房地产板块及其投资策略.pptVIP

房地产板块 最早一批被改革开放之风洗礼的城市 谢百三：房地产在中国无可替 代 ，投资楼市比较安全 　 2012年09月21日复旦大学金融与资本市场研究中心主任谢百三现场开讲，讲述了中国宏观经济形势下的房地产走势。“中国近期经济形势有些困难，但是长期看好，综合房地产目前在中国的不可代替性以及刚性需求的旺盛，房地产的调控所面临的困难还是很大。” 　　 谢百三认为，当前中国的经济面临着较大的困难，归其原因主要有三点：第一是出口不好；二是投资下降，国家喊着要经济转型，鼓励大家把钱投资到各个领域，可是在中国，食品、高铁、汽车等等行业都相继出问题，风险太高，只有投资房地产是比较安全的；三是百姓消费能力不强。“因为老百姓根本不敢消费，人们要考虑教育、医疗、养老、房子等等问题。”不过在谢百三看来，中国经济长期依然看好。对于调控的困难，谢教授认为，这主要是因为引起房价上涨的原因并没有得到彻底的解决。“每年有很多人进城，这些人都需要房子。其实每一个反对房价上涨的人都是房价上涨的因素。”谢百三表示，房地产占据城市财政收入绝大比例。另外，不断新发货币、刚性需求、改善需求旺盛等也继续推动着房地产发展，这些都没解决好的情况下，中国房地产调控所面临的困难还是很大的。 黄金周表现不给力 房地产板块跌幅居前 传统的房地产交易旺季“银十”遇上加长版黄金周，并没有像开发商预期的那样成交量大幅攀升，反而出现下滑的状况。 10月8日，房地产板块低开低走，截至午间收盘，房地产板块跌1.58%，跌幅居前，大盘个股几乎全线飘绿。房企四巨头“万保金招”，有三家股票下跌产2%。招商地产跌3.17%，保利地产跌2.97%，万科A跌2.97%。楼市成交量的不景气，对于市场信心的打击非常大。 “十一”黄金周已经结束，从各地楼市成交数据来看，成交量并不理想。根据北京住建委网站公布的网签数据统计显示，截止到10月6日，2012年国庆假期前7天，北京全市二手住宅网签总量仅为212套。另据中原地产市场研究部统计数据显示，10月1日至3日，广州共成交353套，和去年同期的835套相比减少482套，同比大跌57.7%。深圳楼市9月30日成交25套，10月1日成交10套，2日成交2套，3日当天成交仅1套。 传统的交易旺季“银十”遇上8天的假期，并没有给楼市带来好机会。武汉楼市似乎进入了“休假”状态。武汉市房管局数据显示，从10月1日到10月4日，武汉新建商品住房日成交量分别为227、229、208、175套。日均成交量不足210套，不及7月份日均450套成交量的一半，为半年来日均成交量最低点。评论：对于相关开发商而言。武汉楼市成交量的下跌，将影响其后期在中部地区的布局，而相关的股票走势也将首次影响产生波动。 三大因素助推板块上涨 从消息面来看，区域金融创新改革以及房地产的一些利好消息是刺激近日房地产板块持续上涨的重要因素。继温州以及深圳金融改革创新后，昨日又有天津地产金融创新传闻称，天津将于下周出台地产金融创新政策，房地产信托投资基金、住房抵押贷款证券化、商用房地产抵押贷款证券化等将成为房地产金融创新的方向。天津地产股滨海发展、海泰发展和天津松江受此消息刺激强势涨停。 一季度GDP同比增长8.1%，低于此前8.4%的市场预期，创下2009年二季度以来新低。从流动性角度看，上周公布的一季度GDP数据超预期下行，使投资者对货币政策宽松预期升温。同时，3月新增信贷额突破1万亿元，1季度新增信贷达到2.46万亿元，似乎在一定程度上印证了投资者目前的看法。有分析人士预计未来央行仍有可能采取一系列放松货币的举措，如下调存款准备金率甚至是下调利率。在这一背景下，受流动性影响较大的房地产板块将最先受益。 从估值角度看，目前有房地产板块较低的估值对资金存在吸引力。从横向比较来看，同2011年同期19.20倍的市盈率比较，目前房地产板块15倍的市盈率(TTM，整体法剔除负值)处于较低水平。因此，近期该板块的上涨可能有估值修复的因素存在。事实上，这一估值修复过程始于今年年初，根据数据统计，自年初以来，房地产板块累计涨幅21.94%，涨幅排名行业板块第二位，仅次于有色金属行业。 策略方面，对于房地产二季度表现，国金证券给予行业“看好”评级。统计局公布的3月房地产运行数据显示，新开工如期负增长，房地产投资增速明显回落，但国金证券认为，这有利于减弱地产的政策预期，有利于地产股估值水平提升。未来开发贷和非股权融资环境也有望好转，维持地产股反转判断，推荐受益整合和资金支持的一线公司和区域龙头股。 2012年度房地