财务管理课件货币的时间价值.pptVIP

第一节　货币的时间价值 一、什么是货币的时间价值 货币的时间价值，是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称为资金的时间价值。 货币的时间价值实质上是无风险和无通货膨胀条件下的社会平均资本利润率。 二、货币时间价值的计算 （一）单利的计算 单利是指只有本金才计算利息，息不生息。 1.在单利计算中，经常使用以下符号： p:本金，又称期初金额或现值 i:利率，通常指每年利息与本金之比 I:利息 s:本金与利息之和，又称本利和或终值 t:时间，通常以年为单位 2.单利利息的计算 公式为：I= p×i×t [例1]某企业有一张带息期票，面额为1200元，票面利率4%，出票日期6月15日，8月14日到期（共60天），则到期利息为： I=1200×4%×（60÷360）=8(元) ３.单利终值的计算 　　单利终值是指一定量资金按单利计算的未来价值。或者说一定量资金按单利计算的本利和。 公式为：S=p+p×i×t=p×(1+i×t) S=1200×[1＋4%×(60÷360)]=1208(元) ４.单利现值的计算 　　单利现值是指未来一定量资金按单利计算的现在的价值。 　　公式为：p= s／(1＋i×t) P=1208÷[1＋4%×(60÷360)]=1200(元) [例3]某企业投资10000元，假设其投资报酬率为6%，三年后的终值为: 　　 =10000×(S/P，6%，3)　　　　　　 =10000×1.191 =11910(元) 2.复利现值 复利现值是复利终值的对称概念，是指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。 因为：S=P·(1＋i)n 所以: 式中的 是把终值折算为现值的系数，称复利现值系数，或称1元的复利现值,用符号(p/s,i,n)来表示。 3.复利息 本金p的n期复利息等于：I=s-p [例5]本金1000元，投资5年，利率8%，每年复利一次，其本利和与复利息是： S=1000×(1+8%)5 =1000×1.469 =1469(元) I=1469－1000 =469(元) 当一年内复利几次时,实际得到的利息要比按名义利率计算的利息高。例6的利息486元,比例5要多17元(486－469)。例6的实际利率要高于其名义利率8%。 实际利率和名义利率之间的关系是： 式中：r─名义利率；M─每年复利次数； i─实际利率。 i=(1＋r/M)M－1 =(1＋8%/4)4－1 =1.0824－1=8.24% 设每年的支付金额为A，利率为i ，期数为n ，则按复利计算的年金终值S为： 0 1 2 3 …… n-2 n-1 n A A A A A A A·(1+i)0 A·(1+i)1 A·(1+i)2 A·(1+i)n-3 A·(1+i)n-2 A·(1+i)n-1 普通年金终值图 普通年金终值的计算公式： 式中的 是普通年金为1元、利率为i、经过n期的年金终值，记作(s/A,i,n)，可据此编制“年金终值系数表” 。 (2)偿债基金 偿债基金是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。 计算公式为： 式中的 是年金终值系数的倒数，称偿债基金系数，记作（A/s,i,n）。 它可以把年金终值折算为每年需要支付的金额。偿债基金系数可以制成表格备查，也可以根据年金终值系数求倒数确定。 其一般公式为: 式中的 是普通年金为1元、利率为i、经过n期的年金现值，记作（