I华能国际公司财务报表分析.docVIP

国际财务报表分析 一、研究对象及选取理由 （一）研究对象 本报告选取了能源电力行业上市公司——华能国际作为研究对象，对这家上市公司公布的2001年度— 2003年度连续三年的财务报表进行了简单分析，以期对公司财务状况及经营状况得出简要结论。 （二）行业概况 能源电力行业近两、三年来非常受人瞩目，资产和利润均持续较长时间大幅增长。2003年、2004年市场表现均非常优秀，特别是2003年，大多数公司的 主营业务收入出现了增长，同时经营性现金流量大幅提高，说明整体上看，能源电力类上市公司的效益在2003年有较大程度的提升。2003年能源电力类上市 公司平均每股收益为0.37元，高出市场平均水平95%左右。2003年能源电力行业无论在基本面还是市场表现方面都有良好的表现。 且未来成长性预期非常良好。电力在我国属于基础能源，随着新一轮经济高成长阶段的到来，电力需求的缺口越来越大，尽管目前电力行业投资规模大幅增加，但是 电力供给能力提升速度仍然落后于需求增长速度，电力供求矛盾将进一步加剧，尤其是经济发达地区的缺电形势将进一步恶化。由于煤炭的价格大幅上涨，这对那些 火力发电的公司来说，势必影响其盈利能力，但因此电价上涨也将成为一种趋势。在这样的背景下，电力行业必将在相当长的一段时期内，表现出良好的成长性。 因此，我们选取了这一重点行业为研究对象来分析。 （三）公司概况 华能国际的母公司及控股股东华能国电是于1985年成立的中外合资企业，它与电厂所在地的多家政府投资公司于1994年6月共同发起在北京注册成立了股份 有限公司。总股本60亿股，2001年在国内发行3.5亿股A股，其中流通股2.5亿股，而后分别在香港、纽约上市。 在过去的几年中，华能国际通过项目开发和资产收购不断扩大经营规模，保持盈利稳步增长。拥有的总发电装机容量从2,900兆瓦增加到目前的15,936兆 瓦。华能国际现全资拥有14座电厂，控股5座电厂，参股3家电力公司，其发电厂设备先进，高效稳定，且广泛地分布于经济发达及用电需求增长强劲的地区。目 前，华能国际已成为中国最大的独立发电公司之一。 华能国际公布的2004年第1季度财务报告，营业收入为64.61亿人民币，净利润为14.04亿人民币，比去年同期分别增长24.97% 和24.58%。由此可看出，无论是发电量还是营业收入及利润，华能国际都实现了健康的同步快速增长。当然，这一切都与今年初中国出现大面积电荒不无关 系。 在发展战略上，华能国际加紧了幷购扩张步伐。中国经济的快速增长造成了电力等能源的严重短缺。随着中国政府对此越来越多的关注和重视，以及华 能国际逐渐走上快速发展和不断扩张的道路，可以预见在不久的将来，华能国际必将在中国电力能源行业中进一步脱颖而出。最后顺便提一句，华能国际的董事长李 小鹏先生为中国前总理李鹏之子，这也许为投资者们提供了更多的遐想空间。 　 以下将分别对家公司的财务报表进行分析。 二、华能国际财务报表分析 资产负债简表 单位：万元────────────────────────────────────────── 项目\年度 2003-12-31 ─────────────────────────────────────── ── 1.应收帐款余额 2.存货余额 94072 73946 3.流动资产合计 .固定资产合计 .资产总计 .应付帐款 7.流动负债合计 .长期负债合计 .负债总计 10.股 本 600000 11.未分配利润 12.股东权益总计 ──────────────────────────────────────── 表二 2001——2003利润分配简表 单位：万元──────────────────────────────────────── 项目\年度 2003-12-31 ──────────────────────────────────────── 1.主营业务收入 .主营业务利润 .其他业务利润 5.管理费用 6.财务费用 7.营业利润 8.利润总额 .净 利 润 .未分配利润 ─────────────────────────────────────────── 表三 200