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寿险业转型上路 　　中国寿险业面对外界环境因素所进行的适时调整，表明行业转型已经开始。 　　刚刚过去的“十二五”是中国成为全球第二大经济体之后的首个5年规划时期，也是中国保险业发展历史上至关重要的5年。在此期间，不仅行业综合实力显著提高，保费规模由全球排名第六位跃升至第三位，稳固奠定了保险大国的地位，而且行业面貌与以往相比也发生了很大变化。“十二五”期间，中国保险业的转型之路已经开始，但转型的可持续基础尚不牢靠，还需要处理一系列问题。“十三五”期间，应更加积极推动转型和改革。 　　“十二五”中国寿险业新变化 　　1.发展速度先低后高，与GDP增速由高到低的走势有所偏离。改革开放30多年以来，中国寿险业在多数年份都保持双位数的名义增速，“十一五”期间更是年年如此，寿险保费增速与GDP增速保持了同步，均处在高位增长区间。不过，在“十二五”开局之年的2011年，寿险市场保费收入却出现了罕见的负增长，其后两年增速虽有所恢复但仍低于名义GDP增速，2014、2015年则恢复了双位数增长，远远超过同期GDP增速水平。简言之，过去5年，寿险业保费收入增速由低到高，而GDP的增速却由高到低，二者出现了较为明显的偏离。 　　2. 产品结构中，保障型业务比重明显提高。寿险公司经营的产品主要包括寿险、健康险、意外险三大类。在“十一五”时期，中国寿险市场的主导产品是分红、万能等新兴寿险产品，普通寿险、健康险、意外险等保障型业务比重偏低。过去5年，寿险市场业务结构发生了明显变化。健康险规模由2010年的677亿元提高到2015年的2410亿元，保持了远高于市场平均水平的增长速度，占整个寿险业保费收入的比重由6.4%提升至14.8%；意外险规模由2010年的275亿元提高到2015年的636亿元，占比由2.6%提升至3.9%；普通寿险的业务比重则由9.8%跃升至41.2%。2015年末寿险业保费收入结构中可以归类于保障型业务的比重接近60%。 　　3. 投资结构中，银行存款和债券投资比重显著下降，另类投资显著增加。“十一五”期间，中国保险资金运用结构中，银行存款和债券分别占据三成和五成左右的份额，其次是股票和基金投资，其他投资占比很低。“十二五”期间，保险资金运用结构发生了很大变化，保险公司大幅收缩了通过银行和债券市场运用的资金管理，而将更多资金配置在非标资产领域。2011-2015年，银行存款占比由31.9%降至21.8%；债券市场投资由47.1%下降至34.4%；基础设施、房地产、非上市公司股权等另类投资则由8.9%跃升至28.7%。 　　4. 销售渠道中，银邮渠道显著下降，个人代理人渠道有所恢复，互联网渠道发展迅猛。2000-2010年，中国寿险业营销渠道最大的特点就是借助银行、邮局渠道的销售占比持续上升，2010年末甚至达到了全部业务比重的50%，相比之下，传统的个人代理人渠道显著下降。自2011年起，银邮渠道连续多年的上升势头被打断，占比开始下降，而个人代理人渠道逐渐恢复。另外一个显著变化是互联网渠道快速发展。2015年，寿险公司互联网业务保费收入高达1465.6亿元，比2011年增长141倍，占全部业务的比重从0.1%跃升至9.2%。借助互联网实现的保费收入增速远远高于其他渠道的增速。 　　5. 服务范围大幅延伸，服务能力显著提升。以往寿险公司的业务范围主要集中于商业保险领域，“十二五”期间则大幅度向社会保险领域拓展。最典型的是城乡居民大病保险。大病保险是划出基本医疗保险的部分资金，通过向商业保险机构购买服务的方式对居民大额医疗费用进行二次报销的制度，是医保领域打破政府垄断、引入商业机构、政府和市场有效合作的积极尝试。以往大病保险只是地方上的零星试点。2012年六部委联合下发《关于开展城乡居民大病保险工作的指导意见》以来，大病保险成为一项国家层面建立的正式制度，并取得了较快进展。截至2015年底，大病保险覆盖人口已经达到9.2亿，报销比例普遍提高了10到15个百分点，345万大病患者直接受益，在解决“因病致贫、因病返贫”问题方面发挥了积极作用。 　　新变化分析 　　1. 新变化主要来自于政策因素和市场因素的共同驱动。“十二五”期间寿险业新变化背后的原因是什么？下表对各类变化的原因进行了逐项分析和总结。不难发现，变化是下面四项因素共同作用的结果：（1）国家政策利好保险业；（2）保险监管不断放松；（3）银证保等金融部门之间竞争加剧；（4）保险业自身创新活动活跃。 　　2. 部分新变化表明行业转型已经开始。如果将转型定义为“寿险业为应对外部环境的变化所必经的重大内部调整过程”，“十二五”期间中国寿险业的一些新变化是符合转型的定义的。例如产品结构中健康险占比快速上升，反映了日益严峻的老龄化趋势下民众医疗保障需求的不断攀升