【2017年整理】郑州煤电股份有限公司.docVIP

郑州煤电上市股份有限公司基本分析报告 公司摘要 郑州煤电股份有限公司是经国家原国有资产管理局国资发199797号文和原国家体改委改生1997第89号文批准，由郑州煤炭工业（集团）有限责任公司（以下简称郑煤集团公司）独家发起，以其所属米村煤矿、超化煤矿、东风电厂剥离后的经营性资产作为发起人资产，以募集方式设立的股份有限公司，是国有重点煤炭企业第一家上市公司，河南省第一家上市的原中央企业。 公司主营煤炭生产及销售，发电及输变电。目前拥有生产矿井三对（米村矿、超化矿、告成矿），火力发电厂一座，年煤炭生产能力550万吨，发电量8亿千瓦时。截止2006年12月31日，公司共有在册员工13119人，总资产22亿元人民币。公司除“三矿一厂”外，还投资成立有北京裕华科技发展有限公司、郑州煤电物资供销有限公司、郑州煤电长城房产开发投资有限公司、郑州郑煤岚新能源股份有限公司、河南郑新铁路运输有限责任公司等。 　　公司成立初期公司总股本为3亿股，在经过上市几年来的利润分配和2005年公司实施综合股改后，目前公司的股本总数为629,140,000股，其中：郑煤集团公司持有有限售条件的流通股股份299,603,000股，无限售条件的流通股31,457,000股，共计331,060,000股，占总股本的52.62%;社会流通股股东持有无限售条件的流通股股份298,080,000股，占总股本的47.38%。 主营煤炭行业：公司是中央直属重点煤矿企业，主要产品为中灰、低硫、高发热量的无烟煤和贫煤，为优质的工业动力煤，拥有煤炭地质储量24157万吨，可采储量13302万吨。优质工业动力煤年生产能力在390万吨以上，将成为电煤价格上涨的主要受益者之一。 　　 发展火电行业：公司拥有的火力发电厂利用煤矿石发电，成本低廉，收益稳定，为资源综合利用的坑口电厂，发电量部分上网，得到国家产业政策的重点扶持，未来在电力缺口暂时无法弥补的情况下，该项业务有望为公司带来稳定的利润收入。 　　 区位优势突出：公司地处国内产煤大省河南储煤中心地带，原煤储量丰富，作为一种不可再生能源，原煤在我国的能源消费结构中占据比例高达70%，对我国经济的持续发展具有决定性意义，随着国际原油价格的不断走高，市场对原煤及其相关衍生产品的替代性需求明显增强，有不错的市场前景。 公司财务报表的分析 【主要财务指标】 ┌─────────┬─────┬─────┬─────┬─────┐ ｜指标\日期 ｜2012-03-31｜2011-12-31｜2010-12-31｜2009-12-31｜ ├─────────┼─────┼─────┼─────┼─────┤ ｜净利润(万元) ｜ 1160.52｜ 11593.65｜ 12944.85｜ 11456.17｜ ｜净利润增长率(%) ｜ -41.09｜ -10.43｜ 12.99｜ -3.84｜ ｜净资产收益率(%) ｜ 0.59｜ 6.08｜ 7.26｜ 6.90｜ ｜资产负债比率 (%) ｜ 72.76｜ 71.45｜ 67.91｜ 67.59｜ ｜净利润现金含量(%) ｜ -1947.30｜ 268.67｜ 358.44｜ 142.02｜ └─────────┴─────┴─────┴─────┴─────┘ 最近一期行业平均值 郑州煤电股份有限公司 净资产收益率 2.84％ 0.59％ 净利润增长率 —10.61％ ﹣41.09％ 资产负债比率 47.15％ 72.76％ 净利润现金含量 ﹣111.80％ -1947.30％ 这是郑州煤电股份有限公司自2009~~2012年度与最近一期行业平均值对比的主要财务指标。净资产收益率的高低是表明公司盈利能力的高低，从对比来看，郑州煤电股份有限公司明显低于业界平均值，说明郑州煤电股份有限公司的盈利能力并不高；净利润增长率的高低是判断一个公司的增长能力的强弱、前景的好坏。根据对比：郑州煤电股份有限公司的净利润增长率与行业平均值相差很大，是行业净利润增长率的三分之一，这说明郑州煤电股份有限公司的增长能力比较弱、同时前景也不被看；资产负责比率的高低是一个公司偿债压力的大小。这说明郑州煤电股份有限公司的负债压力比较大，不利于长远发；净利润现金含量的高低是公司收益质量的良好/差以及现金流动性的强弱。然而郑州煤电股份有限公司的收益质量比较差、而且现金流动性比较弱。 近五年每股收益对比： ┌──────┬──────┬──