年固收汇校园巡讲计划.pptVIP

固收汇： （1）微信公众平台：GUSHOU_HUI（定期发布线下活动、日常新闻热点等信息） （2）官方邮箱：?gushou_hui@163.com?（报名“固收汇”青年精英培养计划的同学，请将个人简历以附件形式发送到官方邮箱，并在正文中写明申请原因，截止时间3月14日） 四、提问环节 * * * * * * * * * 解决方案： 1.三个月后即期外汇买卖 2.标准化产品-远期交易即期汇率：1.3000远期汇率：1.3100 3.标准化产品-期权买卖期限：3个月名义本金：1000万欧元交易方向：买入看涨欧元，执行价@1.3100期权费：2.50%，即25万欧元 案例： 客户为从欧洲进口设备，需3个月后支付1000万欧元，但仅有美元收入。 结构性远期 解决方案： 4.结构性产品-结构性远期执行价：1.2800产品条款：3个月内任意时候，EUR/USD大于1.3500，则产品提前终止；否则客户在3个月后按执行价买入欧元（卖出美元） 好处：可能获得普通远期更优惠的汇率。 风险：若提前终止后欧元对美元汇率大幅上升，则客户成本将上升。 案例： 客户为从欧洲进口设备，需3个月后支付1000万欧元，但仅有美元收入。 结构性远期 定义 指将互换中的利息支付与国际市场标的指数挂钩，包括利率、汇率、信用、商品或股票等，以达到降低利率支付水平目的的利率互换。 形式 包括“触发式”、“敲出式”、“按日计息”与“滚雪球”等。 结构性利率互换 名义本金：2000万欧元 期限：3年 起息日：2013年4月15日 到期日：2016年4月15日 挂钩标的：欧元30年CMS与2年CMS的差值 收益条款： 客户从交行收取：欧元3个月LIBOR 客户向交行支付：0.60% p.a. x N/M N：欧元30年CMS 欧元2年CMS的天数 M：总天数 付息方式：每3个月付息一次 结构性利率互换 2.4 资本中介业务 插入一张ppt 通过产品设计和开发、做市、风险管理等服务，满足客户固定收益类投融资需求。 为商业银行理财计划提供做市和交易咨询服务； 提供利率开发自主管理、自主品牌的财富管理产品； 互换、现券的保证金交易等代客交易及做市服务。 证券公司的研究员话语权不高，新财富前三的有话语权（固定收益领域）—— 一旦建立起来比较强。 证券公司筹资 与 银行是不同的。 所以很多是从银行挖过来，因为人脉，钱来源。 基金公司的研究员比较强势，交易员主要是执行。 信用研究员基本上是从信用评级公司挖来的。 投资经理大多是从交易员发展起。 2.4 资本中介业务 要素 内容 产品规模 资金池运作，单一账户，滚动多期募集 投资范围 固定收益类产品（含债券、信托受益权） 产品通道 信托 资金期限 1/2/3/6/12月均可 1、现金管理产品 2.4 资本中介业务 2、结构化产品（1年期、前端9倍、后端1倍） 要素 内容 产品规模 3-10亿元 产品结构 优先:劣后=9:1 产品期限 1年 杠杆倍数 1倍 投资范围 AA-及以上债券 产品通道 信托公司 劣后客户收益 保守15%以上 产品特点 目前传统模式，操作简便，劣后资金需求少 2.4 资本中介业务 要素 内容 产品规模 3-10亿元 产品结构 优先:劣后=5:1 产品期限 1年 后端杠杆 1.4倍 投资范围 AA-及以上债券 产品通道 基金专户 劣后客户收益 保守15%以上 产品特点 杠杆操作灵活、有利益控制产品风险，但劣后资金需求多 3、结构化产品（1年期、前端5倍、后端1.4倍） 2.4 资本中介业务 要素 内容 产品规模 3-10亿元 产品结构 优先:劣后=6:1 产品期限 1年 杠杆倍数 1倍 投资范围 AA-及以上中小企业私募债 产品通道 信托公司 劣后客户收益 保守20%以上 产品特点 产品收益高、后期运作稳定，但劣后资金需求多、期限长 4、结构化产品（1年期、前端6倍、私募债） 2.4 资本中介业务 5、结构化产品（3年期、前端3倍、后端4倍） 要素 内容 产品规模 3-10亿元 产品结构 优先:劣后=3:1 产品期限 2-3年 后端杠杆 4倍 投资范围 AA-及以上债券 产品通道 基金专户 劣后客户收益 保守20%以上 产品特点 产品收益高、后期运作稳定，但劣后资金需求多、期限长 2.4 资本中介业务 6、结构化产品（夹层结构） 要素 内容 产品结构 优先：劣后A：劣后B 固定夹层模式 劣后A固定预期收益 浮动夹层模式 劣后A收益：劣后B收益=3:7 劣后A客户收益 8-10%以上 劣后B客户收益 保守20%以上 适用范围 所有结构化产品 要素 内容 产品规模 1-10亿美元 产品期限 至少半年以上 投资范