第九章偿债能力分析课件.pptVIP

财务分析 教师:丁荣清 TELEMAIL:dingrq@ 第九章 偿债能力分析 偿债能力的内涵与分析目的 偿债能力是指企业偿还各种债务的能力。 企业的负债按偿还期的长短，可以分为流动负债和长期负债两大类。 短期偿债能力-反映企业偿付流动负债的能力。 长期偿债能力-反映企业偿付长期负债的能力。 偿债能力分析的目的 了解企业财务状况 揭示企业所承担的财务风险程度 预测企业筹资前景 为企业进行各种理财活动提供重要参考 　　　第一节　短期偿债能力分析 一、影响短期偿债能力的因素 企业内部因素 企业的资产结构、特别是流动资产结构 流动负债结构 企业的融资能力 企业外部因素 宏观经济形势 证券市场的发育与完善程度 银行的信贷政策 一、指标计算与分析（一）营运资本 =流动资产-流动负债（二）流动比率 　　　　　 　流动资产 　流动比率＝───── 　　　　　　流动负债 注意事项： 1、分析具体项目的构成及流动性 2、评价的标准（经验、行业） 3、结合其他有关因素 4、注意人为因素影响 三、速动比率 速动比率是指速动资产与流动负债的比率。 　　　　　 　速动资产 　速动比率＝───── 　　　　　　流动负债 速动资产：货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款、其他应收款等。 速动资产（余额法）=流动资产-存货－预付款项 扣除存货 1、存货更容易被操纵 2、流动性较差、变现较慢 3、可能包括并不适销对路而难以变现的存货 4、可能已损失但尚未处理 5、已抵押 6、计价 四、现金比率 现金比率是指现金类资产与流动负债的比率。 　　　　 　 现金类资产 　 现金比率＝———————————— 　　　　　 流动负债 现金类资产＝货币资金+有价证券（交易性金融资产） 　 　 HR公司财务指标分析 　流动比率、速动比率、现金比率相互关系分析 以全部流动资产作为偿付流动负债的基础，所计算的指标是流动比率。它包括了变现能力较差的存货和基本不能变现的预付费用。如果存货中有超储积压物资时，会造成企业短期偿债能力较强的假象。 速动比率以扣除变现能力较差的存货和预付费用作为偿付流动负债的基础，它弥补了流动比率的不足。 现金比率以现金类资产作为偿付流动负债的基础，但现金持有量过大会对企业资产利用效果产生负作用，该比率不宜过大，相对流动比率和速动比率来说，其作用程度较小 2006年行业数据比较 HR公司2001-2006年财务指标分析表 五、动态指标(P219-219) 现金流量比率 近期支付能力系数 速动资产够用天数 现金到期债务比率 　　第二节　长期偿债能力分析 一、影响企业长期偿债能力的因素 企业的盈利能力－最重要因素 投资效果 权益资金价值 企业经营现金流量－支付保障程度。 二、长期偿债能力指标（一）资产负债率的计算与分析 　　　　　　 负债总额　 资产负债率＝ —————————————×100% 　　　　　　 总资产 负债总额　 有形资产负债率＝————————————————— ×100% 　　　　　　 总资产-无形资产 2006年部分行业资产负债率 （二）股东权益比率 股东权益比率=股东权益/总资产 股东权益乘数=总资产/股东权益 资产负债率+股东权益比率=？ 股东权益比率*股东权益乘数=？ 1/(1-资产负债率）=？ 2006年年末部分资不抵债上市公司 三、产权比率（净资产负债率） 　　　　　　 负债总额　 产权比率＝————————————×100% 　　　　　　 股东权益 负债总额　 有形净值负债率＝————————————　×100% 　　　　　　 净资产-无形资产 HR长期偿债指标分析 （四）利息保证倍数的计算与分析 　　　　　　　　　　 　　息税前正常营业利润 　利息保证倍数＝──────────── 　　　　　　　　　　　 利息费用 营业利润+利息费用 　　 ＝———————————————————————— 　　　　　　　　　利息费用 债务本息保证倍数 息税前正常营业利润 ＝———————————————————————————————— 　　 利息费用＋年度还本额/(1-所得