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2016年体育产业研究及未来投资机会分析 最近，一款教人健身的应用一点也不“消停”——Keep宣布获得3200万美元C轮融资，这是2015年2月上线以来Keep拿到的第4轮融资。不论是Keep的强势崛起、线下健身场馆的批量涌现，还是乐视体育完成80亿天价B轮融资，都宣告体育产业迎来一波凶猛的创业潮，并成为资本追逐的热点。 体育行业研究和投资机会分析 一、场地运动：付费场景随处可见 从O2O时代涌现出的各类线上预订平台，到自2015年开始兴起的线下健身房创业，再到篮球、足球场地类创业项目接连得到资本青睐，围绕场地运动的创业非常热闹。 鉴于培训和场馆是场地运动中最直接的付费场景，峰瑞资本将重点探讨场地使用（场馆内创业）和培训这两个方向的创业机会。 二、场地类项目：以麦迪逊花园广场为例 创建于1968年的麦迪逊广场花园球场被誉为“篮坛麦加”，是一个拥有2万个座位的室内体育馆。目前它已经成为纽约的标志性建筑。 麦迪逊广场花园球场的运营方麦迪逊花园广场公司（MSG），是一家集体育、娱乐、传媒为一体的综合性公司，并在2015年拆分为两家上市公司：负责体育、娱乐业务的Madison Square Garden Company（MSG.N，市值约42亿美元）和负责传媒业务的MSG Network.Inc（MSGN.N，市值约15亿美元）。 麦迪逊花园广场2015财年收入达到16.2亿美元，净利润2.5亿美元。麦迪逊花园广场的收入主要来自体育、传媒、娱乐这3大业务。 1、体育：包括赛事运营、球队经营、场馆运营等，公司拥有并运营纽约尼克斯球队，上座率接近100% 2、传媒：拥有两个电视频道，传播赛事和娱乐内容，还将版权分销给其他媒体平台 3、娱乐：承接各类展览演出，自产剧目，收入包括门票、赞助、场馆租赁、内容分销以及商品销售等 峰瑞观点 对于场地运营领域，麦迪逊广场花园给后来者不少启示： 内容为王 运动队、赛事运营权、独家版权是核心竞争力； 具备向其它领域延展的可能性，通过举办大型赛事，也能够让场馆本身深入人心，成为重要IP，使得延伸的娱乐业务收入占总收入20%以上； 传播渠道不可或缺 通过媒体传播，将内容的商业价值最大化； 分拆前，媒体收入占麦迪逊总收入将近一半的比例； 实现专业化的综合性场馆运营 体育比赛、商演和企业活动合一，提高利用率。 麦迪逊的“单一场地IP化”战略使其市值达到60亿美元。反观连锁类场地创业项目，大多面临坪效不高、利用率较低、管理难度高等难题。健身房在美国渗透率极高，市场规模高达数百亿美元，却鲜有独角兽（美国收入排前5的健身房均未上市，估值难以确认）公司。 三、场地服务类创业：青少年培训 除了场地使用，场地运动的另一重要付费场景是培训。相较于成人培训，峰瑞资本认为青少年培训是更大的刚需。 在欧美等成熟市场，职业球员是如何被培养出来的呢？ 以拥有庞大受众的足球和篮球的球员选拔为例： 足球球员以俱乐部自建青训学校从低年龄开始培养为主，如巴萨的拉玛西亚青训营，类似于封闭市场； 在美国，篮球球员的主要招募方式则是校园选秀，如NBA选秀。大学前，严禁学生参与相关商业行为，类似于开放市场。 中国青训行业与成熟市场的差距在于，无论是俱乐部还是高校，都难以支撑起为体育行业培养年轻一代的重任。 以市场化程度最高也最受关注的足球行业为例： 联赛的根基不深，大部分俱乐部普遍缺乏长远目光（恒大等顶级俱乐部的意识正在改变）：由于青训培养周期长，俱乐部如果没有建设百年基业的想法，一般不会全力投入； 中国的足球氛围较差：数据显示2012年中国注册球员人数为1.1万，其中青少年人数不足7000人，而在德国和日本，青少年球员分别是576万和50万。差距在短时间内很难弥补； 缺乏好的教师和教练资源：目前国内职业级教练加起来仅有100多人，近邻日本和韩国的A级和职业级的教练数以千计。 基于上述现存的种种问题，国内足球青训领域正涌现出大量创业公司。峰瑞资本在研究过程中发现，中国足球青训市场有如下特征： 1、培训机构通常找国外著名球星或球队作代言人和战略合作伙伴； 2、针对学校的培训收入低，每周一节课下来给到初创企业的报酬只有约300元； 3、初创企业进入学校授课的目标是为周末兴趣班引流，每个孩子一小时的培训费是100-200元，同时配合寒暑期的足球夏令营和足球旅游等项目，获取更高利润； 4、更有野心的初创企业开始建立梯队，覆盖青少年兴趣培训（5-12）、半职业青训（13-18）和专业球队，保证球员的上升通道； 峰瑞观点：峰瑞资本认为，青训行业的关键是建立完整的上升通道，让表现优秀的小球员得到进一步锻炼的机会，最终为职业体育赛事输送人才。虽然大部分家长送小孩参与青训纯属课外兴趣，但是拥有完整的上升通道有助于塑造青训机构专业的品牌形象。 四、大众健身：互联网应用的入