如何运用农产品期货价格信息.ppt

如何运用农产品期货价格信息 国家粮油信息中心 曹智 报 告 内 容 农产品期货价格基本分析方法 指数和投机基金对农产品价格影响分析 宏观经济对农产品价格影响分析 报 告 内 容 农产品期货价格基本分析方法 指数和投机基金对农产品价格影响分析 宏观经济对农产品价格影响分析 报 告 内 容 农产品期货价格基本分析方法 指数和投机基金对农产品价格影响分析 宏观经济对农产品价格影响分析 报 告 内 容 农产品期货价格基本分析方法 指数和投机基金对农产品价格影响分析 宏观经济对农产品价格影响分析 世界植物油食用需求增长放缓 世界植物油工业需求快速增加 世界植物油需求持续增长 主要国家生物燃料发展现状及前景 执行燃料燃料混配计划的国家: – 美国(E-10 and for FFV E-85), – 加拿大 (E-10 and for FFV E-85), – 瑞典(E-5 and for FFV E-85), – 印度 (E-5), – 澳大利亚(E-10), – 泰国 (E-10), – 中国 (E-10), – 哥伦比亚 (E-10), – 秘鲁 (E-10), – 巴拉圭 (E-7), – 巴西(E-20 / E-25 and for FFV 任何比例). 生物柴油需求：不同目的 生物柴油需求：政策规划 总 结 农产品期货价格决定于供求关系 宏观面研究和基本面研究相互倚重 资金的力量将会带来更加频繁波动 谢谢！ 希望以后能和大家有更多的交流 1.5年 宏观经济与农产品期价之间的关系 农产品期货价格与宏观经济产生密切联系的原因 农产品期货价格与原油之间关系 可再生能源政策-－生物乙醇和生物柴油 美国－－2005和2007年能源法案(Energy Policy Act)之可再生燃料标准 －2006年生物燃料消费量强制达到40亿加仑。 －到2012年消费量强制达到75亿加仑。 －2013年至少使用250百万加仑纤维作原料的乙醇。 －2022年至少使用360百万加仑纤维作原料的乙醇。 －生物柴油：生产补贴（100美分/加仑）；销售补贴（常规柴油每掺兑1％，补贴1美分/加仑）；出口优惠政策。 －生物乙醇：45美分/加仑的掺兑补助（可能取消）。 欧盟－－ －2005年志愿目标：生物燃料消费占比2％ －2010年强制目标：5.75%。 －各国均有对生物燃料的减税补贴 巴西－－市场销售的汽油gasoline必须掺兑20％的乙醇ethanol。 US Europe Brazil 未来能源战略的需要 2.00% 生物柴油 2005 5.75% 生物柴油 2010 8.00% 生物柴油 2020 制造更多的就业机会以及增加小农场主的收入 为了降低原油从其他国家的进口 从社会需要方面考虑 从环境需要方面考虑 美国 5.0% 2016 欧盟 5.0% 2013 5.75% 2010 法国 10% 2010 印度 20% 2030 5.0% 2007 10% 2030 2008年国内外油脂价格的涨幅明显高于2003年和2012年的涨幅，原因在于原油价格创造了历史新高 * * 农产品贸易商与期货商对价格的判断 １．供求平衡表是核心 价格变化是市场供求力量对比变化的反映。一张供求平衡表为市场供求力量对比变化的分析提供了快速简洁的途径。以下是供求平衡表的组成部分： 总供给　＝　期初库存　＋　生产　＋　进口 总需求　＝　国内消费　＋　出口 期末库存　＝　总供给　－　总需求 这里需要指出的是供求平衡表虽然简洁但却是动态的，即各个组成部分随时都可能发生变化。因此，一张随时更新的供求平衡表才能为贸易商提供准确的价格变化判断。为了提供及时准确的价格变化判断，贸易商的需求使得供求平衡表由年度的平衡细化到季度的甚至月度的供求平衡。 ２．农产品价格与期末库存及总消费的关系 虽然影响农产品价格的因素非常的多，组成平衡表的每个因子都对价格有作用。农产品市场分析人员通过长期的摸索研究，发现某种商品的价格与期末库存量及总消费有比较强的关联。这是因为期末库存量已经把供求平衡表各因子综合作用的结果包含在里面。这种关联的建立深受贸易商的欢迎。因为它不仅仅直观简单便于理解，而且应用起来很方便。举个例子来说，如果由于美国大豆产量受灾减产而导致美国大豆的期末库存由380万吨下降为300万吨，那么根据大豆期末库存与价格的关系，贸易商可以很快地推断大豆的价格可能会从15美元上升到17.5美元。 ３．价格信息的炒作 市场上的投机商是通过准确地把握市场信息和炒作这些