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第　　章　收益分配 一、单项选择题 1. 【正确答案】 A 【答案解析】 选项B、C属于应该考虑的公司因素，选项D属于应该考虑的股东因素。 2. 【正确答案】 B 【答案解析】 信号传递理论认为，在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息，从而会影响公司的股价。 3. 【正确答案】 C 【答案解析】 所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率的差异及纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，企业应当采用低股利政策。 4. 【正确答案】 A 【答案解析】 剩余股利政策，是指公司生产经营所获得的净收益首先应满足公司的“权益资金”需求，如果还有剩余，则派发股利；如果没有剩余，则不派发股利。所以，选项A的说法不正确。 5. 【正确答案】 D 【答案解析】 固定或稳定增长的股利政策一般适用于经营比较稳定或正处于成长期的企业，但很难被长期采用。 6. 【正确答案】 D 【答案解析】 股票股利会增加流通在外的股票数量，同时降低股票的每股价值。 7. 【正确答案】 C 【答案解析】 股票分割对公司的资本结构不会产生任何影响，一般只会使发行在外的股票总数增加，资产负债表中股东权益各账户（股本、资本公积、留存收益）的余额都保持不变，股东权益的总额也保持不变。 8. 【正确答案】 C 【答案解析】 公司进行股票回购，无异于股东退股和公司资本的减少，在一定程度上削弱了对债权人利益的保障。 二、多项选择题 1. 【正确答案】 ABD 【答案解析】 企业的收益分配应当遵循以下原则：（1）依法分配原则；（2）资本保全原则；（3）兼顾各方面利益原则；（4）分配与积累并重原则；（5）投资与收益对等原则。 2. 【正确答案】 ACD 【答案解析】 股利无关论的假定条件包括：（1）市场具有强式效率；（2）不存在任何公司或个人所得税；（3）不存在任何筹资费用（包括发行费用和各种交易费用）；（4）公司的投资决策与股利决策彼此独立（公司的股利政策不影响投资决策）。 3. 【正确答案】 AB 【答案解析】 股利相关理论认为，企业的股利政策会影响到股票价格。主要观点包括股利重要论和信号传递理论。 4. 【正确答案】 ABC 【答案解析】 企业进行收益分配时要兼顾各方面利益，企业的债权人，在向企业投入资金的同时也承担了一定的风险，企业的收益分配中应当体现对债权人利益的充分保护，不能伤害债权人的利益。 5. 【正确答案】 AD 【答案解析】 如果资产的流动性较强，则说明企业现金的来源较充裕，企业的股利支付能力较强。因此，选项B不是答案。一般来说，一个公司的盈利越稳定，则其股利支付水平也就越高。所以，选项C也不是答案。如果一个公司有较多的投资机会，那么，它更适合采用低股利支付水平的分配政策，所以A正确；通货膨胀会带来货币购买力水平下降、固定资产重置资金来源不足，此时企业往往不得不考虑留用一定的利润以弥补由于货币购买力下降而造成的固定资产重置资金缺口，因此通货膨胀时期，企业一般会采取偏紧的收益分配政策，所以D正确。 6. 【正确答案】 ACD 【答案解析】 采用固定股利支付率政策，公司每年按固定的比例从税后利润中支付现金股利，从企业支付能力的角度看，这是一种稳定的股利政策。所以，选项B的说法不正确。 7. 【正确答案】 BD 【答案解析】 在剩余股利政策中，先确定留存收益的数额，然后确定股利的数额；在“固定股利支付率政策”中由于股利支付率是固定的，因此，股利的确定和留存收益的确定没有先后关系。 8. 【正确答案】 BD 【答案解析】 企业用盈余公积金转增资本后，法定盈余公积金的余额不得低于转增“前”公司注册资本的25%，所以，选项B的说法不正确。法定盈余公积金已达注册资本的50%时，可不再提取。因此，选项D的说法不正确。 9. 【正确答案】 AD 【答案解析】 选项B适用低正常加额外股利政策，选项C适用固定股利支付利率政策。 10. 【正确答案】 ABCD 【答案解析】 是否对股东派发股利以及股利支付率高低的确定，取决于企业对下列因素的权衡：（1）企业所处的成长周期；（2）企业的投资机会；（3）企业的筹资能力及筹资成本；（4）企业的资本结构；（5）股利的信号传递功能；（6）借款协议及法律限制；（7）股东偏好；（8）通货膨胀等。 11.【正确答案】 ABCD 【答案解析】 公司发放股票股利的优点主要有： （1）发放股票股利既不需要向股东支付现金，又可以在心理上给股东以从公司取得投资回报的感觉。因此，股票股利有派发股利之“名”，而无派发股利之“实”。 （2）发放股票股利可以降低公司股票的市场价格，一些公司在其股票价格较高，不利于股票交易和流通时，通过发放股票股利来适当降低股价水平，促进公司股票的交易和流通。 （3）发放股票股