《2016-股市投资策略研究体系.pptVIP

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2016-12-31 发布于北京
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《2016-股市投资策略研究体系.ppt

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附录宏观经济、产业关键指标表 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * * 构造行业催化剂、驱动力体系 A股市场政策、事件驱动特征明显构建浙商基金自己的行业催化剂、驱动力体系。策略分析师、宏观分析师、行业研究员的通力合作 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 构造行业催化剂、驱动力体系申万出了汽车、地产、钢铁、机械、化工、交运、煤炭、农业、银行、有色等十个行业的驱动力体系我们拟扩充至全部行业，同时我们还要构建行业的催化剂体系。策略角度要求行业研究员建立行业的可观测指标及可跟踪体系，行业研究员还当纳入行业层次风格、行业层次市场情绪、估值等因素。事件、催化剂、可观测指标及未来预测事项将是行业讨论的基础。我们认为行业故事的“变化”是核心，构建催化剂、驱动力体系也在于力求对“变化”早判断。 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 驱动力体系的运用-汽车篇月度销量决定汽车股超额收益走势 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. * 驱动力体系的运用-地产篇房地产销售增速决定地产股超额收益走势 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 行业比较之判断行业景气度我们认为行业景气变化的实质是行业公司的盈利能力变化确定宏观假设前提：关键假设表关键假设表是各行业研究的统一前提假设立足与行业传导关系确定影响大多数行业景气变化的核心因素未来1-2年经济发展的核心驱动因素：投资拉动？出口导向？消费拉动？商品牛市？基础设施瓶颈？确定各行业景气变化趋势简单定性判断：经济核心驱动因素的关系数量模型：关键假设参数推导行业需求（行业模型）注意行业政策和行业自身演化阶段 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 行业景气阶段分类值得注意的一些问题景气判断周期：短期（3个月）、中期（6个月）、长期（6月以上）景气可能会不一样周期性行业景气波动更为显著盈利能力：考虑技术进步和行业特性判断指标利润增长盈利能力（利润率或毛利率）复苏(初创) 减亏或增长加速阶段性最低位上升上升增长加速或高速增长上升或稳定平稳低位稳定稳定见顶达到阶段最高面临放缓达到阶段性最高面临下降下滑增速大幅下降或负增长大幅下降见底处于阶段性低点下降至阶段性低点 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 通过景气指数对行业景气进行跟踪预判 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 行业比较之构建行业景气表 Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd. 行业比较之构建行业景气表 E