第九章+营运资金的管理.pptVIP

第五章 流动资产管理 生活费的财务问题 小钱工作一年了。省吃俭用的，小钱也有了一点积蓄，全部存在一家离他生活工作不远的地方都比较远的中国工商银行某分理处。小钱之所以把钱存在那家分理处，是因为那有有一个他的同学。这一以来，既可以照顾一下那个同学的业务，有可能搞好和银行工作人员的关系，说不定对自己的业务也有所帮助。小钱一年的生活费需要15 000元，存款年利率为2%。存折每年换2次，每次10元。又每次取款需要花费 生活费的财务问题 车费等约10元。 小钱现在琢磨：这一年的生活费如果一次性取出来，那就等于是没存；天天去取呢，车费又受不了；那么，分几次取才比较合适呢？ 现实生活中怎么去管理现金等流动资产呢？ 通过这一章，你应该 明确现金、应收账款和存货管理目的； 理解持有现金、应收账款、存货的动机及成本内涵； 掌握最佳现金持有量、应收账款政策及存货最佳订货批量模型的确定与计算。 第一节 现金管理 现金的内涵与外延 现金是企业所有资产中流动性最强的资产充足的现金能够降低企业流动性风险，但另一面，现金也是企业所有资产中收益能力最差的资产，过多的现金会降低企业的盈利能力。 狭义的现金是指企业的库存现金；广义的现金是指包括库存现金在内的银行存款以及各种符合现金特征的票据。（ 如各种形式的银行存款、银行本票和银行汇票）。 一、持有现金的动机 一般来说，企业主要出于以下三个动机持有现金： （1）交易性动机 交易动机又称支付动机，是指企业为了满足日常经营活动对现金的需要而必须持有的现金。 这些日常经营活动包括购买原材料、支付工资、偿还利息、支付现金股利等，由于在上述的经营活动中需要支付现金，但企业在生产经营过程中不可能始终保持收入与现金支出一致，因此，保持一定的现金余额应付各种日常开支是必要的。 二 现金最佳持有量 基于支付、预防、投资等动机的需要，企业必须保持一定数量的现金余额。现金作为盈利性最差的资产，其数额过多会导致企业盈利水平下降；其数额过少，又可能出现现金短缺，从而影响生产经营。因此，最佳现金持有量的确定，必须对收益和风险迸行权衡。 存货模式 存货模式来源于存货的经济批量模型，它认为公司现金持有量在许多方面与存货相似，存货经济批量模型可用于确定目标现金持有量。存货模式的着眼点也是现金的有关成本最低。 也就是说，凡是能够使现金管理的机会成本与转换成本之和保持最低的现金持有量，即为最佳现金持有量。 存货模式 模型： 假设，T为一定时间内现金总需求量；F为每次转换有价怔券的固定成本（即转换成本）；Q为最佳现金持有量（每次证券变现的数量）；K为有价证券收益率（机会成本）；TC为现金管理总成本。 有： 现金管理总成本＝机会成本＋转换成本 例题 东方公司现金收支情况比较稳定，预计每月现金需要量为100 000元，每次转换有价证券的成本为45元，有价证券年利率为12%，则该公司的最佳现金持有量为： Q=(2FT/F)1/2=(2×45×100 000/12%/12)1/2 =30 000(元) 表明该公司的现金持有量为30 000时，持有的相关总成本最低。 练习题 已知某公司现金收支比较稳定，预计全年（按360天计算）现金需要量为 50万元，现金与有价证券的转换成本为每次1 000元，有价证券年利率为10%。 求（1）最佳现金持有量 （2）全年现金管理总成本 （3）全年有价证券交易的次数 解答 （1）=（2TF/K）1/2=(2×500 000×1 000÷10%)1/2=100 000(元) （2）全年现金管理总成本 TC=（2KTF）1/2=(2×500 000×1 000×10%)1/2=10 000(元) 全年持有现金的机会成本=100 000÷2×10%=5 000（元） （3）全年有价证券的交易次数=500 000÷100 000=5次 有价证券的交易间隔期=360÷5=72（天） 第二节 应收账款管理 应收账款是企业因对外销售商品、提供劳务而应向购买货物或接受劳务的单位收取的款项。 商品赊销和劳务赊供，一方面增加销售收入，另一方面又因形成应收账款而增加经营凤险。因此，应收账款管理的基本目标是：在发挥应收账款强化竞争、扩大销售功能的同时，尽可能地降低应收账款投资的机会成本、坏账损失与管理成本，最大限度地发挥应收账款投资的效益。 第三节 存货控制 存货的概述 （1）存货概念 存货是指企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品、处在生产过程中的在产品、在生产过程或提供劳务过程中耗用的材料和物料等。包括：材料、燃料、低值易耗品、在产品、半成品、产成品、商品等。 （3）最佳订货批量基本模型 订货次数的多少与