项目评估(第一讲)剖析.ppt

* * 2、增量效益的计算 　（1）增量效益能与原有企业的效益分开的，可采用直接划分法，并用增量效益指标直接计算其更新改造部分的新增效益。 　（2）如果与原有企业的效益难以分开计算，则需用“有无对比法”，分别估算“有项目”和“无项目”时的总效益，二者之间的差额即为项目的新增效益。 （三）项目完成后与企业相结合的投资财务效益的计算与评价 既有项目法人项目完成后投资财务效益按“有项目”后的整修企业规模计算时，应包括原有正在发挥作用的投资支出（包括固定资产投资、无形资产投资、流动资金等）。一般情况下，对原有投资中的固定资产投资支出所形成的固定资产价值应按其重估价值或尚可变现的净价值计算。如果其固定资产账面净价值符合实际情况并能反映现时固定资产的实际价值的情况，也可按固定资产的账面净值计算，但不可以按固定资产账面原值计算。对无形资产的投资支出和流动资金的投资支出，一般仍可按其账面余值（或可利用的价值）进行计算。 一、国民经济评价的含义：是按照资源合理配置的原则，从国家整体角度和社会需要出发，采用影子价格、影子汇率、影子工资、社会折现率等经济评价参数（或称国家参数），计算和分析国民经济为投资项目所付出的代价（费用）以及项目对国民经济所作出的贡献（效益），以评价投资项目在经济上的合理性。 二、国民经济评价与财务评价的区别 (1)评价的角度不同。国民经济评价是从国家整体 的角度考察项目对国民经济的贡献及需要国民经济付 出的代价。财务评价是从项目财务角度考察项目的盈 利状况及借款偿还能力。 (2)评价的范围不一样。财务评价只考虑项目的直接 效益和费用，而国民经济评价除了计算直接效益和费 用外，还要考虑项目的间接效益和费用。 (3)评价所采用的价格体系不一样。财务评价对投入 物和产出物采用财务价格，其中多数价格是扭曲的， 而国民经济评价采用影子价格，反映了资源真正的价 格。 (4)效益与费用的含义及划分范围不同。国民经济评 价着眼于项目对社会提供的有用产品和服务及项目所 耗费的全社会的有用资源，来考察项目的效益和费用， 原材料、辅助材科及产品中所含税、费、利息、补贴是 一种转移支付，不能列入成本或收入。而财务评价是根 据项目实际收支确定效益和费用，不忽视转移支付因 素。 (5)评价的标准与参数不同。国民经济评价有国家 统一的评价标准，并采用国家统一测定的影子汇率和 社会折现率，而财务评价采用各自的评价指标(如各 自的行业基准收益率)，汇率采用调节汇率；对土地 和劳务的估价也不同。 总之，两者根本区别在于：国民经济评价追踪项目 投入和产出所引起的社会资源变动，而财务分析追踪 货币流动的不同。 二、国民经济评价的基本原理： 项目的国民经济评价采用费用－效益分析方 法，即费用与效益比较的理论方法，寻求以一定的投 入（费用）获取最大的产出（效益）。 采取“有无对比”的方法识别项目的费用与效 益； 采用影子价格理论方法估算各项费用与效益； 采用现金流量分析方法，使用报表分析； 采用内部收益率、净现值等经济营利性指标进 行定量的经济效益分析。　　 　　　国民经济评价的主要工作包括：识别国民经济的费用与效益，测算和选取影子价格，编制国民经济评价报表，计算国民经济评价指标并进行方案比选。 　　　在项目的国民经济评价中，采取将“有项目”和“无项目”两种不同条件下国民经济的不同情况对比，识别项目的费用与效益。通过不同方案之间的对比，及不同方案与“无项目”情况的对比，识别和计算不同方案的差别费用和效益。 三、国民经济评价的对象和目标 　　需要进行国民经济评价的项目主要有： 　　1、国家及地方政府参与投资的项目； 　　2、国家给予财政补贴或者减免税费的项目； 　　3、主要的基础设施项目，包括铁路、公路、航道整疏浚等交通基础设施建设项目； 　　4、较大的水利水电项目； 　　5、国家控制的战略性资源开发项目； 　　6、动用社会资源和自然资源较大的中外合资项目； 　　7、主要产出物和投入物的市场价格不能反映其真实价值的项目。　 国民经济评价的目标是宏观效果，主要体现在国 民经济增长目标上，即要求项目投资所增加的国民收 入净增值和社会净效益最大化。一般可从以下方面进 行： 　　1、在项目达到设计生产能力的正常年份所获得的 国民收入净增值和社会净效益及其与整个投资额的比 率，表明项目对国家和社会的实际贡献。 　　2、在项目整个寿命周期内获得的总国民收入净增 值和社会净收益及其与总投资的比率，以衡量投资项 目对国家和社会的总贡献。 　　3、回收项目投资的时间（即投资回收期），考察 项目的投资回收能力。 　　4、由于客