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第六章 对外投资管理 第一节 对外投资概述 对外投资的概述 企业在满足其内部需要的基础上仍有余力，在内部经营的范围之外，以现金、实物、无形资产方式向其他单位进行投资，以期在未来获得额投资收益的经济行为。 对外投资分类 按照权益不同——股权投资和债权投资 按照投资方式不同——直接投资和间接投资 按照投资期限不同——长期投资和短期投资 第六章 对外投资管理 第二节 对外间接投资 对外间接投资 最终实际收益率 持有期间收益率 股票投资的特点 股票投资决策 股票投资价值分析 普通股股票的估价方法 长期持有，每年股利不变的股票 长期持有，鼓励固定增长的股票 短期持有，未来准备出售的股票 股票投资收益的计算 每股收益 每股收益=企业净利润/普通股股数 若企业同时还发行优先股，则应从税后盈利中扣除优先股股利 每股收益=（企业净利润-优先股股利）/普通股股数 净资产收益率 净资产收益率=净利润/平均所有者权益 每股股利 每股股利=向股东分配的利润总额/普通股股数 第三节 对外直接投资—并购投资 并购投资概述 包含兼并与收购 兼并——一家企业以现金、证券或其他形式（如承担债务、利润返还等）投资购买取得其他企业的产权，使其他企业丧失法人资格或改变法人实体，并取得对这些企业决策控制权的投资行为。——吸收合并 收购——企业用现款、债券或股票购买另一家企业的部分或全部资产或股权，以获得该企业的控制权的投资行为 两者区别：兼并后，被兼并企业法人实体不复存在，收购中，被收购企业法人实体依然存在；兼并企业成为被兼并企业新的所有者和债权债务的承担者，资产、债券、债务一同转移，收购中，收购企业以收购出资额为限承担有限责任；兼并一般发生在被兼并企业财务状况不佳，生产停滞或半停滞状态 根据目标企业的收益和市盈率确定其价值的方法 步骤： 检查、调整目标企业近期的利润业绩。 选择、计算目标企业估价收益指标 选择标准市盈率 计算目标企业的价值 目标企业的价值=估价收益指标*标准市盈率 现金收购 换股 金融机构信贷 卖方融资 杠杆收购 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 * 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 * 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 单击此处编辑母版标题样式 单击此处编辑母版文本样式 第二级 第三级 第四级 第五级 第一季度工作报告 报告人：XX XX XX XX 公司名称 LOGO 站长之家PPT模板 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 目录 Contents 概述 间接投资 并购投资 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 完成情况 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 对外投资的目的 企业扩张需要； 完成战略转型的需要； 资金调度的需要； 满足特定用途的需要。 综 述 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 应考虑的因素 对外投资的盈利与增值水平 对外投资风险 对外投资的成本 投资管理和经营控制能力 筹资能力 1 2 3 4 5 对外投资的流动性 6 对外投资环境 8 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 经验总结 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 对