第4周国际金融课.pptVIP

6.一国的国内经济政策 由于本国或外国推行某种扩张或紧缩的财政或者货币政策，也会使影响国际收支的某些因素发生变化，从而导致该国国际收支不平衡。 经济结构性因素和经济增长率变化所引起的国际收支不平衡，具有长期、持久的性质，而被称为持久性不平衡； （secular disequilibrium） 其他因素所引起的国际收支不平衡，仅具有临时性，而被称为“暂时性不平衡”（temporary disequilibrium） 国际收支不平衡的影响 逆差的影响 顺差的影响 逆差的影响 一般会引起本国货币汇率下降 如对外汇市场进行干预，就要抛售外汇买进本国货币，这样一方面要消耗外汇储备，另一方面又会形成国内货币紧缩形势，促使利率水平上升。 顺差的影响 一般会使本国货币汇率上升，而不利于出口贸易的发展，从而加重国内的失业问题； 如果该国有义务维持固定汇率，那么，顺差将使本国货币供应量增长，从而加重通货膨胀； 加剧国际摩擦， 如果是形成于过度出口造成的贸易收支顺差，则意味着国内可供资源的减少，不利于本国经济的发展。 （一）国际收支失衡 随着改革开放步伐的加快，中国市场化进程日益加速的同时，经济持续高速增长。自2000年以来，中国保持了平均每年8.5%的高增长速度，是世界上经济发展最快的地区之一。 （一）国际收支失衡 （一）国际收支失衡 （一）国际收支失衡 调节国际收支的政策措施 1.外汇缓冲政策： 各国都保持一定数量的黄金外汇储备，作为外汇平准基金，用来对付国际收支的短期性不平衡。 在这种政策下，当国际收支发生不平衡时，由中央银行在外汇市场上买卖外汇，调节外汇的供求，使国际收支变动的影响，止于外汇储备的阶段，而不致影响国内经济与金融。 2.财政政策和货币政策 Fiscal policy: 一国政府通过调整税收和政府支出，从而控制总需求和物价水平的政策措施。 财政政策一般主要取决于国内经济的需要， 当国际收支出现赤字的情况下，一国政府适合实行紧缩性财政政策，抑制公共支出和私人支出，从而抑制总需求和物价上涨。 Monetary policy 也就是金融政策，它是西方国家普遍、频繁采用的调节国际收支的政策措施。 调节国际收支的货币政策主要有 贴现政策：discount policy 改变准备金比率：rate of reserve requirement 贴现政策 中央银行在贴现票据时，所收取的官定最低利率称为再贴现率，简称贴现率。 贴现政策是指银行按市场利息率，扣除贴现日至到期日的利息，再将票面余额付给持票人。 央行通过提高或降低贴现率的办法，借以紧缩或者扩充货币 投放与信贷规模，吸收或排斥国际短期资本的流出入，以达到调节经济与国际收支的目的，即为贴现政策。 当一国出现国际收支逆差，该国央行就调高再贴现率，从而使市场利率提高，外国短期资本为获得较多的利息收益而会流入，本国资本亦不外流。 这样在资本金融项目下，流入增加，流出减少，可以减少国际收支逆差。 此外，提高利率，也就是对市场资金供应采取紧缩的货币政策，会使得投资与生产规模缩小，失业增加，国民收入减少，消费缩减，在一定程度上可促进出口增加，进口减少，从而降低经常项目的逆差。 改变准备金比率的政策 商业银行等金融机构要依法按其吸收存款的一定比率，向中央银行缴存保证存户提现和中央银行控制货币量的特定基金。 这个比率的高低决定着商业银行等金融机构可用于贷款资金规模的大小，因而决定着信用的规模与货币量，从而影响着总需求和国际收支。 中国人民银行决定，从2012年2月24日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，存款准备金率将从21%下调为20.5%。这也是央行今年来首次下调存款准备金率。 中国建设银行高级研究员赵庆明认为,当前降低存款准备金率主要出于两种考虑, 一是今年1月份信贷增长远低于预期, 二是为了稳增长,通过此举达到宏观经济微调预调的目的。 财政政策的局限性 往往同国内经济目标发生冲突。 紧缩性的局限 扩张性的局限 因此，通过财政政策实现国际收支的平衡，必然以牺牲国内经济为代价。 汇率政策 通过调整其货币的汇率，以影响进口和出口，调整贸易收支，从而调整国际收支的政策措施。 当一国发生国际收支逆差，常调低本国汇率，使本币对外贬值。 当一国具有国际收支顺差，有时也采取调高本币汇率的措施，使本币升值。 直接管制和其他奖出限入的外贸措施 直接管制：Direct control 政府通过发布行政命令，对国际技能攻击交易进行行政干预，以求国际收支平衡的政策措施。 包括外汇管制和贸易管制 常见的措施有： 对出口给予内部补贴、发放出口信贷、由政府对出口信贷给予担保等； 对进口则实行配额制，许可证制、或严格审批进口用汇。 直接管制通常能起到迅速改善国际收支的效果，能按照本