单因素不确定性分析例题单因素不确定性分析例题.pptVIP

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2017-01-14 发布于贵州
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单因素不确定性分析例题单因素不确定性分析例题

9.3.2单因素敏感性分析序号项目年份 1 2 3 4 5 6 7 8 1 现金流入 0 0 1000 1400 2400 2400 2400 2400 1.1 销售收入 1000 1400 2400 2400 2400 2400 2 现金流出 2000 1000 600 800 1200 1200 1200 1200 2.1 投资 2000 1000 2.2 经营成本 600 800 1200 1200 1200 1200 3 净现金流量 -2000 -1000 400 600 1200 1200 1200 1200 1、单因素敏感性分析例9.5(教材例5.3）：某投资项目的基本数据估算值如下表所示,为10%,试对其进行单因素敏感性分析项目基本方案现金流量表单位：万元 9.3 敏感性分析解: ⑴ 选择销售收入、投资、经营成本、投资收益率四个因素进行敏感性分析。 ⑵ 设各不确定性因素变化幅度为：±5%、±10%、±15%、 ±20%。 ⑶ 以NPV作为经济效益评价指标，计算基本方案的NPV： 9.3 敏感性分析 9.3.2单因素敏感性分析 ⑷ 分别计算这四个因素变化±5%、±10%、±15%、±20%时各自对应的NPV值。计算结果汇总在表2敏感性分析表中。 9.3 敏感性分析 9.3.2单因素敏感性分析如：只有销售收入发生变化，减少20%，此时方案各年净现金流量：序项目年份 1 2 3 4 5-8 1 现金流入 0 0 800 1120 1920 1.1 销售收入 1000 ×（1-20%） 1400 ×（1-20%） 2400 ×（1-20) 2 现金流出 2000 1000 600 800 1200 3 净现金流量 -2000 -1000 200 320 720 此时方案净现值：或用x表示销售收入的变化率，y表示经营成本的变化率，投资的变化率为Z，则 9.3 敏感性分析 9.3.2单因素敏感性分析 9.3 敏感性分析 9.3.2单因素敏感性分析如：只有销售收入发生变化，减少20%，此时方案净现值： NPV=664+6903×（-20%）+3595 ×0= -717（万元）余此类推，求得不同变化情况下的NPV，数据见下表：临界点的求解：令： NPV=0，y=0, z=0，解得：X=-9.62% NPV=0，x=0, z=0，解得：y=18.46% NPV=0，x=0, y=0，解得：z=25.10% 敏感性分析表变化率变化因素 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 投资 1193 1060 928 796 664 532 399 267 135 销售收入 -717 -372 -27 319 664 1009 1354 1699 2045 经营成本 1383 1203 1023 844 664 484 304 124 -55 投资收益率 971 890 812 736 664 594 527 462 399 9.3 敏感性分析 9.3.2单因素敏感性分析 ⑸根据敏感性分析表的计算结果绘制敏感性分析图 9.3 敏感性分析 9.3.2单因素敏感性分析 ⑹编制敏感度系数和临界点分析表，并进行结果分析。敏感度系数和临界点分析表序号不确定因素不确定因素变化率净现值（万元）敏感度系数临界点 % 临界值基本方案 664 1 投资 -20% 1193 -3.983 25.10% 第1年： 2502万元；第2年： 1251万元 -15% 1060 -3.976 -10% 928 -3.976 -5% 796 -3.976 5% 532 -3.976 10% 399 -3.991 15% 267 -3.986 20% 135 -3.983 2 销售收入 -20% -717 10.399 -9.62% 第3年： 903.85万元第4年： 1265.39万元第5-8年： 2149.24万元 -15% -372 10.402 -10% -27 10.407 -5% 319 10.392 5% 1009 10.392 10% 1354 10.392 15% 1699 10.392 20% 20