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徐新认为比赚钱更爽的是创造品牌 徐新认为比赚钱更爽的是创造品牌 20xx年，今日资本成立的时候，徐新定了三个投资领域和三个投资目标，如今几乎全部实现，京东的成功只是其中之一。 三个目标和一点遗憾 20xx年，今日资本成立的时候，徐新跟合伙人第一次开会，开了3天3夜，定了三个投资领域和三个投资目标，如今已经基本完成，唯有一点点小遗憾。 三个领域是：互联网，尤其是B2C的互联网，互联网消费品品牌还有零售。 三个目标：第一，3个Home Run，徐新的定义是8倍的回报率就可以算做Home Run；第二，8个被投企业变成行业第一品牌；第三，平均拿5年赚5倍。这不是跟LP的承诺，是徐新和投资团队自己对自己设定的目标。 05年定的目标，就写在办公室的墙上，从来没有改变过，到现在8年下来了，回头看一下第一期基金。第一期基金2.8亿，投了15案子。当时的雄心壮志实现了多少，迷失了多少。 第一个目标，已经超额完成任务。京东赚了150多倍，相宜本草早已超过8倍，土豆也差不多8倍。另外今日资本还投资了几个传统行业，如果拿得长也可以大大超过8倍，比如益丰大药房。 第二个目标，8个行业第一，现在我们只有7个，有一点点小遗憾。不过，只要投一个上市公司就把这个捡回来，我们现在还有钱投上市公司。徐新说。 第一期基金投了15案子，把小案子抛掉的话，有11个现在还在积极参与，这11个里面有7个已经变成行业级品牌。这是徐新非常骄傲的一件事，打造行业第一品牌，比赚钱更让我们爽。 第三个目标，平均持有5年，实现5倍收益。今日资本的很多项目都是07、08年投的，算起来投资回报早已不止5倍，现在平均可以达到15倍。 好公司不要卖太早 从今日资本成立至今，有两个信念从来没有变过：第一，相信品牌的力量，第二，相信复合增长的力量。所以，今日资本的投资策略也是打造品牌，长期持有。 一般的基金也就是十年，人民币基金是七八年，今日资本的第一期基金是十二年，本来就比较长一点。 但是，徐新还需要延长这个基金，目前正在跟LP谈，再延长两年。其实很多人不懂得这个道理，投资的核心就是好公司要拿得长。徐新说。 徐新是巴菲特非常忠实的信徒，读他的书就像读圣经一样，经常要看。徐新认为，投到一个好企业真的不是很难，很多人都可以做到这一点。但是第二点很多人做不到，就是长期持有一个好企业。 我做了二十年投资，最大的经验就是好公司不要卖太早。我相信现在的中国属于财富创造的早期阶段，好日子长着呢，不要把好公司卖了。徐新说。 在徐新看来，伟大的公司本来就是不多的。如果你运气够好，又非常努力，正好撞到几个伟大的公司，那么，你真的要长期持有，在它身上赚很多很多的钱。不是每个公司都是伟大的，但是有几个是伟大的就够了。这也是一个二八定律，20%是伟大的就好了。 徐新举了一个例子，今日资本投资的一家连锁药店，叫益丰大药房。现在还不是很有名，它目前主要是在二三线城市密集开店。徐新当时投资的时候，只有70家店。投资以后，它成长得非常快，现在门店数量已经到了100家。销售数字从3亿做到20多亿，预计今年就可以上市。 一般来讲，上市时，投资机构会赶快卖掉股份退出，因为已经赚了8、9倍了。但徐新考虑的问题是：我为什么要卖掉呢？这家公司就像一个生蛋的金鸡一样，它不断的在生蛋，你干吗要卖掉它？我就拿着它！ 第一，它现在应经从3亿做到20个亿，接下来肯定要做到一百个亿。因为现在做医药连锁店的就剩5家了，3家是民营2家是国营的，国营肯定打不过民营的。 第二，他们很擅长收购兼并，做药店最核心就是要有自己的自有品牌，这个是药店的核心，这一点他们做的非常好。他们收购一些小公司，注入到自己的公司里边，那家小公司利润就翻番，这是一个非常漂亮的收购兼并战略。他们以前不能收购太多，因为钱不够，他上市以后就可以专门做这个，以后他就可以把这些小的药店慢慢整合起来。 医药行业门槛很高，因为开一家店需要两个批准。另外，这个行业有一个特点，店越老越值钱。它跟餐饮不一样，餐饮大家都选必威体育精装版鲜的，药店要吃老的，所以越老越值钱。所以我们干吗要着急卖呢，我在想我再拿几年，它现在从20个亿做到100个亿，它的利润就10个亿。我们有30%的股份，10个亿分红我就能拿到3个亿。我每年的分红就相当于百分之百的回报，我为什么要卖掉这家公司？ 徐新认为比赚钱更爽的是创造品牌徐新认为比赚钱更爽的是创造品牌 退出三指标 徐新认为，其实卖不卖掉一个被投项目，很（农村养殖什么产品最赚钱）简单，就看三点： 第一，它能不能帮你创造20%以上的回报。 第二，这个项目稳定性和确定性有多大。 第三，你把它卖了，你再投的项目能比它更好吗？ 所以好公司不要卖，要长期持有赚大钱。这就是为什么我们计划下一个基金要做一个28年的长期基金。有人说28年你多少岁了？我说我七十多岁，比巴菲特还年轻十岁呢！徐新笑说。