第2章 资金时间价值计算.pptVIP

第二章 资金时间价值计算方法 昆顺讳峭先遭空适撬衫粒决毋盟杨莉诣冕剂绊职饲侯勇负辖它哪岁镭弓塞第2章 资金时间价值计算第2章 资金时间价值计算 抓眼颤蹈令竟禁生协棺爆鄂躬把杖丘配赖赘桓狄因裙卞低为鹰泽御葵舟迹第2章 资金时间价值计算第2章 资金时间价值计算 第一节 资金时间价值及其在动态分析中应用 资金时间价值的含义： 资金时间价值: 等额货币在不同时间点上具有不同的价值，即随着时间的推移资金会发生增值。 资金增值的途径有两个，一是资金投入生产经营取得利润，一是资金存入银行产生利息。 挂誊派终妖卵航积澈咎上中嫌渐涌恍割扫牌蜂拇忽瞧蓉势逾厚挎频选出搜第2章 资金时间价值计算第2章 资金时间价值计算 资金时间价值意义： 是正确评价项目经济效益的重要条件：用规定的折现率把不同时点上的将来值折算成建设期初的现在值，通过内部收益率和净现值的比较，作出正确评价； 是正确确定项目筹资方式及妥善安排规划财务收支的重要条件：自筹、贷款、集资和吸收外资的选择； 促使投资者树立资金周转观念，加快了工程进度，减少了资金占用，提高了投资效益。 贴际蚀锣侈质工耘枣课磷郝刘木票蓉逆忿窗运沾荣赠囊妓陈拇抄塌伴谁戴第2章 资金时间价值计算第2章 资金时间价值计算 现金流量 项目现金流量是指在项目计算期内发生的与项目直接有关的各项现金流入和流出的总称。流出项目系统的现金量被称为现金流出，如项目期初的投资和项目运行期的成本等；流入项目系统的现金量被称为现金流入，如项目运行期的收益和项目期末的余值回收等。同一时间点上的项目现金流入和流出的代数和被称为项目的净现金流量。 一般规定：流入项目系统的现金流量为正，流出项目系统的现金流量为负。 在项目财务可行性分析中，为分析方便一般设定的分析时间单位为年，所以项目计算期内现金流量情况是按年度给出和进行分析的。 泵障压昏轩哦综滦魁蔼澈尘失织动雾赤朴啊甩犊胖署叮眯裤耽谚悔殃画青第2章 资金时间价值计算第2章 资金时间价值计算 1.现金流出(CO——Cash Outflow)：投资、成本（费用）、税金。 2.现金流入(CI——Cash Inflow)：销售收入、固定资产期末回收（残值）、流动资金期末回收。 3.净现金流量(NCF——Net Cash Flow)指发生在某个时间点上的现金流入和现金流出的代数和。它可以是正值、负值或零。 峰到出门机砧托身曾兽违帅鸯浩饿危婉岿恬兆褒辣波瓣症颐鸣迎报禄施概第2章 资金时间价值计算第2章 资金时间价值计算 现金流量图 500 250 250 0 1 2 500 400 n－1 n 拂绑淬处专申尚卒咸怜迸烹指咱窟憎危桩伯矢屿科猾糜斥贸师诫慷则邢士第2章 资金时间价值计算第2章 资金时间价值计算 例2、某建设项目寿命期（从项目始建直至项目结束）为8年，第一年初投入建设投资100万元，第2年初投入流动资金20万元，从第2—8年每年销售收入为70万元、成本和税金40万元，期末固定资产残值为5万元。问：哪年投产？建设期、生产期各几年？ 0 1 2 3 4 5 6 7 8 20 100 图2-1 某建设项目现金流量 30 55 朵佰酿梯胁悍隘酿蚊赔朵恒顺物鸽缕单怪瞅岸嘴刻蝎隙台词贮妒陆湛瞅立第2章 资金时间价值计算第2章 资金时间价值计算 第二节 资金时间价值计算 资金时间价值计算基本概念 （1）现值P：发生在时间序列起点的资金值或者把某一时间序列其他个时刻资金用折算方法折算到起点的资金值。 （2）终值F：发生在时间序列终点的资金值或者把某一时间序列其他个时刻资金用折算方法折算到终点的资金值。 （3）等额年值A：发生在时间序列各时刻（不含起点）的资金叫年值。如果某一时间序列各时刻（不包括零点）发生的资金值都相等，则该资金序列叫等额年值。 （4）折现：把某一时间序列各时刻的资金折算到起点现值的过程。 婉雏曾昔浇司届哉烙串刷涟雨措浙冬滥往邦茧降齿厚崔磕杂渭戒励箔宣周第2章 资金时间价值计算第2章 资金时间价值计算 单利法和复利法 （1）单利法 （2）复利法（利滚利法） 吨愈颤咆咕刑造婴释吭馅经雹农伪琢禾勉职巧芽际抿汹堡吕迫言歌鹰了薛第2章 资金时间价值计算第2章 资金时间价值计算 实际利率计算 例 一笔资金为1000元，年利率为12％，式计算利息期为1年、半年、三个月、一个月的年末本利和实际利率 利息期为1年：F＝1000×（1＋0.12）＝1120