第3章现金流量与资金时间价值讲述.ppt

3.4 资金等值计算 一次支付现值计算 【例】 某人在第四年年末得到的本利和为1262.5元，年利率为6%,则第一年年初的投资为多少？ 【解】 0 1 2 3 年 F=1262.5 i=10% P=? 4 工 程 经 济 学 第3章 现金流量与资金时间价值 3.1 资金时间价值概述 3.2 利息、利率及其计算 3.3 现金流量 3.4 资金等值计算 （一）概念 资金时间价值：资金作为生产要素，在扩大再生产及资金流通过程中随时间变化而产生增值，其增值部分就是原有资金的时间价值。 3.1 资金时间价值概述 3.1.1 资金时间价值的概念 2011.6.1 2012.6.1 100元 ? 元 t 图1 资金的时间价值实例 （二）影响因素 （1）资金的使用时间 在单位时间的资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金的时间价值越大；使用时间越短，则资金的时间价值越小。 （2）资金数量的多少 在其他条件不变的情况下，资金数量越多，资金的时间价值就越多；反之，资金的时间价值则越少。 3.1 资金时间价值概述 3.1.1 资金时间价值的概念 （3）资金投入和回收的特点 在总资金一定的情况下，前期投入的资金越多，资金的负效益越大；反之，后期投入的资金越多，资金的负效益越小。而在资金回收额一定的情况下，离现在越近的时间回收资金越多，资金的时间价值就越多；反之，离现在越远的时间回收资金越多，资金的时间价值就越少。 （4）资金周转速度 资金周转越快，在一定的时间内等量资金的周转次数越多，资金的时间价值越多；反之，资金的时间价值越少。 3.1 资金时间价值概述 3.1.1 资金时间价值的概念 （三）使用资金的原则 ──充分利用并最大限度的获得资金的时间价值 （1） 加速资金周转 （2）早期回收资金 （3）从事利润较高的投资活动 （4）不闲置资金 3.1 资金时间价值概述 3.1.1 资金时间价值的概念 【例1】 下列关于资金时间价值的说法中，正确的有（ ）。 A.在单位时间资金增值率一定的条件下，资金使用时间越长，则资金时间价值就越大 B.在其他条件不变的情况下，资金数量越多，则资金时间价值越少 C.在一定的时间内等量资金的周转次数越多，则资金时间价值越少 D.在总投资一定的情况下，前期投资越多，资金的负效益越大 E.在回收资金额一定的情况下，在离现时点越远的时点上回收资金越多，资金时间价值越小 【答案】 ADE 3.1 资金时间价值概述 （一）绝对尺度——利息 利息是资金时间价值的一种重要表现形式，是衡量资金时间价值的绝对尺度； 利息的本质是由贷款发生利润的一种再分配，是资金的机会成本。 利息是占用资金所付出的代价或者是放弃使用资金所得的补偿。 （二）相对尺度——利率 利率是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比，通常用百分数表示。 利率是衡量资金时间价值的相对尺度。 3.1 资金时间价值概述 3.1.2 衡量资金时间价值的尺度 （二）相对尺度——利率 决定利率高低的因素： [1] 社会平均利润率； [2] 借贷资本供求状况； [3] 借出资本承担的风险； [4] 通货膨胀； [5] 借出资本期限。 3.1 资金时间价值概述 3.1.2 衡量资金时间价值的尺度 （三）在工程经济活动中的作用 [1] 是以信用方式动员和筹集资金的动力； [2] 利息促进投资者加强经济核算，节约使用资金； [3] 是宏观经济管理的重要杠杆； [4] 是金融企业经营发展的重要条件。 （一）单利——利不生利 没有完全反映资金的时间价值，通常只适用于短期投资或短期贷款。 单利法是指在计算每一期利息时只对原始本金计息，对以前周期所获得的利息不再计息的一种计息方法。其计算公式为： 3.2 利息、利率及其计算 3.2.1 单利与复利 n个计息周期后的本利和Fn为 【例2】 甲施工企业年初向银行贷款流动资金200万元，按季度计算并支付利息，季度利率1.5%，则甲施工企业一年应支付的该项流动资金贷款利息为（ ）万元。 A.6.00 B.6.05 C.12.00 D.12.27 【答案】C 此题考察的实质为单利的概念，题干中明确说明“按季度计算并支付利息”，此处理解“支付”二字最为关键，实际上是明示了单利的性质，即利不生利。 【