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完善国有银行治理结构初探 　　摘要：国有控股银行的运营与发展关乎国有金融资产的运营效率、金融资源的配置效率、中国经济和社会的稳定，关乎国计民生。完善国有控股银行治理结构是国有控股银行发展的必要条件。在经济全球化的今天，我们要融入世界潮流而不遭淘汰，就要全面推进现代金融体系制度建设。 　　次贷危机硝烟未散，全球许多金融机构为此付出了沉重的代价，美国的银行业首当其冲。值得关注的是，在金融市场运行上受到美国深刻影响的加拿大，在此次次贷危机中受损的程度应当是发达国家中最为轻微的。这种状况，除了加拿大一直相对保守的金融业经营传统之外，也与加拿大近年来经济的强劲增长、金融体系的相对稳健等密切相关，高效的银行治理制度值得深入分析。 　　关键词：国有银行；次贷危机；治理结构； 　　中图分类号：F830.1文献标识码： A 文章编号： 　　2007年，次贷危机席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场，全球许多金融机构为此付出了沉重的代价，美国的银行业首当其冲。值得关注的是，在金融市场运行上受到美国深刻影响的加拿大，在此次次贷危机中受到的冲击却相对较小，根据加拿大有关机构的研究，加拿大的银行业在此次次贷危机中受损的程度应当是发达国家中最为轻微的。 　　正是由于对审慎监管和风险管理的重视，加拿大金融机构受次级贷款证券危机的影响有限。以加拿大皇家银行为例，在美国次贷危机发生后，该行仅损失100万加元。 　　这种状况，除了加拿大一直相对保守的金融业经营传统之外，也与加拿大近年来经济的强劲增长、金融体系的相对稳健等密切相关，值得深入分析。 　　 　　一、加拿大银行业克制次贷危机影响范围的主因 　　 　　1、资产质量因素 　　加拿大抵押贷款的违约率明显低于美国。加拿大银行业协会和美国抵押贷款银行业协会提供的数据表明，1998年以来两国优先级抵押贷款违约率(欠款超过90天)相差不多且基本稳定，加拿大不超过0.5%，美国基本维持在1%的水平。但对于非优先级(非传统)抵押贷款的违约率来说，两国数据相差较大。DBRS数据显示，2007年二季度加拿大非优先级抵押贷款违约率为1.49%，次级抵押贷款违约率为1.92%。相比之下，美国的违约风险明显加大，其所有非优先级抵押贷款违约率达到了8.83%。 　　 　　2、法律因素 　　加拿大银行业对房地产抵押贷款实行严格的审批制度。如房地产抵押贷款的首付下限为25%；难以支付首付下限的买房人必须到保险公司买保险，在保险公司对房贷保险后，银行才会批准房贷。同时，房地产抵押贷款并不是加拿大银行的主要业务领域。加拿大没有特别的房贷利息扣税制度刺激贷款需求，因此限制了次贷的增长规模。在这一点上，美国的情况与加拿大有明显不同。美国《银行法》规定银行不得跨州经营，造成美国许多中小银行以区域性的房地产抵押贷款为主要业务。同时，美国政府在征税时对房地产贷款利息作扣税处理，刺激了美国人贷款买房。上世纪90年代，美国银行把房地产抵押贷款证券化投放到资本市场，放大了风险链条。 　　 　　3、加拿大的金融安全状况 　　随着过去20年中技术革新，加拿大金融整体宏观环境的变化，政策体系框架相应发生变革，从而对加拿大金融体系产生了巨大影响。政策体系框架的一个重要组成部分就是“金融安全网”，包括审慎监管、存款保险以及中央银行的最后贷款人作用。 　　近年来，加拿大主要银行的经营管理呈现良好态势，具有稳定的收益、较高的资产质量以及适当资产比例。2007年，加拿大前六大银行的平均资产回报率为0.88%，整体呈上升态势；平均股权回报率为25.1%。2006年6月末，前六大商业银行的平均不良贷款率仅为0.19%，1991-2005年间平均不良贷款率为0.59%。另外，目前五大商业银行的资本充足率为12.4%，远高于巴塞尔协议8%的标准。 　　由于银行业在加拿大金融系统中居于支配地位，IMF(2008)对其稳定状况进行了压力测试，以反映加拿大的金融安全状况。压力测试结果表明，加拿大银行业表现出良好的稳定性和弹性，具有一定抵御经济衰退的能力。但在经济严重衰退的情况下，加拿大银行业仍将面临较大的信贷风险和资金压力。 　　同时，单因子压力测试结果表明，加拿大银行业市场风险相对较弱，但机构间的风险暴露差异明显。大多数银行的贷款组合都采用浮动利率，因此单因子冲击主要反应在信贷风险上。利率冲击可能会导致银行在投资银行业务操作中所持有的金融工具发生损失。但银行会对其大部分信贷组合进行对冲操作，从而可以应对利率变化，保持匹配的预期。同时，流动性冲击应该不会影响银行的正常经营。 　　在全球次级贷款证券危机蔓延的严峻形势下，加拿大金融体系仍表现出稳健的特征，体现出其金融市场具有较小的系统性风险。加拿大金融体系的稳定性特征主要依赖于其稳健的宏