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《冷眼分享集》 美国道琼斯工业指数由今年3月初的近8000点，回升至目前9000点。大马股市综合指数，由今年3三月初的近800点，回弹至目前的1100多点。 股票投资者关注的，是美国和大马股市，还会继续上升吗？ 曾经有人就美国股市对大马股市的影响进行研究，发现大马股市跟随着美国股市起落，高达70%，这种情况，短期内不会改变。 马股走势还看美国 所以，大马股市将来的趋势如何，基本上还是取决于美国的股市趋势。 美国股市的将来，决定于美国的经济趋向。 在全球一村的经济大气候下，美国经济趋向，受到全球经济健康的牵制。在金砖四国(BRIC,就是巴西、苏联、印度、中国）崛起，西方经济成长式微的大趋势下，美国主导全球经济的角色，已日走下坡，在国债的重压下，美国经济的康复进程，最终还是决定于全球经济的总趋势。 全球经济的总趋势，好比是海洋的潮汐，各国经济的起落，或是各国经济在某个时期的兴衰，比如美国次贷引起的金融风暴，或是10年前在东南亚引爆的货币危机，从全球总体经济的大趋势来看。只算是一个小波折，不会改变全球总体经济的大方向，只不过暂时缓延进程的速度而已。 这种情形，就好像海洋中尽管波浪滔天，实际上，对潮汐的起落，没有多大影响。假如你在近距离看海洋，比如坐在小舟中的话，你会被滔天的波浪吓得魂飞魄散；但是，假如你乘飞机，在数万尺的高空俯视海洋的话，你会发现海洋波平如镜。 在这次的金融海啸中，大部分人惊惶失措，对经济和投资作出错误的判断，因为他们都是坐在经济海洋的小舟中，受到波涛颠簸的冲击而惊惶失措，失去作出正确判断的理智。 假如他们跳出短期经济的旋涡，从经济历史发展的规律，从全球总体经济的角度去观察的话，就好像乘飞机从高空中看海洋那样，就不难看出，次贷金融风暴，只不过是一个小波浪，不会导至世界经济列车的倾覆，充其量只使经济在前进中，略受挫折而已，根本无损于世界总体经济继续前进的大趋势。 世界经济末日不会出现 当全球经济大国，全体投入经济救亡运动时，世界经济末日根本不会出现，也不可能出现。 经济的大列车是不会停止前进的，因为人类的基本需求永远存在，人类追求更美好生活的欲望，永不消失，故民办经济只有一个方向——前进，明天的世界只有一个景观——更美好。这种情形，就好像地球不会停止转动那么肯定。 惟有建立了这个信心之后，你才有胆色在经济最糟糕的时刻，在股市疮痍满目时，当所有的经济学家，当所有的大众传播媒介－－电视、电台、报章、研究机构……一致认为全球经济将陷入大萧条时，成为股市的独行侠，大胆大量买进股票，取得丰厚的回酬。 这就是“反向”的真谛。 全球经济和股市，明天会更好！ 分享集:不动如山两年 Aug15th,2009|By冷眼|Category:新冷眼分享集 出自《冷眼分享集》假如你在今年初股市低潮时，买进一批股票，收藏至今，已有丰厚的盈利。现在你面对一个抉择： 1.现在就套利离场。 2.继续投资下去。 假如你选择现在就套利，你的“纸上富贵”立刻化为现金，你算是真正赚到了，毕竟手中的一只鸟，胜过林中的十只。问题是：在卖掉以后，你是否从此就离开股市？这次的金融海啸，长达将近两年，其严重程度，牵连之广，甚于1998年的东南亚货币危机，作为股票投资者，你所蒙受的亏损，可能比1998年的货币危机更大，如今股市回弹数个月，可能还没有赚回亏损额，如果你套利后就金盘洗手，你如何能弥补你的损失，又如何能增加你的财富？ 沉重创伤非一年可复原假如你在套利后又以所得资金，买进另一批股票，此买进的，肯定也是已经上升了一大截的股票，若如此，你所面对的风险，不会比你紧握原有的股票更低。既然如此，倒不如继续持有原来的投资组合更合算。关键在于股市的涨势能否持续？这个问题的答案，决定于经济的复苏，能持续多久？过去每一轮经济或股市风暴显示：下跌的速度必然比上升的速度快－－最少快一倍。上升如走楼梯，下跌如乘升降机。此次金融海啸，全球经济受创之重，只有1930年的经济大萧条可与比拟。为此沉重的创伤，绝非一年半载可以复原。 经济需三年才能复苏。我的猜度是最少要三年，才能康复。为什么是三年？理由是企业界在受到沉重打击之后，至今惊魂未定，虽然经济看起来已触底，但他们仍小心冀冀，不敢轻举妄动。在第一年的复苏中，他们还是把时间花在观察经济动向，策划重振旗鼓，就好像意外跌进山谷的爬山者，在爬起身来之后，头脑还是昏昏沉沉，不辨方向，在一片茫然之下，自然不敢跨出一步，更遑论爬出谷底了。所以，第一年的复苏，还是有许多不肯定性。就好像目前美国虽说“青芽”已露头角，但失业率仍高居不下，屋价仍未上升，经济的数字还是喜忧参半。 第二年，经济回升的脚步才正式跨出，企业界由犹豫不决，转为乐观积极，许多重振旗鼓的计划，才付诸于行动，效果也逐步显露出来。第三年，经济的康复，已由“青芽”长成亭亭小树，人们也逐渐淡忘了