况 继续影响公司资产流动性，有息债务占比仍很高，对 外担保金额仍较大等不利因素。 综合分析，大公对公司 “16 营口港 CP003”信 用等级维持 A-1，主体信用等级维持 AA+，评级展望 维持稳定。 有利因素 ·2016 年以来，国家对港口行业发展给予高度关注， 随着“一带一路”战略逐步实施，港口行业未来发 展面临新机遇； ·营口港作为我国东北第二大港以及沈阳经济区最近 出海口，区位优势仍显著，集疏运条件依然良好； ·公司货物吞吐量持续增长，装卸货种较为丰富，中 欧直达集装箱班列的开通继续推动集装箱业务快 速发展； ·公司作为营口港最重要的运营主体，继续得到中央 及地方政府在政策以及资金方面的支持。 不利因素 ·公司其他应收款规模仍较大，账龄偏长，关联方占 款情况影响公司资产流动性； ·2016年 1～9 月，受在建工程转固规模较大，折旧 大幅增加影响，公司营业利润出现亏损； ·公司有息债务规模仍较大，在负债总额中占比仍然 很高； ·公司对外担保金额仍然较大，存在一定或有风险。 跟踪评级报告 大公信用评级报告声明 为便于报告使用人正确理解和使用大公国际资信评估有限公司（以下简称“大公”）出 具的本信用评级报告（以下简称“本报告”），兹声明如下： 一、大公及其评级分析师、评审人员与发债主体之间，除因本次评级事项构成的委托关 系外，不存在其他影响评级客观、独立、公正的关联关系。 二、大公及评级分析师履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具本报告遵循 了客观、真实、公正的原则。 三、本报告的评级结论是大公依据合理的技术规范和评级程序做出的独立判断，评级意 见未因发债主体和其他任何组织机构或个人的不当影响而发生改变。 四、本报告引用的受评对象资料主要由发债主体提供，大公对该部分资料的真实性、准 确性、完整性和及时性不作任何明示、暗示的陈述或担保。 五、本报告的分析及结论只能用于相关决策参考，不构成任何买入、持有或卖出等投资 建议。 六、本报告债项信用等级在本报告出具之日至存续债券到期兑付日有效，主体信用等级 自本报告出具日起一年内