CFA道德理论部分笔记分享..docxVIP

CFA道德理论部分笔记分享　整理了一下道德部分的笔记发出来~ 　对道德部分的复习感到迷茫忐忑的童鞋们，希望帮得到你们！ 　能力所限，以下内容必有疏漏谬误之处（包括文法和错别字╮(╯_╰)╭），敬请知悉，欢迎指正。 　1.Mr.J 生于A国（户籍所在国）工作于B国（工作地所在国）若相关规定有如下严苛强弱程度排序：A国相关法律规定CFA协会的道德准则B国相关法律规定，且B国法律规定：非本国国籍的从业人员应按照其户籍所在国的法律要求规范其职业行为。则Mr.J应使用CFA协会的相关规定规范其行为。 　2.CFA协会不强制要求会员（每当提及会员时除非进行特殊说明否则包括各级别Candidate，下同，不再附注），将违法或可能违法的不当行为向本国政府进行举报，会员应按照本国法律要求进行。（这里其实暗地里也是在遵循“时刻以最严格法律为准绳”的思想。） 　3.一旦发现不当行为，当需要在“报告上司”和“向权威部门咨询”两个行为中做出选择的时候，首选“向权威部门咨询”。 　4.当会员发现不当行为后，向独立且权威的部门（机构）进行咨询，若该被咨询部门（机构）给出的建议是错误的，且咨询者依照这一建议作出不当的后续处理动作，该咨询者不可以因为其曾有过的咨询行为而免责。 　5.可以收的奖励：必须是由直接客户给予的，必须是在会员已经成功的实现客户的投资目的之后，在向雇主披露的前提下（不论其价值几何都要披露）。 　不可以收的奖励：第三方给予的不可收，过于贵重，譬如：VIP球票、游艇，私人飞机，海景别墅等一看就很浮夸的东西。 　6.上司（supervisor）要求（或威胁）会员进行不当行为，该会员的选择有三，一是无视要求或威胁，继续客观独立的履行职责；二是拒绝接受相关工作（甚至辞职）；三是将相关的企业、股票、债券、权证等列入限制清单。（注意：当2、3同时出现时，3为首选！） 　7.研究部与业务部（投行部）之间必须设立防火墙，以防止研究部为业务部业绩进行不当的信息处理及披露。 　8.Issue-paid research，即由被报告（被研究）的企业出资支持并且最终会形成research paper的研究活动，应使用Flat fee的收费模式，佣金与被研究企业的相关业绩不可挂钩。 　9.当分析师拥有某只股票时，应将该股票放入限制清单中，再将该股票放入限制清单后，分析师仍可对该股票进行分析，发布报告，但在报告中只能陈述客观事实不可给出主观建议。 　10.夸大其词是不可以接受的（夸大其词的典型表现：1.保证收益率，2.可以提供所有服务） 　11.关于不当表述的极端案例：报告草稿上有不当陈述，且该草稿存放于家中，该行为属于不当陈述（misrepresentation），心中曾经有过不好的想法，人品问题。 　12.关于plagiarism（抄袭）没有引用出处，含糊引用出处（如某著名经济学家），引用不全（如限制条款，最常见的是某模型的适用条件），对别人的作品稍加modify然后据为己有。（注意：重要！！！引用知名机构如国家统计局的报告不注明出处，不鸣谢并不违规） 　13.所谓“二次引用”，举例说明，A开发了一个估值模型并发表一篇以此模型为核心的论文，该模型经某杂志合法引用后，被分析师B经由该杂志了解，如果B要在其研究报告中引用该模型，则B至少应注明引用自A的论文。（仅注明引用自某杂志不合规） 　14.对于常识性的原理、定理、概念（如P/E ratio），如果直接挪用他人对该常识性知识的表述（plain-language description），则必须注明引用。 　15.违规一定misconduct，misconduct未必违规，有人品问题的一定是misconduct。misconduct只关注人品，不关注能力（破产、资本运作失败大多是能力问题，而非misconduct） 　16.不限制个人宗教信仰，从业者依照其信仰行事而触犯法规（面临民事处罚甚至刑事处罚）不是CFAI的misconduct。（经典例题：环保支持者破坏化工厂设备被捕） 　17.掌握内幕信息时，不仅不能使用，还应采取有效手段防止该信息进一步扩散。 　18.分析师的分析报告（包括其中可能包含的结论和推荐）不算内幕消息，即使在报告公开发布前也是如此。（例：A为某分析师B的助理，在B研究报告发布的前一天拿到该报告，并根据其中的推荐信息进行自有账户的交易，A的违规之处在于将自有交易proprietary account置于客户交易client account之前，该行为与使用内幕信息无关。） 　19.分析师通过努力勤奋的走访调查（包括与公司高管的交流）得出类似“本季利润奖大幅提升”的结论，写入报告并给出buy推荐时，如果可以判定该报告的发布有利于增加市场有效性（例如报告公开度高，受众数量大），则该分析师的行为不视作使