项目融资在我国引进液化天然气项目中的应用.PDFVIP

维普资讯 2005年第2期 工程建设项 目管理与总承包 ·融 资 · 项 目融资在我国引进液化天然气项 目中的应用 支0炜 支0盒0 中央财经大学 摘 要：中国经济快速发展，能源供不应求，我国目前落后的能源结构已越来越难适应国民经济的需要和可持 续发展的要求。我国实施进 口液化天然气 (LNG)的战略，引进优质、高效、清洁的能源，能够缓解我国的能 源紧张状况，改善我国的能源结构。LNG项目耗资巨大且运作复杂，仅依靠企业自有资金和国家投资已难满足 项 目资金需要。运用项 目融资方式为LNG项 目筹集资金，并结合项 目特点，在投资结构、融资结构、信用保证 结构等方面对项 目作出灵活且完善的安排。本文以我国第一个进口液化天然气项 目一一广东LNG项 目为例，探 讨项 目融资在我国引进液化天然气项 目中的应用。 关键词：液化天然气 项 目融资 有限追索 随着我 国经济的不断发展，我国石油消费比例 再气化、下游发 电和城市燃气利用，形成一个完整 将不断增大 。但 由于国内石油(包括天然气)资源不 的链系。上游气 田项 目会因下游市场未能及时开发 足，石油产量不足 ，石油供需出现缺 口。2002年，我 而受到影响，中游管道项 目会因上游供气量或下游 国进 口石油 7180万吨，占我国石油消费总量 2．408 消费量达不到管输平衡点而亏损，下游用气项 目也 亿吨的 30％强，石油供应不足 已成为影响我国能源 会因上游供气不足而降低效益 。整个链系的每个环 安全最突出的问题。天然气作为清洁、高效、优质 节相互依存 ，相互制约，这就决定了相关各方需要 的能源和化工原料，是石油的最好替代能源 。我国 通过严密的、符合产业惯例的商务安排来实现长期 石油紧缺局面今后将长期存在，大力发展天然气产 利益共享、风险共担的共赢 目标 。而采用项 目融资 业将成为国家能源战略的重要选择 。我 国政府 目前 的方式，利用项 目本身的资产价值和现金流量安排 正在制订天然气产业的中长期发展规划 ，以进一步 无追索或有限追索贷款，能够有效地将项 目风险与 加快天然气勘探、开发和利用，优化能源结构，维 投资者(借款人)的风险实现一定程度的分离，有机地 护国家能源安全 。中国政府提出的发展天然气产业 将与项 目休戚相关的诸因素(如工程建设、市场、能 总的原则是：“立足国内，利用海外，西气东输，北 源供应等)结合起来，改善和提高项 目的经济强度， 气南下，海气登陆，就近供应”。国家发改委有关负 增加项 目的债务承受能力，减少项 目投资者 自有资 责人指出，由于需求高于供给增长，预计到2020年， 金的投入。广东LNG项 目作为我国第一个进 口LNG 中国市场天然气供求缺 口将达 800亿立方米。中国 试点工程，中国海洋石油总公司(以下简称 中海油) 进 口天然气将通过两条途径解决：一是从俄罗斯、乌 和广东省作为发起方，采用项 目融资方式，确保广 兹别克斯坦、土库曼斯坦、哈萨克斯坦等 国引进管 东LNG各产业段的项 目能按时推进，同步进行，为 道天然气：二是为中国沿海地区引进液化天然气 。 该工程于 2006年年中正式投产提供了保证 。 液化天然气简称 LNG (1iquefiednaturalgas)。 1项 目背景 LNG项 目是一项资本密集的产业，LNG项 目的投资 广东经济增长较快 ，能源需求量大，能源 自给 方在液化设施和运输设备上要投入大量的资金：一 率低，以煤为主的能源结