实战知识基本面分析..doc

基本面分析（F10） 参与股市交易，为了可以保证获利，我们就要学会分析，并能准确的预测价格走势，股市中的分析方法包括两类：一类是基本面分析法，另一类是技术分析法，两种分析方法各有优劣，基本面分析法更适合于把握价格的长期走势（因为从长期的角度来说，价格终究是要向价值靠拢的）；而技术分析方法则更适合我们把握个股的短期及中期走势（价格的短期走势是由多空双方的力量对比情况来决定的）。通达信软件中按F10，可以切换到基本面分析。 一，什么是基本面分析法 有时候，由于消息，题材，或是主力资金的炒作，会造成股价偏离公司实际价值的情况，但这只是暂时现象，“价格围绕价值波动”既是最为基本的经济学原理，也是股市或个股长期走势的运行规律。我们这里所说的“价值”就是基本面情况。所谓基本面，是指对影响股票市场走势的一些基础性因素的状况，一般来说，对于股市整体及个股走势产生影响的基础因素主要包括三方面：宏观经济运行走势，行情发展前景，上市公司基本情况。 基本面分析法，顾名思义，是以宏观经济走势，政策导向，利率变化，宏观经济运行态势，行业发展前景，上市公司基本情况，上市公司的发展前景等影响价格走势的基本面因素为依据，进而对价格走势进行分析的方法，其中上市公司的发展前景是基本面分析法的核心，它既包括上市公司当前所取得的业绩，也包括上市公司的预期业绩。 基本面分析中所包括的三个因素是一种层层嵌套的关系，宏观经济的运行方向决定了行业的发展前景，而行业的发展前景往往又决定了相应上市公司的发展前景，没有一个好的宏观经济背景，行业发展前景为大前提，仅凭企业的自身努力，其所面临的处境必然是困难重重，但是，好的宏观经济背景，行业发展前景并不意味着相应的企业就可以快速发展，若企业不思进取，管理无方，再好的机遇也是住不住的。可以说，只有这三方面均较为优秀时，上市公司的基本面发展前景才是值得期待的，其股价也才是更有可能实现长线走牛的形态。 由于基本面分析法是以价格的长期走势为视角的，因而，我们在利用基本面进行分析的时候，一定不能太在意个股的短期波动情况。这是因为：股票的实际价值与二级市场的价格在短期内往往出现明显偏离，股价在短期内的波动情况是无法通过基本面因素来解释的。学习并运用基本面分析法，就是以一种长期的眼光来动态的看待个股的走势，而基本面分析法的最大优势就在于它可以指示出价格的中长期走势，从而可以有效的指引我们是应该进行长线布局的买入操作，还是长线出局的卖出操作。 二，了解宏观经济走势与股市运行的逻辑关系 宏观经济走势是我们进行基本面分析的第一要素，好的宏观经济走势是股市持续上扬的原动力，但宏观经济走向往往与股市并不同步，在实际的表现中，我们可以发现，股市的整体性涨跌往往与宏观经济的起落存在着一定的时间差，这种时间差即有可能是股市的表现相对滞后，也有可能是股市的表现相对超前，在实盘操作中，我们应结合具体情况来分析。 上证指数在2004年3月至2005年6月期间步入下跌趋势，但是同期的宏观经济却是稳步增长的，这期间之所以出现了宏观经济与股市走势相背离的情况与两方面因素有关，一是，在当时国内的股票市场中，国有股，法人股占据了大部分份额，这使得当时的国内股票市场气氛低迷，无法有效的吸引场外资金大力介入。这期间的股市走势明显滞后于宏观经济的，但是这一情况在股权分置改革方案后得到了有效的解决，这使得股票市场可以更为有效的反映宏观经济的运行情况，在这以北京下，才催生了国内股市2006年的持续上涨及2007年的大牛市，可以说，股市在2005年后走出的上升趋势是对前期与宏观经济走势背离的一种修正，而2007年所催生的大牛市则是基本面与投资者心理层面的一种共振的结果。 股市的表现迟滞于宏观经济走向的情况比较少见，它与当时的股票市场相对不完善等因素有关，随着股票市场的发展，成熟及完善，股市走向的”预期性”会得到更好的体现，而这种”预期性”就是指股市的走向往往要超前于宏观经济的走势。 三，如何进行基本面分析 (一),分析宏观经济走向 对于宏观经济走向而言，我们可以从以下两点入手，一是从经济周期入手，二是从当前经济指标入手。经济周期是指经济运行中周期性出现的经济扩张与经济紧缩交替更迭，循环往复的一种现象，经济周期决定了股市周期，股市周期的变化反映了经济周期的变动。我们可以把一个经济周期划分为两个阶段，即：上升阶段（也称为扩张阶段，对应经济活动扩张时期），下跌阶段（也称为收缩或衰退阶段，对应经济活动收缩时期）。此外，我们也可以更详细地划分为：衰退，萧条，复苏到繁荣四个阶段（其中的复苏，繁荣阶段对应于上升阶段，衰退，萧条阶段对应于下降阶段），而一轮股市走势也可以相应地划分为：筑底，上涨，筑底，下跌四个阶段，由此可见，经济周期的运行规律是制约着股市