9月12日《新三板上市运作中的关键点》例析.ppt

新三板上市运作中的关键点解读  2014年8月 * 非上市公众公司监管的关键点 2 内容提要 1 非上市公众公司监管的法源、意义 新三板运行基本情况 3 下一步的主要工作 4 * 1、非上市公众公司监管的法源、意义 1 非上市公众公司监管的法源 2 非上市公众公司监管的意义 * 1、非上市公众公司监管的法源、意义 非公众公司 股份有限公司 公众公司 上市公司 非上市公众公司 * 1、非上市公众公司监管的法源、意义 （一）法理： 公众公司因其行为或自身情况，涉及到公众利益，具有外部性，关系到金融市场秩序和社会稳定，所以需要监管机构代表公权力介入到公司的监管中去。 （二）法源： （1） 2006年《证券法》第十条 （2）《国务院办公厅关于严厉打击非法发行股票和非 法经营证券业务有关问题的通知》（国办发 [2006]99号） * 1、非上市公众公司监管的法源、意义 第二条 本办法所称非上市公众公司，是指有下列情形之一且其股票未在证券交易所上市交易的股份有限公司： ★ 《非上市公众公司监督管理办法》 （一）股票向特定对象发行或者转让导致股东累计超过200人； （二）股票公开转让。 * 1、非上市公众公司监管的法源、意义 ★ 非上市公众公司监管的意义： 多层次资本市场建设取得重大进展； 扩大了资本市场的服务覆盖面，提升了资本市场服务实体经济的能力； 充分发挥市场在资源配置中的作用； 进一步强化依法行政，提高科学管理水平。 * 1、非上市公众公司监管的法源、意义 ★ 新三板定位 （一）法律地位：经国务院批准，依据证券法设立的全国性证券交易场所。 （二）服务对象：主要为创新型、创业型、成长型中小微企业服务。 境内符合条件的股份公司均可通过主办券商申请在全国股份转让系统 挂牌。 （三）市场功能：公开转让股份、股权融资、债权融资、资产重组等。 * 非上市公众公司监管的关键点 2 内容提要 1 非上市公众公司监管的法源、意义 新三板运行基本情况 3 下一步的主要工作 4 * 2、非上市公众公司监管的关键点 ★ 非上市公众公司监管的基本要求：门槛低 《非公办法》： 股权明晰，合法规范经营，公司治理机制健全，履行信息披露。 * 2、非上市公众公司监管的关键点 ★ 非上市公众公司信息披露要求：“简便、快捷、低成本” 基本原则： （1）适度披露，突出重要信息。 （2）客观披露，减少主观分析。 （3）弹性披露，提供选择空间。 * 2、非上市公众公司监管的关键点 ★ 非上市公众公司公司治理要求： 强化公司自治 基本原则： （1）不专门制定公司治理准则，通过规定公司章程必备条款，将监管要求内化为公司自我规范和约束要求。 （2）赋予公司自主权 举例 * 2、非上市公众公司监管的关键点 ★ 转板机制 全国股份公司超过3万家 服务范围 10％ 截至2013年11月2488家 区域性股权市场 主板 中小板 创 业 板 三 板 * 2、非上市公众公司监管的关键点 ★ 豁免核准 200人 股东人数超过200人以上的股份公司申请在三板挂牌 挂牌公司定向发行证券后持有人累计超过200人 股东人数未超过200人的股份公司申请在三板挂牌 挂牌公司定向发行证券后持有人累计未超过200人 我会行政许可 三板审查 以上 以下 * 2、非上市公众公司监管的关键点 ★ 审核期短：简化程序 受 理 审 核 反 馈 落实反馈意见 封 卷 1 5 4 3 2 形成结论意见 * 2、非上市公众公司监管的关键点 ★ 风险控制：投资者适当性 《国务院决定》：“建立与投资者风险识别和承受能力相适应的投资者适当性管理制度”。 * 2、非上市公众公司监管的关键点 ★ 监管协作 ★ 交易方式多样化 * 内容提要 1 非上市公众公司监管的法源、意义 非上市公众公司监管的关键点 2 新三板运行基本情况 3 下一步的主要工作 4 * 3、新三板运行基本情况 ★ 截止2月18日挂牌公司数量639家，总股本217.2