2016年新能源车bms+pack分析报告.docVIP

正文目录 1、第三方 BMS+PACK 公司价值凸显 3 1.1、电池及电池材料环节大规模扩产，行业或迎周期拐点 3 1.2、受行业景气度影响小，BMS+PACK 价值凸显 5 2、电池管理系统BMS 具有较高技术壁垒 6 2.1、BMS 是新能源汽车的核心部件 6 2.2、BMS 核心技术在于电量估算技术和均衡技术 8 2.2.1、荷电状态估算技术（SOC） 8 2.2.2、电池均衡技术 9 3、PACK 技术壁垒不高、但具有很强的定制属性 11 4、行业格局：专业第三方BMS+PACK 厂地位显现 13 4.1、全球 BMS 和PACK 市场格局 13 4.2、我国目前BMS 和PACK 市场格局 16 4.3、专业第三方公司竞争力更强，看好BMS+PACK 模式 18 5、相关公司分析 20 5.1、金杯电工 20 5.2、科列技术 23 5.3、曙光股份 24 5.4、猛狮科技 25 5.5、华霆动力 26 6、风险提示 27 图表目录 图表 1：2013-2016年我国主要动力电池厂产能（单位：万kWH） 3 图表 2：2013-2018年我国动力电池需求（单位：万kWH） 4 图表 3：六氟磷酸锂大规模扩产并在2016 年Q4 集中达产 4 图表 4：电池各环节投资分析（BMS 和PACK 投资较小） 6 图表 5：BMS 主要任务和输入输出列表 6 图表 6：BMS 原理图 7 图表 7：BMS 电路图 7 图表 8：BMS 安全管理功能 8 图表 9：国内主要BMS 厂家SOC 精度和相关专利数量 9 图表 10：主动均衡和被动均衡的原理 10 图表 11：主动均衡能有效的减小电池的差异 10 图表 12：国内BMS 厂家采用被动均衡技术的居多 11 图表 13：PACK 构成示意图 11 图表 14：借助BMS 核心技术提供完整电池包产品更具竞争力 12 图表 15：全球ECU 主要由三家第三方公司垄断 13 图表 16：全球BMS 格局 14 图表 17：国内主要PACK 和BMS 公司业务模式 16 图表 18：2015 年我国动力电池出货量及BMS、PACK 配套情况 17 图表 19：我国PACK 市场格局 17 图表 20：国内BMS 市场格局 17 图表 21：纯BMS 市场空间较小，完整电池包市场空间较大 18 图表 22：2013-2018年纯BMS 市场空间较小（单位：亿元） 19 图表 23：2013-2018年PACK 电池包市场空间更大（单位：亿元） 19 图表 24：BMS 和PACK 相关公司情况 20 图表 25：金杯新能源产能规划 21 图表 26：金杯新能源营收预测 21 图表 27：金杯新能源下游客户 22 图表 28：2015 年电动专车销量前十（前三为金杯客户） 22 图表 29：2015 年电动乘用车销量前十（第四为金杯客户） 23 图表 30：科列技术近两年营收情况 24 图表 31：2014-2015年亿能电子营收情况 24 图表 32：松岳电池客户情况 25 1、第三方 BMS+PACK 公司价值凸显 1.1、电池及电池材料环节大规模扩产，行业或迎周期拐点 动力电池产能快速扩张，新能源汽车销量增速不及电池产能扩张增速。2015 年随着新能源汽车井喷式爆发，动力电池供不应求，各主要动力电池厂纷纷扩产。2015 年底国内主要动力电池厂家产能为21GWH，国内实际动力电池出货量为15.7GWH。2016 年产能将达到50GWH，估计2016 年全年有效产能为30GWH 左右，总产能和有效产能均翻一倍。受骗补事件影响，2016 年6-8 米和8-10 米客车的补贴可能下滑力度较大，未来增速将放缓，乘用车和专车增速较快但是电量较小，预计2016 年新能源汽车销量由2015 年的37 万辆增加至60 万辆左右，对应增速为62%。但是电池的需求增速将明显小于62%，预计2016 年电池需求为 22GWH 左右对应增速为40%左右，电池环节将出现一定的产能过剩。 图表 1：2013-2016年我国主要动力电池厂产能（单位：万kWH） 图表 2：2013-2018年我国动力电池需求（单位：万kWH） 电池材料环节产能扩张迅速。在行业的高景气度情况下，电池材料公司纷纷扩产，以2015 年行业最为紧缺的六氟磷酸锂为例，国内主要厂家天赐材料、多氟多、必康股份、天津金牛、石大胜华纷纷扩产，产能将在2016 年Q4 集中释放，届时产能供需格局也将所有好转，六氟磷酸锂的高价和高毛利也将一去不复返。 图表 3：六氟磷酸锂大规模扩产并在2016 年Q4 集中达产 三元电池材料景气持续时间更长。2017 上半年动力电池和电池材料或出现周期拐点，