杰出华人投资者.docVIP

全球杰出华人投资者 谢清海，香港惠理，ValuePartner 1、在惠理的长期投资生涯中，后来我才发现，我只是单纯地享受投资。因为投资对我来说是一个三维游戏，不只是数字、会计，它是对历史、政治、社会科学、人文社会的综合认知。我相信这个说法，股票价格是社会的一面镜子。股价上下波动，代表人们的恐惧和希望。所以，你想成为好的投资者，你必须了解社会：什么使人们害怕，什么使人们乐观。你就会知道，股票价格受情绪驱动。所以知识广博是非常有用的，你不得不以三维的触觉对全社会有良好的理解，这是非常有趣的智力游戏。 很久以后我才意识到，事实上，如果我进入这个行业只是为了我最先的目的――挣钱，我肯定会失败。那些对金钱太过于感兴趣的人，很少能挣到钱。这是真理。因为你如果一直想挣钱，你会忘了你要创造价值，你要诚实，你要专业。于是，我学会了专注于专业技能。如果你有好的想法，钱会自己来找你，你不需要去找它。如果你是最好的心脏手术医生，你很有耐心，那么别人会支付大笔费用让你来做心脏手术。许多年轻人加入这个行业不是因为他们有兴趣于此，而是因为他们想挣钱，这是个错误的理由，他们将赚不到什么钱。如果他们从早到晚考虑如何赚钱，而不是专注于如何做一个非常好的分析师，他们就无法自我增值。如果你确实做得好，钱自然会找到你，这是最好的方式。 2、1993年4月，我们推出现在看来是旗舰的产品――惠理价值基金。当时基金经理多侧重于投资蓝筹股，但我坚持在大多数投资人只关心大地产股和蓝筹股时，大胆看好并买入只有数倍市盈率的小型工业股。此后几年，该基金连续获得排名第一和前列的殊荣，让市场开始关注本地的投资机构。到亚洲金融风暴前，基金所管理的资产价值已从500万美元增加到1.5亿美元的规模。1998年，公司还引入美国私募股权基金成为股东，公司实力和声誉进一步提升。 3、很多香港人他们原先在大公司工作，像我一样出来另起炉灶，当他们在大公司工作的时候，他们获得了很多基础设施方面的支持。但是，当你单打独斗的时候，什么都没有。当时我甚至要自己签收文件，别人来办公室，我负责接待，签收快递。这对我是一个很大的冲击。所以，你会承受非常大的压力，去做营销、筹集资金，没有人能帮你，这是一个噩梦。因为你根本没有时间作真正的研究，就不会有好的业绩；因为你没有好的业绩，就不会有客户；你没有客户，你就得关门了。 我是怎么做到一步步地取得客户信任的？你看，这是从1994年到现在，我们获得的业绩奖项，几乎每年都有。理柏、机构投资者、亚洲资产管理机构，始终是最好的基金、最好的资产管理公司、最好的团队。是每一年。 4、我有两个理念，直到今天，仍然让我受益匪浅。这两个理念是“可教”与“好学”。每当我看一个人的时候，我会问自己，这个人是否可教，是否好学。我的意思是，这个人愿不愿意接受别人的教诲，是否有主动学习的能力。 我一直推崇“活到老，学到老”，这实际上也是投资的秘诀，这也是为什么我们一直在努力调研公司，学习新鲜事物，敞开我们的心扉，非常客观地寻找事实的真相。 5、投资流程 不同于西方的大公司，我们亚洲长于制造，因此，我在设计公司投资流程上，也借鉴和发挥了类似于我们亚洲在制造业的所长。我设计了一个包括产生投资想法、研究、投资决策、交易结构安排、交易执行、组合维护和退出的整个体系，有一系列投资的步骤。 当人们称他们是价值投资者的时候，传达的是什么意思？他们真正在做些什么？技巧是什么？就像做一双鞋子，你要到那个工厂里去看看，看看从原材料到最终产品，以及产品包装的工艺是怎样的。对于价值投资来说，首先我们要有个想法，有个主意。而原创性的重要因素是，你必须进行大量的阅读，因为投资的原材料就是信息。无论我在哪儿，我从没停止阅读。我想尽可能多地获取信息。 我们公司的强项是研究，我们每年调研2500家公司，在这些地方，我们作的公司调研数量超过其他任何公司。因为我们必须从地面寻求真相，而不是坐在办公室里。20世纪90年代，我们使用教科书《证券分析》，但我们没有做任何原创性的工作，我们只是把美国人的思想进行实践。后来，我们在此基础上形成自己的体系和流程。 再往下就是决策。有不少业内人士，尽管理论作得非常好，却无法决策。他们很喜欢说：“从这个方面是这样，但从另一个方面而言，可能这样，可能那样，然而…”等到他们作出决定的时候，已经错过了时机。因此，我们想要培养出作决策很果断的人，无论结果是对还是错，我们的公司文化是绝不责怪。假如你作了一个错误的决策，没有人会怪你。人都会犯错误，一旦你开始指责犯错误的人，就没人敢作决策了，他们害怕受到责怪。 具有逆向思维是非常重要的。也就是说，别人说“卖”的时候，你得“买”别人说“买”的时候，你得“卖”。通常情况，这样做对的概率更大。我们本质上应该算个逆向投资者。作为价值投资者，有时要勇于作出跟市场不同的逆向思