咨询师决策评价冲刺课件第8讲 第七章融资方案研究(2012年新版).docVIP

第 7 章 融资方案研究 一、章节内容 1. 概述 2. 资本金筹措 3. 债务资金筹措 4. 特许经营项目融资 5. 融资方案设计与优化 二、考试大纲 1. 融资环境、融资主体、融资模式、资金来源和投资产权结构分析。 2. 资本金筹措。 3. 债务资金筹措。 4. 基础设施项目融资新兴方式的应用。 5. 融资方案设计与优化，资金结构、资金成本和融资风险分析。 三、考题分析 章节 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 单 7 多 3 单 8 多 2 单 7 多 3 单 5 多 3 单 7 多 2 单 7 多 2 单 6 多 2 单 6 多 2 第一节 概述 1 1 1 1 3 3 1 第二节 资本金筹措 2 2 2 1 2 1 1 1 1 第三节 债务资金筹措 1 2 2 2 1 1 1 1 1 1 1 第四节 特许经营项目融资 1 1 1 1 1 1 第五节 融资方案设计与优化 3 3 2 3 2 1 3 1 3 1 3 1 2 四、内容讲解 融资方案研究是在已确定建设方案并完成投资估算的基础上，结合项目实施组织和建设进度计划，构造融资方案，进行融资结构、融资成本和融资风险分析，优化融资方案，并作为融资后财务分析的基础。 第一节 概述 一、融资环境调查 项目融资研究首先要考察项目所在地的融资环境。融资环境调查包括法律、法规，经济环境，融资渠道，税务条件和投资政策等方面。 （一）法律、法规 健全的法律、法规体系是项目融资成功的根本保障。 （二）经济环境 项目融资的成功需要良好的经济环境，包括合理的经济和产业政策，适当的经济发达程度和增长速度，完善规范的市场机制、资本市场、银行体系、税务体系等。项目融资方案研究应着重考察分析经济环境对融资的限制和影响。这些影响将作用于融资方案，影响融资成本和融资风险。 （三）融资渠道 可能的融资渠道是构造项目融资方案的基础，各种融资渠道取得资金的条件对于融资渠道的选择有着决定性的影响。融资渠道主要有： (1)政府投资资金。 (2)国内外银行等金融机构贷款。 （3)国内外证券市场发行股票或债券。 (4)国内外非银行金融机构的资金。 (5)外国政府资金，可能以赠款或贷款方式提供。 (6)国内外企业、团体、个人的资金。 (四)税务条件 项目的税务条件影响项目的财务支出和融资成本。 (五)投资政策 二、项目的融资主体和投资产权结构（★） 研究制订融资方案必须首先确立项目的融资主体，据以拟订相应的投资产权结构和融资组织形式。 （一）项目的融资主体 项目的融资主体是指进行项目融资活动并承担融资责任和风险的经济实体。实行项目法人责任制，由项目法人对项目的策划、资金筹措、建设实施、生产经营、债务偿还和资产的保值增值实行全过程负责。项目的融资主体应是项目法人。按是否依托于项目组建新的项目法人实体划分，项目的融资主体分为新设法人和既有法人。 1．新设法人融资 新设法人融资是指组建新的项目法人进行项目建设的融资活动。其特点：一是项目投资由新设法人筹集的资本金和债务资金构成；二是由新设法人承担融资责任和风险；三是以项目投产后的经济效益考察偿债能力。 新组建的法人享有法人财产权，并承担融资责任和风险。新设法人可按《公司法》的规定设立有限责任公司（包括国有独资公司）和股份有限公司。 2．既有法人融资 既有法人融资是指以既有法人作为项目法人进行项目建设的融资活动。其特点：一是拟建项目不组建新的项目法人，由既有法人组织融资活动并承担融资责任和风险；二是拟建项目一般是在既有法人资产和信用的基础上进行的，并形成增量资产；三是一般从既有法人的财务整体状况考察融资后的偿债能力。 既有法人融资又称公司融资或公司信用融资。 3.项目法人与项目发起人及投资人的关系 项目发起人可以是项目的实际权益资金投资的出资人（项目投资人），也可以是项目产品或服务的用户或者提供者、项目业主等。项目发起人可以来自政府或民间。 项目投资人是作为项目权益投资的出资人。对于投资项目来说，资本金的出资人也就是权益投资的投资人。投资人提供权益资金的目的就是为了获取项目投资所形成的权益。权益投资人取得对项目或企业产权的所有权、控制权和收益权。 投资活动的发起人和投资人可以只有一家，也可以有多家。因此，项目投资主体也可以分为两种情况，一是单一投资主体，二是多元投资主体。单一投资主体不涉及投资项目责、权、利在各主体之间的分配关系，可以自主决定其投资产权结构和