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外汇交易实训三 课程名称： 班 级： 姓 名： 学 号： 一、实训时间：2013 年 5 月3 日 二、实践主题：远期外汇交易 三、实验目标： 1、远期外汇交易的程序 2、远期外汇交易的实务操作 3、远期外汇交易的保值和投机功能 4、远期外汇交易的报价方法 5、远期外汇交易交割的确定 四、实践要求： 1、按素材例子，学习远期外汇交易的保值和投机功能 2、掌握远期外汇交易避险时的操作策略 3、远期与即期交割日的确定 五、实验主要内容： 素材一，认识远期外汇交易的概念 远期外汇交易即预约购买与预约出卖的外汇业务， 即买卖双方先行签定合同，规定买卖外汇的币种.数额.汇率和将来交割的时间，到规定的交割日期，再按合同规定，卖方交汇，买方付款的外汇业务。 作用： ①保值的需要：进出口商、国际债权债务者 ②外汇银行调剂外汇头寸的需要③外汇投机的需要：卖空（先卖后买）、买空（先买后卖） 例1：多头投机：美国A公司购买一个月DEM远期100万USD，远期价USD1=DEM2.55，而即期价USD1=DEM2.6，远期马克升值。1个月后现汇市场USD1=DEM2.5，美国A公司投机盈亏多少？ 空头投机：A公司如预测DEM贬值，即期2.6DEM,远期价2.65，预测价会达到2.7，卖出100万DEM美元，一个月后A公司的投机盈亏多少？ 素材二，远期交易的汇率远期汇率的表示方法 平白远期汇率 (USD/CHF) SPOT 1M 2M 3M 1.6550/60 1.6401/09 1.6218/33 1.6078/93 ? 升贴水点数表示 (USD/FRF) SPOT 1M 2M 3M 5.2130/60 70/30 20/80 60/40 具体的换算关系为： （1）当第一栏点数﹥第二栏点数时：远期汇率 = 即期汇率—点数 （2）当第一栏点数﹤第二栏点数时：远期汇率 = 即期汇率+点数 (即:左低右高往上加，左高右低往下减) 例2：某日纽约的银行报出的英镑买卖价为：即期汇率1英镑=美元2.4150/60，3个月远期贴水80—70，求美元对英镑的远期汇率。 素材三，远期交易的类型 ù 固定交割日的远期外汇交易 ù 选择交割日的远期外汇交易 ? 选择交割月份 ? 选择交割有效期 例3：此表所示为2008年5月9日不同期限的中国工商银行人民币远期外 汇牌价，报价方式是人民币/100美元，标的资产为美元。以1个月远期为例，表中报价的意义是什么？ 素材四，择期汇率的报价与交割日 择期远期交易具有较大的灵活性，也就是说，客户可以在择期内的任何一天，可能是第一天，也可能是最后一天办理交割，因而其汇率也与固定交割日的远期交易汇率有所不同。确定择期远期交易的方法有两种： ①事先把交割期限固定在两个具体日期之间。如某一出口商在1999年9月25日成交一笔出口交易，预期3个月内收到货款。这样，该出口商马上在外汇市场上卖出一笔3个月的远期外汇，并约定择期日期为9月29日至12月29日。这就意味着该出口商在这段时间内，随时可以将收到的外汇卖给银行。 ②事先把交割期限固定在不同月份之间。如上例中，出口商可视其需要，将交割期限规定为第一个月、第二个月、第三个月这三个月中的任意两个月，或择期三个月。 在直接标价法下，银行根据以下原则进行报价 银行购入情况： 升水 择期汇率=即期汇率 贴水 择期汇率=即期汇率一贴水 银行卖出情况： 升水 择期汇率：即期汇率+升水 贴水 择期汇率=即期汇率 例4：2005年11月21日，中国人民银行美元与人民币的即期汇率和1、3、6个月的远期差价的报价如下： USD／RMB 买入价 卖出价 即期汇率 8．0816 8．0978 6个月远期差价 200 220 那么中国人民银行的6个月固定交割日远期汇率与择期汇率为多少？ 2005年11月21日美国纽约银行报出美元与人民币的汇率为： USD／RMB 卖出价 买入价 即期汇率 8．1237 8．1235 6个月远期