第七章-现金流量表分析讲义.ppt

第七章 现金流量表分析 第七章 现金流量表分析 第一节 现金流量表分析的目的与内容 第二节 现金流量表分析 第三节 现金流量与利润综合分析 案例：北亚实业的利润含金量 北亚实业（集团）股份有限公司自1995年上市以来9年平均净资产收益率8.68%的公司,从2004年起连续三年分别报出2.58亿、2.63亿和12.92亿的巨额亏损。经查实，北亚实业1998年至2003年年度共报告运输业务收入为73,944.91万元，其中通过虚构未实际发生的业务虚增收入67,217.56万元。 其实北亚实业盈利质量恶化的讯号早已在报表中出现。根据北亚实业的财务报表，1998-2003年期间共实现净利润4.81亿元，而在这期间共获得经营活动现金流量净额0.62亿元，净利润的含金量仅为13%。 北亚实业净利润与经营性现金流量的结合分析 以收付实现制为基础编制的现金流量表，被人们比作是“利润的测谎仪”。净利润的含金量过低，属于典型的“纸面富贵”，这种“富贵”往往是难以为继的。 因为净利润持续高于经营活动产生的现金流量净额很可能走向两种结果，其一，销售是真实的，但没有收回现金，存在现金回收风险；其二，销售是虚构的，所以何来现金？北亚实业即属于第二种情况。 长虹不长红? 第一节 现金流量表分析的目的与内容 一、现金流量表及其有关概念 ?现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映企业在一定会计期内有关现金和现金等价物的流入和流出信息的报表 现金流量表中的“现金”，是指企业的库存现金以及可以随时用于支付的存款，包括现金、可以随时用于支付的银行存款和其他货币资金。 现金流量表中的“现金等价物”，是指企业持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。 现金等价物包括三个月内到期的短期债券投资。权益性投资变现金额通常不确定，不属于现金等价物 现金流量是指企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。 现金流入-现金流出=现金净流量 现金流量根据企业经济活动的性质分为三大类: ●经营活动现金流量 (Cash Flow from Operating Activites：CFO)是企业购进材料、销售商品等组织经营活动的结果，是除投资活动和筹资活动外所有交易和事项引起现金流量变动的结果 ●投资活动现金流量 (Cash Flow from Investing Activites：CFI)是指企业进行长期资产的购建和不包括在现金等价物范围内的投资及其处置活动所引起的现金流量的变动 ●筹资活动现金流量 (Cash Flow from Financing Activites：CFF)是指导致企业资本及债务规模和构成发生变化的活动所引起的现金流量的变动 现金流量表的结构 基本部分：直接法 经营活动：主要与利润表有关的项目 投资活动：一般与长期资产有关的项目 筹资活动：一般与负债和所有者权益有关的项目 补充资料：间接法 两部分的关系： 通俗的讲：验算 二、现金流量表与资产负债表、利润表的关系 三、现金流量表分析的目的 1.从动态上了解企业现金变动状况与原因 2.判断企业获取现金的能力 3.评价企业盈利的质量 四、现金流量表分析的内容 1.现金流量表一般分析 2.现金流量表水平分析 3.现金流量表结构分析 4.现金流量表主要项目分析 5.现金流量与利润综合分析 第二节 现金流量表分析 现金流量表一般分析 现金流量表水平分析 现金流量表垂直分析 现金流量表主要项目分析 一、现金流量表一般分析 (一)分析目的---根据现金流量表的数据，对企业现金流量整体情况进行分析与评价。 (二)一般分析表---现金流量表 (三)现金流量表分析评价 企业现金净流量总评价 经营活动现金净流量评价 投资活动现金净流量评价 筹资活动现金净流量评价 企业现金流量的状态体现了企业发展战略的要求 经营活动产生的现金净流量评价: 1．经营活动产生的现金流量小于零 ●企业处于初期，这种状态是正常 ●企业在正常生产经营期间出现这种状态，一般意味着经营过程的现金流转存在问题，经营中“入不敷出”。 2．经营活动产生的现金流量等于零 意味着经营过程中的现金“收支平衡”，但从长期看，则不可维持“简单再生产” 3．经营活动产生的现金流量大于零但不足以补偿当期的非现金消耗性成本 这与情形2只有量的差别，但没有质的差别。 4．经营活动产生的现金流量大于零并恰能补偿当期的非现金消耗性成本 说明企业能在现金流转上维持“简单再生产”,但不能为企业扩大投资等发展提供货币支持 5．经营活动产生的现金流量大于零并在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有