(中国股票市场的形成与发展.docxVIP

中国股票市场的形成与发展中国股票交易开始于19世纪末期，也就是清朝末年，当时随着洋务运动的发展，一些商业组织开始采用股份有限公司的形式，出现了股票，但数量极为有限，未形成集中的股票市场。1888年一些外商在上海组织了“股票客工会”，专门从事外国股票的交易业务，这是在我们中国出现的最早的股票交易市场。等到了1902年清政府将其改组为“上海众业公司”，除继续从事外国的股票交易外，也经营外商在华设立各公司的股票。 1872年由李鸿章创立的轮船招商局是中国第一家股份制企业。轮船招商局于1872 年发行了中国第一张股票，随着中国工商界所办的较大企业采用股份有限公司的形式日益增多，上海一些钱号、茶商、丝商等开始以股票买卖为副业，股票持有人便开始出入茶馆，在那里进行股票交易。茶馆便成了股票交易市场。其后，股票交易日渐增多，并出现了专门经营股票的商人。1914年12月29日，北洋政府公布了中国第一个《证劵交易所法》，该法明确规定设立证劵交易市场须经农商部核准，同时还对证劵交易所的组织形式、经纪人必须具备的条件等作出了详细的规定，并要求一切证劵交易所都必须接受农商部的监督。随后一些大城市相继正式成立了证劵交易市场。抗日战争时期，中国股市经历了大起大落的投机风潮。新中国成立后，天津投资公司于1951年发行的第一批“天津投资股份公司股票”是迄今为止发现的新中国的第一枚股票。后来，大跃进开始，大刮共产风。1969年5月11日，《人民日报》宣布，中国成为世界上第一个“既无内债，有无外债”的国家，中国结束了一切证劵活动。改革开放后，在邓小平理论的指导下，在党中央和国务院的支持下，伴随着改革开放的深入和经济的发展，中国股票市场逐步成长起来。从1978年开始改革开放至今的中国股票市场，大体经历了以下几个阶段。第一个阶段：恢复和起步时期（1978年——1990年）。此阶段以新中国的改革开放开始，以1990年底上海证劵交易市正式开业，标志着当代中国股票市场进入发展的新阶段。20世纪80年代，随着经济发展对社会资金的巨大需求，国家开始了股份制改革试点工作，并率先在上海、深圳等地展开。改革开放后国内第一只股票—上海飞乐音响于1984年11月诞生。1986年9月26日，新中国第一家代理和转让股票的证券公司———中国工商银行上海信托投资公司静安证券业务部宣告营业，从此恢复了我国中断了多年的证券交易业务，开始上海股票的柜台交易。1988年，深圳特区尝试对一些企业进行股份制改制，选择了5家企业作为股票发行上市的试点，由此产生了公开发行上市的中国第一批股票。同年，深圳经济特区证券公司成立，开始了深圳股票的柜台交易。与此同时，全国各地也开始仿效上海和深圳进行股份制改革试点，并相继设立证券公司或交易部进行柜台交易，提供证券交易服务。由于投资者对股票的需求旺盛，所以交易非常活跃。第二个阶段：快速发展时期（1991年——1996年）1991年起，随着经济建设的发展和改革的深化，中国股票市场开始进入快速发展阶段，1992年，邓小平同志南巡讲话时，提出“发展才是硬道理”的重要思想。以此为契机，我国开始进入新一轮的经济快速增长时期，国民经济发展进入了一个新的阶段。从1993年开始的新一轮经济增长，主要表现为：1、股票市场规模不断扩大。1993年起，中国股票发行试点有沪深两地开始向全国推广，1993年后，中国股票市场迅速发展，股票发行机制也逐步完善。上市公司有1991年的14家，发展到1996年末的530家。2、外资股的诞生（1992年，中国发行第一支B股，但由于各种原因B股市场长期处于低迷状态，影响到市场的进一步扩容，在B股发行的同时，国家决定进行国有大企业到海外发行股票的改革试点，1993年7月，首支H股在香港顺利上市，开场了中国企业在香港国际资本市场集资上市的先河。除B股在境内上市，H股在香港上市外，1993年8月，上海石油化工成功在美国纽约证劵交易所挂牌上市，因此其股票也称为N股。3、证劵交易所全面发展，证劵市场建设取得明显进展。1990年，国务院批复上海浦东新区开发政策，同意在上海设立证券交易所。同年11月，上海证券交易所经国务院授权，人民银行批准，正式宣告成立。第二年，即1991年4月，深圳证券交易所得到批准正式成立。沪深交易所成立后，本地发行的股票开始进场交易，之后国内其它地方发行的公司股票开始陆续在沪深两个证券交易所上市交易，国内证券交易开始逐步规范化，沪深两地证劵交易所有原来的地域性转变为全国性的证劵交易所，证劵交易所的股份指数也逐渐形成。同时在地方政府的推动下，证劵交易中心在各地兴起，其中武汉、沈阳、大连和南方等证劵交易中心和淄博证劵交易自动报价系统，构成了影响较大的地方证劵交易市场。证劵市场建设方面，股票登记、结算体系进一步完善、证劵市场统计和信息发布工作进一步加强，证