风险投资论述.pptVIP

非金融类机构和个人财务风险基金的主要来源 来源于海外的风险资金 FoF（Fund of Fund）:一种专门投资于其他证券投资基金的基金 2009-2010年人民币基金及外币基金募集规模比较 2010年完成募集的人民币基金194支，占完成基金募集数量的88.58%人民币基金的募集规模达1121.65亿元，占新募集资本额的63.43%。 VC/PE投资活跃 VC/PE2003-2010风险投资强度 图中看到：从披露的1055个投资项目看，平均单个项目的投资额9257.11万元，强度处于2003年以来最高 投资机构偏好成长期和扩张期 七成以上为首轮投资 2010年被投资企业地区分布：北京、上海、山东等 被投资企业的行业分布：传统制造业、医药保健、服务行业受青睐 2010年风险资本退出方式分布 中国风险投资协会有限公司资料 由世界华商联合总会倡导发起成立 倡导人世界华商联合总会主要由世界华商精英企业构成，其在全球100多个国家设有分会，华人精英企业千余家，其资产规模两千多亿美元，在全球投资规模超过千亿美元。 中国风险投资协会有限公司主要业务：风险投资，项目投资，项目评估，基金管理，股权投资，股权转让，海外上市，信息交流，行业协调等。 会纲是： 团结全球经济力量， 支持发展创新企业。 投资创新合作共融， 协调行业良性发展。 风险投资的作用 促进高科技产业发展 风险投资之所以能够兴起是因为高科技产业化的需要，这决定了风险投资的基本特征就是高投入高风险高回报。风险投资的对象主要集中在高新技术产业的创建和新产品的研究开发（RD）上面。目前，风险资本投资的几大领域是信息、电子、生物工程、新能源、新材料（见图表1-1）等。 美国的风险投资更多的集中于高科技产业领域，在计算机软硬件、生物技术、医药、通讯等行业的投资是其全部投资的90%左右。造就了世纪一大批知名公司：英特尔、数据设备、苹果、微软、康柏、美国基因工程公司等 美国创业公司重视技术创新的投入：1991-1995年，风险企业在创业前5年的平均研究开发基金为1200万美元，人均4万美元/人，风险企业平均研发资金每年以33%的速度增长，同期美国前500企业这些指标只是风险企业的3/1。 总投资回报率17.3%； 1992年风险投资的产业分布 产业 企业数% 投资额% 信息产业（含计算机、通信、电子） 63.8 65 医药卫生 8.2 6.5 生物工程 3.0 3.2 有关能源产品 5.8 5.4 消费产品 6.0 5.4 工业品 6.6 6.8 其他 10.58 8.7 经济发展的助推器 经济增长和经济发展是两个不同的概念 经济增长——国民收入、人均国民收入或国民生产总值的提高 经济发展——不仅包括人均收入提高，而且还包括不发达经济摆脱贫穷、落后，实现现代化的过程，是伴随着经济结构、文化法律、甚至观念习俗变革的经济增长。 经济增长与经济发展的一般关系可以概况为：经济增长是经济发展的基础，经济发展是经济增长的结果。 风险投资的作用 促进企业家精神培养 企业家精神是经济增长的重要因素 伦敦商学院《全球企业家观察》对21个国家的研究报告：对具有相同经济结构的国家进行比较，发现在企业家活动水平和一国经济增长之间存在极强的相关性，高水平的风险投资国家往往具有较高的经济增长优势。 1958年执行美国小企业投资公司项目（SBIC）以来，到2005年共有9万多个企业接受风险资本的资助，其中存活下来的企业创造的价值超过1.3万亿美元，占美国国美生产总值的11%（这9万个企业只是美国企业的万分之几） 促进就业、提高工资水平 风险投资的作用 风险投资分布较高的25个州中的80%按平均年工资排序在25名之中，处于后面的25个州的平均年工资与风险资本呈负相关。 计算机和数据处理部门工人的工资高于全国平均工资水平 四、风险投资文化 一项有诱惑力的事业 在今天的沙山路和硅谷，诱惑者风险投资行业的甜言蜜语达到了近乎荒唐的程度 是人们追求理想的地方 风险投资为创造小企业的企业家提供一个安全港，在那儿，羽翼未丰的小公司得到承认、鼓励和理解 风险投资给技术转移加了一个利润动机 用别人的钱进行投资，只能在归还前的有限一段时间内进行运作 风险投资与技术 风险投资家对项目的选择 总结 风险投资产生的背景：知识技术经济，高科技事业发展促进经济迅速转型 政府的政策环境和相应的保障制度是风险投资事业发展的条件 风险投资促进了技术创新和专利发明，培养企业家精神 有限合伙的高效组织形式 对经济增长的贡献 思考题 风险投资起源的背景和发展的条件是什么? 近些年风险投资在各国的发展有什么特点? 风险投资对一国经济发展有什么特殊意义?(经济结构调整、技术进步、增长方式转变、就业等) 应培养怎样的风险投资文化？ 参考文献 成思危.成思危论风